Cykle biznesowe: znaczenie, fazy, cechy i teorie cyklu koniunkturalnego

Cykle biznesowe: znaczenie, fazy, cechy i teorie cyklu koniunkturalnego!

Znaczenie:

Wiele wolnych przedsiębiorstw kapitalistycznych, takich jak USA i Wielka Brytania, odnotowało szybki wzrost gospodarczy w ciągu ostatnich dwóch stuleci. Jednak wzrost gospodarczy w tych krajach nie postępuje stabilnie i gładko. Odnotowano długotrwały trend wzrostowy Produktu Krajowego Brutto (PNB), ale okresowo wystąpiły duże krótkoterminowe wahania aktywności gospodarczej, tj. Zmiany w produkcji, dochodzie, zatrudnieniu i cenach wokół tego długoterminowego trendu.

Okres wysokich dochodów, produkcji i zatrudnienia nazywany jest okresem ekspansji, wzrostu lub dobrobytu, a okres niskich dochodów, produkcji i zatrudnienia określany jest jako skurcz, recesja, osłabienie lub depresja. Historia gospodarcza krajów kapitalistycznych wolnego rynku wykazała, że ​​okres prosperity gospodarczej lub ekspansji naprzemiennie z okresem skurczenia lub recesji.

Te naprzemienne okresy ekspansji i kurczenia się działalności gospodarczej nazywa się cyklami koniunkturalnymi. Są one również znane jako cykle handlowe. JM Keynes pisze: "Cykl koniunkturalny składa się z okresów dobrej wymiany handlowej, charakteryzujących się rosnącymi cenami i niskimi odsetkami bezrobocia w okresach złego handlu, charakteryzujących się spadającymi cenami i wysokimi odsetkami bezrobocia".

Godną uwagi cechą tych wahań aktywności gospodarczej jest to, że są powtarzalne i występują okresowo w mniej lub bardziej regularny sposób. Dlatego te wahania nazwano cyklami koniunkturalnymi. Można zauważyć, że nazywanie tych fluktuacji "cyklami" oznacza, że ​​są one okresowe i występują regularnie, chociaż nie zaobserwowano doskonałej regularności.

Czas trwania cyklu koniunkturalnego nie był tej samej długości; wahał się od minimum dwóch lat do maksymalnie dziesięciu do dwunastu lat, choć w przeszłości często zakładano, że wahania produkcji globalnej i inne wskaźniki ekonomiczne wokół trendu wykazują powtarzalny i regularny wzorzec naprzemiennych okresów ekspansji i kurczenia się.

W rzeczywistości jednak nie ma wyraźnych dowodów na bardzo regularne cykle o tym samym określonym czasie trwania. Niektóre cykle koniunkturalne trwały zaledwie dwa do trzech lat, podczas gdy inne trwały kilka lat. Co więcej, w niektórych cyklach występowały duże wahania trendu, a w innych wahania te miały charakter umiarkowany.

Ważnym punktem, w którym warto zwrócić uwagę na cykle koniunkturalne, jest to, że były one bardzo kosztowne w sensie ekonomicznym. W okresie recesji lub depresji wielu pracowników traci pracę, aw rezultacie bezrobocie na dużą skalę, które powoduje utratę produkcji, która mogłaby zostać wyprodukowana przy pełnym wykorzystaniu zasobów, przeważa w gospodarce.

Poza tym, podczas depresji wielu biznesmenów zbankrutowało i poniosło ogromne straty. Depresja powoduje wiele ludzkich cierpień i obniża poziom życia ludzi. Wahania aktywności gospodarczej powodują wiele niepewności w gospodarce, co powoduje niepokój jednostek o ich przyszłe dochody i możliwości zatrudnienia oraz wiąże się z dużym ryzykiem długoterminowych inwestycji w projekty.

Kto nie pamięta wielkiego zamieszania spowodowanego przez wielką depresję wczesnych lat trzydziestych obecnego stulecia? Nawet boom, gdy towarzyszy mu inflacja, ma swoje koszty społeczne. Inflacja niszczy rzeczywiste dochody ludzi i czyni życie nieszczęśliwym dla biednych ludzi.

Inflacja zakłóca alokację zasobów poprzez odciągnięcie ograniczonych zasobów od celów produkcyjnych do nieproduktywnych. Inflacja redystrybuuje dochody na korzyść bogatszych działań, a także, gdy stopa inflacji jest wysoka, hamuje wzrost gospodarczy.

