5 Długoterminowe źródła finansowania dla spółki

Poniższe punkty podkreślają pięć długoterminowych źródeł funduszu firmy. Źródłami długoterminowymi są: 1. Akcje własne 2. Akcje uprzywilejowane 3. Dł. Kredytowe 4. Pożyczki od instytucji finansowych i 5. Zyski zatrzymane.

Źródło funduszu # 1. Akcje własne:

Reprezentuje kapitał własny firmy. Publiczna spółka akcyjna może pozyskać fundusze od publicznych lub promotorów jako kapitał akcyjny poprzez emisję zwykłych udziałów kapitałowych.

Zwykli akcjonariusze to akcjonariusze, których właściciele otrzymują dywidendę i zwrot kapitału po wypłacie na rzecz akcjonariuszy uprzywilejowanych.

Podejmują ryzyko firmy. Wybierają dyrektorów i mają całkowitą kontrolę nad zarządzaniem firmą. Akcjonariusze ci wypłacają dywidendy tylko wtedy, gdy istnieją dochody do podziału. Ponieważ udziały kapitałowe są wypłacane tylko w przypadku likwidacji, to źródło ma minimalne ryzyko.

Odpowiedzialność udziałowców jest ograniczona do wartości nominalnej akcji. Ponadto kapitał akcyjny zapewnia bezpieczeństwo innym inwestorom funduszy. W związku z tym łatwiej będzie pozyskać kolejne fundusze dla spółek posiadających odpowiedni kapitał zakładowy.

Zalety i wady:

Zalety:

Kapitał zakładowy ma następujące zalety:

1. Jest to jedno z najważniejszych długoterminowych źródeł finansowania.

2. Nie występują stałe obciążenia związane z akcjami zwykłymi. Jeśli firma zarobi wystarczająco podzielnych zysków, będzie w stanie wypłacić dywidendę, ale nie ma prawnego obowiązku wypłaty dywidendy.

3. Kapitał akcyjny nie ma terminu zapadalności, w związku z czym spółka nie ma obowiązku umorzenia.

4. Firma o dłuższej bazie kapitałowej będzie miała większą zdolność pozyskania finansowania dłużnego na korzystnych warunkach. Tak więc emisja akcji zwiększa wiarygodność kredytową firmy.

5. Dochody z dywidend są zwolnione z podatku w rękach inwestorów. Jednakże spółka wypłacająca dywidendę kapitałową będzie musiała zapłacić podatek od tego podatku.

6. Akcjonariusze akcji posiadają pełne prawo głosu i uczestniczą w zarządzaniu spółką.

7. Spółka może wyemitować dodatkowy kapitał zakładowy, dokonując właściwego wydania emisji lub emisji bonusowej itp.

8. Jeśli firma zarabia więcej, wypłacana jest większa dywidenda. Tak więc wartość wartości firmy wzrasta, ostatecznie prowadzi do docenienia wartości rynkowej akcji własnych spółki.

9. W Indiach zwrot ze sprzedaży akcji zwykłych w postaci zysków kapitałowych podlega opodatkowaniu podatkiem od zysków kapitałowych, a nie podatkiem od osób prawnych.

Niedogodności:

Poniżej przedstawiono wady pozyskiwania finansowania poprzez emisję akcji zwykłych:

1. Dywidendy należne zwykłym akcjonariuszom nie podlegają odliczeniu jako koszt w celu obliczenia podatku, ale odsetki od papierów dłużnych można odliczyć od podatku. Koszt kapitału własnego jest zwykle wyższy niż w przypadku innych źródeł finansowania. Ponadto stopa zwrotu wymagana przez udziałowców jest wyższa niż stopa zwrotu wymagana przez innych inwestorów.

2. Spółka nie ma ustawowego obowiązku wypłaty dywidendy z akcji własnych. Ryzyko uzyskania dywidendy przez udziałowców jest bardzo wysokie. Mogą uzyskać wyższą stopę dywidendy lub niższą stopę dywidendy lub brak dywidendy.

3. Emisja nowych udziałów kapitałowych na rzecz osób trzecich osłabia kontrolę obecnych właścicieli. Tak więc małe firmy zwykle unikają finansowania kapitałowego, ponieważ nie chcą dzielić kontroli z osobami z zewnątrz.

