Nieuregulowane rynki kredytowe i polityka kredytowa

Nieuregulowane rynki kredytowe i polityka kredytowa!

Nieuregulowane rynki kredytowe stwarzają poważne problemy z kontrolą kredytową władz monetarnych, zarówno na poziomie zagregowanym, jak i na poziomie alokacji kredytu. Istnienie tych rynków oznacza, że ​​część łącznych funduszy pożyczkowych gospodarki przeniknie na te rynki. Im większy wyciek, tym większa część całości, która wypada poza sferę bezpośredniej kontroli władz.

Nie oznacza to, że w ten sposób polityka RBI dotycząca kontroli kredytowej stała się całkowicie nietrwała, ponieważ jeżeli warunki kredytowania zostaną zaostrzone w zorganizowanym segmencie rynku kredytowego, wpływ ten odczuwany jest również na rynkach nieregulowanych. Dzieje się to na dwa sposoby. Jeden, część niezaspokojonego popytu zostaje przekierowany na nieuregulowane rynki.

Po drugie, część podaży funduszy karmionych z rynku zorganizowanego znika. W ten sposób, szczelność rozszerza się również na rynek nieregulowany. W konsekwencji stopy procentowe na tych rynkach są podnoszone, a zaciągane kredyty są ograniczane.

Jak dobrze i jak szybko działa ten mechanizm, trudno jest powiedzieć w przypadku braku dobrze udokumentowanych dowodów empirycznych. Również to, ile uciążliwości dla polityki kredytowej będą nieuregulowane rynki kredytowe, będzie zależeć od względnej wielkości tych rynków w stosunku do rynku zorganizowanego. Na tym poziomie także nic nie wiadomo.

Problem jest znacznie poważniejszy, jeśli chodzi o działanie i powodzenie selektywnej kontroli kredytowej, ponieważ wnioski o przyznanie kredytu bankowego odrzucone w wyniku nałożenia selektywnej kontroli kredytowej przez RBI można przynajmniej częściowo uwzględnić na nieuregulowanych rynkach kredytowych, chociaż o znacznie wyższych stopach procentowych.

Wyższy koszt kredytu działa zniechęcająco do spekulacyjnego gromadzenia niezbędnych towarów o niskiej dostępności. Ale droga ucieczki od nieuregulowanych rynków kredytowych do spekulantów i hakerów osłabia ostry wybór środków kontroli kredytu. Również alokacja kredytu na nieuregulowanych rynkach kredytowych nie jest zgodna z projektem społecznym i nie może stanowić części ogólnego planu alokacji kredytów dla całej gospodarki.