O szkodliwych skutkach cykli koniunkturalnych Crowter pisze: "Z jednej strony jest nędza i wstyd bezrobocia z całym ubóstwem i zaburzeniami społecznymi, jakie może on stworzyć. Z drugiej strony, utrata bogactwa jest reprezentowana przez tak wiele marnowanej i bezczynnej pracy i kapitału ".

Fazy ​​koniunktury:

Cykle koniunkturalne wykazały różne fazy, których badanie jest przydatne w zrozumieniu ich przyczyn. Fazy ​​te zostały nazwane przez różne nazwiska przez różnych ekonomistów.

Zasadniczo wyróżniono następujące fazy cykli biznesowych:

1. Rozszerzenie (Boom, Upswing lub Dobrobyt)

2. Szczyt (górny punkt zwrotny)

3. Skurcz (upadek, recesja lub depresja)

4. Niecka (niższy punkt zwrotny)

Cztery fazy cykli koniunkturalnych pokazano na ryc. 27.1, gdzie rozpoczynamy od dołu lub depresji, gdy poziom aktywności gospodarczej, tj. Poziom produkcji i zatrudnienia jest na najniższym poziomie. Wraz z ożywieniem gospodarki, gospodarka przechodzi w fazę ekspansji, ale ze względu na przyczyny wyjaśnione poniżej, ekspansja nie może trwać w nieskończoność, a po osiągnięciu szczytu zaczyna się skurcz lub downswing. Kiedy skurcz nabrał rozpędu, mamy depresję.

Haberler w swojej ważnej pracy nad cyklem koniunkturalnym nazwał cztery fazy cykli biznesowych jako:

(1) Upswing,

(2) Górny punkt zwrotny,

(3) Downswing, i

(4) Dolny punkt zwrotny.

Istnieją dwa rodzaje wzorców cyklicznych zmian. Jeden wzór pokazano na rys. 27.1, gdzie wahania występują wokół stabilnej pozycji równowagi, jak pokazano linią poziomą. Jest to przypadek dynamicznej stabilności, która przedstawia zmiany, ale bez wzrostu lub trendu.

Drugi schemat cyklicznych wahań pokazano na ryc. 27.2, gdzie cykliczne zmiany aktywności gospodarczej zachodzą wokół ścieżki wzrostu (tj. Trend wzrostowy). JR Hicks w swoim modelu cykli koniunkturalnych wyjaśnia taki model wahań z długookresowym wzrostem tendencji w działalności gospodarczej poprzez narzucanie czynników takich jak autonomiczne inwestycje ze względu na wzrost liczby ludności i postęp technologiczny powodujący wzrost gospodarczy w stanie inaczej stacjonarnym. Krótko wyjaśniamy poniżej różne fazy cyklu koniunkturalnego.

W fazie ekspansji wzrasta zarówno produkcja, jak i zatrudnienie, dopóki nie będziemy w pełni wykorzystywać zasobów, a produkcja jest na najwyższym możliwym poziomie dzięki danym zasobom produkcyjnym. Nie ma przymusowego bezrobocia, a wszelkie bezrobocie ma charakter wyłącznie struktur tarciowych i strukturalnych.

Tak więc, gdy ekspansja nabiera rozpędu i mamy dobrobyt, różnica między potencjalnym PNB a faktycznym PNB wynosi zero, to znaczy poziom produkcji jest na maksymalnym poziomie produkcji. Występuje duża ilość inwestycji netto, a popyt na trwałe dobra konsumpcyjne również jest wysoki. Ceny również generalnie rosną w fazie ekspansji, ale ze względu na wysoki poziom aktywności gospodarczej ludzie cieszą się wysokim standardem życia.

Wtedy może się zdarzyć, że banki zaczną zmniejszać kredyt, a oczekiwania zysku ulegną zmianie, a przedsiębiorcy będą pesymistycznie nastawieni do przyszłego stanu gospodarki, który położy kres fazie ekspansji lub dobrobytu.

Jak wyjaśnimy poniżej, ekonomiści różnią się pod względem możliwych przyczyn końca dobrobytu i rozpoczęcia spadku aktywności gospodarczej. Monetaryści twierdzą, że skurczenie się kredytu bankowego może spowodować spadek.