4. Problem nadmiernej kapitalizacji może wynikać z nadmiernej emisji akcji.

5. Obrót akcjami nie jest możliwy, jeżeli cała struktura kapitałowa składa się z udziałów kapitałowych.

6. W przeciwieństwie do posiadaczy obligacji, udziałowcy nie otrzymują stałej stopy zwrotu z inwestycji. Inwestorzy oczekujący stałego przepływu stałych dochodów nie są zainteresowani inwestowaniem w akcje.

Sweat Akcje akcji:

Artykuł 79 A Ustawy o spółkach, z 1956 r., Definiował akcje akcji potu jako akcje, które są wydawane przez spółkę swoim pracownikom lub dyrektorom z dyskontem lub za wynagrodzeniem innym niż gotówka za dostarczenie know-how lub udostępnienie praw w naturze praw własności intelektualnej lub wartości dodanej. Takie udziały są traktowane jako wynagrodzenie dla pracowników lub dyrektorów.

Spółka może wyemitować akcje zwykłe, jeżeli uzyskał zezwolenie na mocy specjalnej uchwały podjętej na walnym zgromadzeniu i nie krótszy niż jeden rok od dnia rozpoczęcia działalności. Udziały kapitałowe potu spółki muszą być notowane na uznanej giełdzie papierów wartościowych, a wszystkie ograniczenia i postanowienia dotyczące akcji zwykłych mają zastosowanie do akcji własnych typu pot.

Prawa Akcje:

Jeżeli istniejące przedsiębiorstwo chce przeprowadzić kolejną emisję akcji, kwestię tę należy najpierw zaoferować obecnym akcjonariuszom. Metoda emisji akcji nazywa się prawidłowa. Dotychczasowi akcjonariusze mają prawo do otrzymania kolejnych akcji proporcjonalnie do ich obecnego udziału.

W przypadku akcjonariusza, który nie chce nabyć właściwych akcji, jego prawo do uprawnienia może zostać sprzedane komuś innemu. Cena prawych akcji będzie zazwyczaj ustalana powyżej wartości nominalnej, ale poniżej ceny rynkowej akcji.

Art. 81 Ustawy o spółkach, z 1956 r., Przewiduje dalszą emisję akcji po raz pierwszy oferowaną obecnym członkom spółki, takie akcje nazywa się "prawymi akcjami", a prawo członków do takiej oferty nazywa się "prawo pierwokupu".

Bonusowe akcje:

Czasami firma może nie być w stanie wypłacić dywidendy pieniężnej pomimo odpowiednich zysków z powodu niekorzystnego wpływu na kapitał obrotowy spółki. Aby jednak zadowolić akcjonariuszy kapitałowych, spółka może emitować akcje - bez konieczności zapłaty na rzecz dotychczasowych udziałowców.

Akcje te są znane jako akcje premiowe lub kapitalizacja zysków zatrzymanych. Akcje te są emitowane z akumulowanych lub niepodzielonych zysków dla akcjonariuszy. Akcje premiowe mogą być również emitowane, gdy firma chce gromadzić środki pieniężne na rozwój lub inne cele, takie jak spłata zobowiązania.

Źródło funduszu # 2. Akcje uprzywilejowane:

Są to akcje, które mają następujące dwa prawa:

(i) Prawo do dywidendy o stałej stopie procentowej przed wypłatą dywidendy z innych akcji.

(ii) Prawo do zwrotu kapitału w przypadku likwidacji spółki, przed zwróceniem kapitału akcjonariuszom.

Długoterminowe środki z akcji uprzywilejowanych są pozyskiwane z publicznej emisji akcji. Nie wymaga żadnego zabezpieczenia ani wpływu na własność firmy. Ma pewne cechy kapitału własnego i części kapitału dłużnego. Przypomina kapitał jako dywidendę preferencyjną, podobnie jak dywidenda kapitałowa nie stanowi odpisu z tytułu odliczenia podatku.

Ponownie jest on podobny do kapitału dłużnego w następujący sposób:

(i) Stawka dywidendy preferencyjnej jest stała,

(ii) Kapitał uprzywilejowany uprzywilejowany ma charakter umarzalny, oraz

(iii) Akcjonariusze uprzywilejowani nie mają prawa głosu.

Jeżeli dywidenda preferencyjna nie zostanie wypłacona w roku straty, zostaje przeniesiona na kolejny rok, dopóki nie wystąpią wystarczające zyski na wypłatę skumulowanych dywidend. Skumulowane zamienne akcje uprzywilejowane (CCPS) posiadają określony limit na dywidendę dla danego okresu, np. 3 lata, po wygaśnięciu którego akcje te są obowiązkowo zamienione na akcje.

Akcje te są zwykle wydawane w celu finansowania nowych projektów, programu ekspansji, programu modernizacji itp., A także w celu zapewnienia dalszego kapitału obrotowego.

Zalety i wady akcji preferencyjnych:

Zalety udziałów uprzywilejowanych to:

1. Spółka może pozyskiwać długoterminowe środki poprzez emisję akcji uprzywilejowanych.

2. Akcjonariusze uprzywilejowani zwykle nie posiadają prawa głosu. W związku z tym nie ma rozcieńczenia kontroli.

3. Nie ma prawnego obowiązku wypłaty dywidendy preferencyjnej. Firma nie będzie podlegać żadnym postępowaniom prawnym, jeśli nie wypłaci dywidendy.

4. Nie ma ryzyka przejęcia. Akcjonariusze zyskują pewność co do dywidendy z tych inwestycji.

5. Istnieje przewaga dźwigni, ponieważ ma stałe opłaty.

6. Kapitał uprzywilejowany uprzywilejowany jest zasadniczo traktowany jako część wartości netto. W związku z tym zwiększa zdolność kredytową firmy.

7. Aktywa nie są zabezpieczone na rzecz akcjonariuszy uprzywilejowanych. Aktywa hipoteczne spółki są swobodnie dostępne.

8. Akcjonariusze uprzywilejowani korzystają z preferencyjnego prawa do wypłaty dywidendy i zwrotu kapitału.

Wady uprzywilejowanych udziałów to:

1. Dywidenda wypłacana akcjonariuszom uprzywilejowanym nie stanowi kosztu uzyskania przychodów. Jest to zatem bardzo drogie źródło finansowania.

2. Akcjonariusze uprzywilejowani mają prawo do głosowania, jeżeli spółka nie wypłaci dywidend uprzywilejowanych przez pewien okres.

3. Akcjonariusze uprzywilejowani mają preferencyjne roszczenia dotyczące aktywów i zysków spółki wobec udziałowców.

Rodzaje udziałów preferencji:

Różne rodzaje udziałów uprzywilejowanych to:

(i) Skumulowane akcje uprzywilejowane:

Posiadacze tych akcji mają prawo do wypłaty zaległych dywidend, jeżeli przez rok nie zostały opłacone z powodu niewystarczającego zysku.

(ii) Niekumulowane akcje uprzywilejowane:

Posiadacze tych akcji mają prawo do dywidendy z zysków w dowolnym roku. W przypadku, gdy zyski nie są dostępne w ciągu roku, posiadacze nie otrzymują nic, ani nie mogą żądać nie wypłaconych dywidend w kolejnych latach.

(iii) Uczestniczące uprzywilejowane akcje:

Posiadacze tych akcji są uprawnieni do ustalonej dywidendy preferencyjnej, a ponadto mają prawo do udziału w nadwyżkach zysków wraz z udziałowcami akcji po wypłaceniu dywidendy w określonej wysokości akcjonariuszom.

Ponownie, w przypadku likwidacji spółki, jeśli po spłaceniu zarówno akcjonariuszy uprzywilejowanych, jak i kapitałowych, pozostanie jeszcze nadwyżka, a następnie akcjonariusze uprzywilejowani uczestniczą w dodatkowym udziale w nadwyżce aktywów spółki.

(iv) Nieuczestniczące akcje uprzywilejowane:

Akcje uprzywilejowane nie mają prawa uczestniczyć w nadwyżkach zysków spółki z tytułu jej likwidacji. Tacy akcjonariusze mają prawo do stałej stopy dywidendy.