Keynes twierdził, że nagłe załamanie oczekiwanej stopy zysku (które nazywa on krańcową efektywnością kapitału, MEC) spowodowane niekorzystnymi zmianami oczekiwań przedsiębiorców, obniża inwestycje w gospodarkę. Ten spadek inwestycji, według niego, powoduje spowolnienie aktywności gospodarczej.

Skurcz i depresja:

Jak stwierdzono powyżej, po ekspansji lub dobrobycie następuje skurcz lub depresja. W okresie zmniejszania się nie tylko następuje spadek PNB, ale również zmniejsza się poziom zatrudnienia. W związku z tym bezrobocie mimowolne pojawia się na dużą skalę. Zmniejszają się również inwestycje, powodując dalszy spadek konsumpcji dóbr i usług.

W czasach spadku lub spadku ceny na ogół również spadają z powodu spadku zagregowanego popytu. Istotną cechą fazy depresji jest spadek stopy procentowej. Przy niższej stopie procentowej wzrasta popyt na środki pieniężne.

Istnieje wiele nadwyżek mocy produkcyjnych, ponieważ branże produkujące dobra kapitałowe i dobra konsumpcyjne działają znacznie poniżej ich zdolności produkcyjnych z powodu braku popytu. Dobra kapitałowe i przemysł dóbr trwałego użytku są szczególnie dotknięte podczas depresji. Można zauważyć, że depresja występuje w przypadku poważnego skrócenia lub recesji działalności gospodarczej. Depresja z lat 1929-1933 jest wciąż pamiętana z powodu jej dużej intensywności, która spowodowała wiele ludzkiego cierpienia.

Trough and Revival:

Istnieje granica, na który poziom aktywności gospodarczej może spaść. Najniższy poziom aktywności gospodarczej, ogólnie nazywany korytem, ​​utrzymuje się przez pewien czas. Akcjonariusze mogą tracić na wartości bez wymiany. Postęp w technologii powoduje, że istniejące zasoby kapitałowe stają się przestarzałe.

Jeśli system bankowy zacznie zwiększać wartość kredytu lub nastąpi zryw w działalności inwestycyjnej z powodu pojawienia się niedoboru kapitału w wyniku nieutrzymywania zamortyzowanego kapitału, a także z powodu pojawienia się nowych technologii wymagających nowych rodzajów marin i innych kapitałów dobra. Pobudzenie inwestycji powoduje ożywienie lub uzdrowienie gospodarki.

Odzyskiwanie jest punktem zwrotnym od depresji do ekspansji. Wraz ze wzrostem inwestycji powoduje to indukowany wzrost konsumpcji. W rezultacie branże zaczynają produkować więcej, a nadwyżka mocy produkcyjnych jest teraz w pełni wykorzystywana z powodu ożywienia zagregowanego popytu. Zmniejsza się zatrudnienie podwyŜek zatrudnienia i stopa bezrobocia. Dzięki temu cykl jest kompletny.

Funkcje cykli biznesowych:

Chociaż różne cykle koniunkturalne różnią się czasem trwania i intensywnością, mają pewne wspólne cechy, które wyjaśnimy poniżej:

1. Cykl koniunkturalny występuje cyklicznie. Chociaż nie wykazują one tej samej regularności, mają one pewne odrębne fazy, takie jak ekspansja, szczyt, skurcz lub depresja. Ponadto czas trwania cykli różni się znacznie od minimum dwóch lat do maksymalnie dziesięciu do dwunastu lat.

2. Po drugie, cykle koniunkturalne są synchroniczne. Oznacza to, że nie powodują one zmian w żadnej branży lub sektorze, ale mają charakter obejmujący wszystkich. Przykładowo, depresja lub kurczenie się występują jednocześnie we wszystkich gałęziach przemysłu lub sektorach gospodarki. Recesja przechodzi z jednej branży do drugiej, a reakcja łańcuchowa trwa, dopóki cała gospodarka nie opanuje recesji. Podobny proces trwa w fazie ekspansji, dobrobyt rozprzestrzenia się poprzez różne powiązania relacji między nakładami a produktami lub relacje popytu między różnymi branżami i sektorami.

3. Po trzecie, zaobserwowano, że wahania występują nie tylko w poziomie produkcji, ale również w innych zmiennych, takich jak zatrudnienie, inwestycje, konsumpcja, stopa procentowa i poziom cen.