(v) Zamienne akcje uprzywilejowane:

Akcje uprzywilejowane mogą zostać zamienione na akcje zwykłe po upływie określonego czasu. Zamiana takich akcji może nastąpić zgodnie z postanowieniami Statutu.

(vi) Niewymienne akcje uprzywilejowane:

Niewymienialne akcje uprzywilejowane to udziały, które nie mogą zostać zamienione na akcje.

(vii) Wymienialne udziały preferencyjne:

Te akcje uprzywilejowane są umarzane przed likwidacją spółki zgodnie z warunkami emisji zgodnie z postanowieniami Statutu.

(viii) Nieodwołalne akcje preferencyjne:

Te akcje uprzywilejowane nie podlegają umorzeniu przed likwidacją spółki. Takie akcje nie zostaną umorzone, chyba że spółka zostanie zlikwidowana. Po wprowadzeniu ustawy o spółkach z 1988 r. Żadna spółka nie może wydawać nieodkupywalnych akcji uprzywilejowanych lub akcji uprzywilejowanych, które podlegają wykupowi po upływie okresu dziesięciu lat od daty ich wydania.

Źródło funduszu nr 3. Skrypty dłużne:

Obligacja jest dokumentem potwierdzającym dług ze wspólną pieczęcią firmy. Zawiera warunki pożyczki, spłatę odsetek, spłatę pożyczki i zabezpieczenie oferowane przez firmę.

Zgodnie z § 2 ust. 12 Ustawy o spółkach z 1956 r. Skrypt dłużny obejmuje akcje obligacyjne, obligacje i wszelkie inne papiery wartościowe spółki, niezależnie od tego, czy stanowią one obciążenie aktywów spółki, czy też nie.

W związku z powyższym, skrypt dłużny został zdefiniowany jako uznanie długu, wydany na podstawie wspólnej pieczęci spółki i zawierający umowę o spłatę głównej kwoty w określonym terminie oraz wypłatę odsetek według stałej stopy procentowej, aż do kwoty głównej. suma jest spłacana i może, ale nie musi, obciążyć aktywa przedsiębiorstwem jako zabezpieczenie pożyczki. Jest to instrument do pozyskiwania długów długoterminowych.

Posiadacze obligacji to wierzyciele spółki. Nie mają prawa głosu w spółce. Skrypt dłużny może zostać wyemitowany poprzez obciążenie hipoteką dowolnego składnika aktywów lub bez obciążenia hipoteką tego składnika aktywów, tj. Papiery dłużne mogą być zabezpieczone lub niezabezpieczone.

Odsetki od skryptów dłużnych są płatne na rzecz posiadaczy obligacji nawet wtedy, gdy spółka nie osiąga zysków. Koszt skryptu dłużnego jest bardzo niski, ponieważ odsetki należne od skryptów dłużnych są rozliczane jako koszt przed opodatkowaniem.

Rodzaje skryptów dłużnych:

Skrypty dłużne mogą być sklasyfikowane jako:

1. Skrypty dłużne na okaziciela:

Obligacje te można przenosić jak instrumenty zbywalne, jedynie w drodze dostawy. Posiadacz takiego skryptu dłużnego otrzymuje odsetki, gdy staje się wymagalny. Przeniesienie takiego skryptu dłużnego jest rejestrowane w rejestrze spółki.

2. Zabezpieczony lub hipoteczny skrypt dłużny:

Obligacje te są zabezpieczone poprzez utworzenie obciążenia na aktywach spółki. Opłata może być stała lub zmienna. Jeżeli firma nie zapłaci odsetek od obligacji w odpowiednim czasie lub nie spłaci kwoty głównej, posiadacze obligacji mogą odzyskać swoje należności, sprzedając aktywa obciążone hipoteką.

3. Proste lub nagie skrypty dłużne:

W przypadku emisji skryptów dłużnych bez obciążania aktywów spółki, takie obligacje nazywa się nagimi lub niezabezpieczonymi obligacjami.