4. Kolejną ważną cechą cykli koniunkturalnych jest to, że na cykliczne wahania najbardziej wpływają inwestycje i konsumpcja trwałych dóbr konsumpcyjnych, takich jak samochody, domy, lodówki. Jak podkreśla JM Keynes, inwestycje są bardzo niestabilne i niestabilne, ponieważ zależą od oczekiwań prywatnych przedsiębiorców. Te oczekiwania przedsiębiorców zmieniają się dość często, powodując, że inwestycje są dość niestabilne. Ponieważ konsumpcja trwałych dóbr konsumpcyjnych może zostać odroczona, to również zmienia się ona znacząco w trakcie cyklu koniunkturalnego.

5. Ważną cechą cykli koniunkturalnych jest to, że konsumpcja dóbr i usług nietrwałych nie różni się znacznie w różnych fazach cyklu koniunkturalnego. Przeszłe dane z cykli koniunkturalnych wskazują, że gospodarstwa domowe zachowują dużą stabilność w konsumpcji towarów nietrwałych.

6. Natychmiastowy wpływ depresji i ekspansji dotyczy zapasów towarów. Po wprowadzeniu depresji zapasy zaczynają się akumulować poza pożądany poziom. Prowadzi to do ograniczenia produkcji towarów. Wręcz przeciwnie, gdy rozpoczyna się odzyskiwanie, zapasy spadają poniżej pożądanego poziomu. Zachęca to przedsiębiorców do składania większej liczby zamówień na towary, których produkcja podnosi i stymuluje inwestycje w dobra kapitałowe.

7. Kolejną ważną cechą cykli koniunkturalnych jest to, że zyski fluktuują bardziej niż jakikolwiek inny rodzaj dochodu. Występowanie cykli koniunkturalnych powoduje wiele niepewności dla przedsiębiorców i utrudnia prognozowanie warunków gospodarczych. W okresie kryzysu zyski mogą nawet stać się ujemne, a wiele przedsiębiorstw zbankrutuje. W gospodarce wolnorynkowej zyski są uzasadnione z tego powodu, że są koniecznymi płatnościami, jeśli przedsiębiorcy mają skłonić się do wywołania niepewności.

8. Wreszcie cykle koniunkturalne mają charakter międzynarodowy. Oznacza to, że raz rozpoczęte w jednym kraju rozprzestrzeniają się w innych krajach poprzez stosunki handlowe między nimi. Na przykład, jeśli nastąpi recesja w USA, która jest dużym importerem towarów z innych krajów, spowoduje to spadek popytu na przywóz z innych krajów, których eksport byłby niekorzystny, powodując w nich również recesję. Kryzys lat trzydziestych w USA i Wielkiej Brytanii ogarnął cały świat kapitałowy.

Teorie cykli biznesowych:

Wyjaśniliśmy powyżej różne fazy i wspólne cechy cykli biznesowych. Teraz ważnym pytaniem jest to, co powoduje cykle koniunkturalne. Od czasu do czasu pojawiało się kilka teorii cykli koniunkturalnych.

Każda z tych teorii określa czynniki, które powodują cykle koniunkturalne. Zanim wyjaśnimy współczesne teorie cykli koniunkturalnych, wyjaśniamy najpierw poniżej wcześniejsze teorie cykli koniunkturalnych, ponieważ zawierają one również ważne elementy, których badanie jest niezbędne dla właściwego zrozumienia przyczyn cykli koniunkturalnych.

Teoria Sun-Spot:

Jest to prawdopodobnie "najstarsza teoria cyklu koniunkturalnego. Teoria Sun-spot została opracowana w 1875 roku przez Stanleya Jevonsa. Plamy słoneczne to burze na powierzchni Słońca wywołane gwałtownymi eksplozjami nuklearnymi. Jevons twierdził, że plamy słoneczne wpływają na pogodę na ziemi.

Ponieważ gospodarki w dawnym świecie były w dużym stopniu zależne od rolnictwa, zmiany warunków klimatycznych spowodowane plamami słonecznymi powodowały wahania produkcji rolnej. Zmiany w produkcji rolnej poprzez jego popyt i relacje między nakładami a produkcją mają wpływ na przemysł. Zatem wahania produkcji rolnej rozprzestrzeniają się w całej gospodarce.

Inni wcześniejsi ekonomiści również skupili się na zmianach warunków klimatycznych lub pogodowych, oprócz tych spowodowanych przez słońce. Według nich cykle pogodowe powodują wahania produkcji rolnej, które z kolei powodują niestabilność w całej gospodarce.