4. Wymienialne Skrypty Dłużne:

Są to obligacje wyemitowane na określony czas. Po upływie tego określonego czasu firma ma prawo do spłaty posiadaczy obligacji. Umorzenie może nastąpić w drodze płatności bezpośredniej lub kupna i anulowania własnego skryptu dłużnego lub rocznych rysunków lub okresowych rat itp.

5. Zastrzeżone Skrypty Dłużne:

Są to obligacje, których nazwy, adresy i inne szczegóły dotyczące posiadaczy obligacji są zapisane w rejestrze prowadzonym przez spółkę. Przeniesienie tych obligacji nastąpi wyłącznie w momencie wykonania aktu przeniesienia. Odsetki są płatne na rzecz osoby, której nazwisko jest zarejestrowane w firmie.

6. Nieodwołalne Skrypty Dłużne:

Są to obligacje, które nie podlegają spłacie w okresie istnienia spółki i zostaną spłacone tylko wtedy, gdy spółka przechodzi w stan likwidacji.

7. Zamienne skrypty dłużne:

Spółka może emitować obligacje zamienne, w których przypadku posiadaczowi skryptu dłużnego istnieje opcja zamiany na akcje lub akcje uprzywilejowane po ustalonym kursie wymiany, po pewnym okresie. Takie papiery dłużne - raz zamienione na akcje - nie mogą zostać ponownie zamienione na obligacje. Zamienne obligacje mogą być całkowicie lub częściowo zamienne.

8. Nierozliczalne skrypty dłużne:

Są to obligacje, które nie są zamieniane na akcje i są wykupywane po upływie określonego okresu.

9. Właściwe papiery dłużne:

Te obligacje są wydawane w celu zwiększenia finansowania kapitału obrotowego w perspektywie długoterminowej.

II. Zalety i wady skryptów dłużnych:

Korzyści z obligacji można podsumować:

(i) Koszt skryptu dłużnego jest znacznie niższy niż koszt kapitału własnego lub kapitału uprzywilejowanego, ponieważ odsetki od skryptu dłużnego są kosztem podatkowym.

(ii) Istnieje możliwość obrotu na kapitale własnym (tzn. można uzyskać większy zwrot z kapitału własnego, jeżeli spółka jest w stanie uzyskać wyższą stopę zwrotu niż stała stopa procentowa wypłacana posiadaczom skryptów dłużnych).

(iii) Nie występuje osłabienie kontroli nad spółką poprzez emisję obligacji. Ponieważ posiadacze obligacji nie mają prawa głosu, kwestia skryptu dłużnego nie ma wpływu na zarządzanie spółką.

(iv) Odsetki od skryptu dłużnego to obciążenie w stosunku do zysku. Jest to wydatek dopuszczalny dla celów podatkowych. Stąd; zobowiązanie podatkowe od zysków spółki zostaje zmniejszone, co powoduje, że obligacje są źródłem finansowania.

(v) Inwestorzy wolą inwestować w instrumenty dłużne niż inwestycje kapitałowe lub preferencyjne, ponieważ ten pierwszy zapewnia stały przepływ stałego dochodu.

(vi) W przypadku inflacji korzystne jest kwestia obligacji. Utrwalone wybory monetarne zmniejszają się w ujęciu realnym wraz ze wzrostem poziomu cen.

(vii) Skrypty dłużne są zabezpieczone na aktywach spółki, a zatem niosą mniejsze ryzyko i zapewniają zwrot z inwestycji.

(viii) W momencie likwidacji posiadacze obligacji są umieszczani przed dostawcami kapitału podstawowego lub uprzywilejowanego.

(ix) Dłużne papiery wartościowe mogą być umarzane, gdy firma ma nadwyżkę finansową.

Wady obligacji można podsumować:

(i) Koszt emisji obligacji jest bardzo wysoki z powodu wyższej stawki opłaty skarbowej.

(ii) Finansowanie dłużne wiąże się ze stałym oprocentowaniem i zobowiązaniem do spłaty kapitału. Niewykonanie tych zobowiązań może sparaliżować działalność firmy.

(iii) Finansowanie dłużne zwiększa ryzyko finansowe spółki. To z kolei zwiększy koszt kapitału.

(iv) Obrót akcjami nie zawsze jest możliwy.

(v) Istnieje granica zakresu, w jakim fundusze mogą być pozyskiwane z długu długoterminowego.

(vi) Posiadacze obligacji są traktowani jak wierzyciele spółki. Nie mają prawa głosu w. tak, aby posiadacze obligacji stali się mniej zainteresowani sprawami spółki.

Źródło funduszu nr 4. Pożyczki od instytucji finansowych:

W Indiach wyspecjalizowane instytucje finansowe zapewniają długoterminową pomoc finansową dla firm prywatnych i publicznych. Generalnie firmy uzyskują długoterminowy dług poprzez zaciąganie pożyczek terminowych. Pożyczki terminowe, określane również jako termin finanse, stanowią źródło finansowania dłużnego, które podlega spłacie w ciągu mniej niż 10 lat.

Przed udzieleniem spółce pożyczki terminowej instytucje finansowe muszą być zadowolone z technicznego, ekonomicznego, handlowego, finansowego i zarządczego wykonalności projektu, dla którego pożyczka jest potrzebna. Pożyczki terminowe to zabezpieczone pożyczki i znaczące źródło finansowania inwestycji w postaci środków trwałych, a także w formie kapitału obrotowego potrzebnego do nowego projektu.

Następujące instytucje finansowe zapewniają kapitał długoterminowy w Indiach:

(i) Wszystkie zinstytucjonalizowane banki komercyjne.

(ii) banki rozwoju, które obejmują.

(a) Bank Rozwoju Przemysłu w Indiach

(b) Mały Industries Development Bank of India

(c) Industrial Finance Corporation of India

(d) Industrial Credit and Investment Corporation of India

(e) Przemysłowy Bank Odbudowy w Indiach.

(iii) Rządowe instytucje finansowe, które obejmują.

(a) State Finance Corporation

(b) National Small Industries Corporation

(c) State Industrial Corporation

(d) State Small Industries Development Corporation.

(iv) Inne instytuty inwestycyjne, które obejmują.

(a) Korporacja Ubezpieczeń na Życie w Indiach

(b) General Insurance Corporation of India

(c) Trust jednostki w Indiach.

Źródło funduszu # 5. Zyski zatrzymane:

Gdy firma zatrzymuje część niepodzielonych zysków w postaci wolnych rezerw, a ta sama jest wykorzystywana do dalszej ekspansji i programów dywersyfikacji, jest znana jako odkładanie zysków lub zysków zatrzymanych. Fundusze te należą do akcjonariuszy kapitałowych. Zwiększa wartość netto firmy.

Chociaż jest to zasadniczo środek długoterminowego finansowania rozwoju i rozwoju firmy, a jego dostępność zależy od wielu czynników, takich jak stawka opodatkowania, polityka dywidendowa firmy, polityka rządu dotycząca wypłaty dywidend przez sektor przedsiębiorstw, zakres osiągniętego zysku i zasady polityki firmy, itp.

Zalety i wady:

Zalety orki z zysków to:

1. Jest to najtańsza metoda pozyskiwania kapitału

2. Nie ma określonego kosztu kapitału

3. Zwiększa wartość netto firmy

4. Nie ma rozcieńczenia kontroli obecnych właścicieli

5. Nie wymaga żadnych zastawów, kredytów hipotecznych itp. Jak inne kredyty.

6. Zapewnia wymagany kapitał na rozwój i rozwój.

7. Firmy, które nie są zależne od pożyczkodawców lub osób postronnych, jeśli zyski zatrzymane, są łatwo dostępne.

8. Zwiększa reputację firmy.

Cierpi z następujących ograniczeń:

1. Może to prowadzić do niezadowolenia akcjonariuszy w momencie ich otrzymywania - niskiej stopy dywidendy.

2. Kierownictwo może nie być w stanie prawidłowo wykorzystać zatrzymanych zysków.

3. Zaoranie lub reinwestowanie zysku oznacza pozbawienie akcjonariuszy części wynagrodzenia przedsiębiorstwa. W rezultacie cena akcji może spaść na rynku.

4. Może prowadzić do nadmiernej kapitalizacji z powodu kapitalizacji zysków.