Nawet dziś pogoda uważana jest za ważną w kraju takim jak Indie, gdzie rolnictwo jest nadal ważne. W latach, gdy z powodu braku monsunu dochodzi do suszy w indyjskim rolnictwie, wpływa to na dochody rolników, a tym samym zmniejsza popyt na produkty przemysłu.

To powoduje przemysłową recesję. Nawet w USA w 1988 roku poważna susza w pasie rolniczym podniosła ceny żywności na całym świecie. Można również zauważyć, że wyższe ceny żywności zmniejszają dochody, które można wydać na towary przemysłowe.

Krytyczna ocena:

Choć teorie cykli koniunkturalnych, które podkreślają warunki klimatyczne dla cykli koniunkturalnych, zawierają element prawdy o wahaniach aktywności gospodarczej, szczególnie w rozwijających się powiatach, takich jak Indie, gdzie rolnictwo nadal pozostaje ważne, nie oferują one odpowiedniego wyjaśnienia cyklów koniunkturalnych.

Dlatego współczesni ekonomiści nie stawiają wielu teorii na teorie. Nikt nie może powiedzieć z pewnością o naturze tych plam słonecznych i stopniu, w jakim wpływają one na deszcz. Nie ma wątpliwości, że klimat wpływa na produkcję rolną.

Ale teoria klimatu nie wyjaśnia w odpowiedni sposób cykliczności cyklu handlowego. Jeśli w teoriach klimatycznych istniała prawda, cykle handlu mogą być wymawiane w krajach rolniczych i prawie znikają, gdy kraj staje się całkowicie uprzemysłowiony. Ale tak nie jest.

Kraje wysoko uprzemysłowione są znacznie bardziej narażone na cykle koniunkturalne niż kraje rolne, na które wpływ ma głód, a nie cykle koniunkturalne. W związku z tym zmiany klimatyczne nie dają pełnego wyjaśnienia cykli koniunkturalnych.

Teoria cyklu koniunkturalnego Hawtreya:

Dawną monetarną teorię cykli koniunkturalnych zaproponował Hawtrey. Jego monetarna teoria cyklu koniunkturalnego odnosi się do gospodarki, która jest pod standardem złota. Należy pamiętać, że gospodarka jest uznawana za standard złota, gdy pieniądze w obiegu składają się ze złotych monet lub gdy banknoty są w pełni zabezpieczone przez rezerwy złota w systemie bankowym.

Według Hawtrey wzrost ilości pieniądza zwiększa dostępność kredytu bankowego na inwestycje. Tak więc, poprzez zwiększenie podaży ekspansji kredytowej w podaży pieniądza powoduje spadek stopy procentowej. Niższa stopa procentowa skłania przedsiębiorców do pożyczania większych środków na inwestycje w dobra kapitałowe, a także do inwestowania w utrzymywanie większej ilości zapasów towarów.

W ten sposób Hawtrey twierdzi, że niższa stopa procentowa doprowadzi do ekspansji towarów i usług w wyniku zwiększenia inwestycji w dobra kapitałowe i zapasy. Wyższa produkcja, dochody i zatrudnienie, spowodowane większymi inwestycjami, powodują zwiększenie wydatków na dobra konsumpcyjne.

W związku z tym w wyniku większej inwestycji, która jest możliwa dzięki zwiększeniu podaży kredytów, gospodarka kredytowa przechodzi w fazę ekspansji. Proces ekspansji trwa przez jakiś czas. Wzrost zagregowanego popytu spowodowany większymi inwestycjami również powoduje wzrost cen. Rosnące ceny prowadzą do wzrostu produkcji na dwa sposoby.

Po pierwsze, kiedy ceny zaczynają rosnąć, biznesmeni sądzą, że wzrosną dalej, co skłoni ich do inwestowania więcej i produkowania więcej, ponieważ perspektywy wzrostu zysków rosną wraz ze wzrostem cen. Po drugie, rosnące ceny obniżają realną wartość salda środków pieniężnych z ludźmi, co skłania ich do wydawania więcej na towary i usługi. W ten sposób rosnące ceny utrzymują ekspansję przez pewien czas.

Jednak według Hawtrey proces ekspansji musi się skończyć. Twierdził, że wzrost dochodów w fazie ekspansji powoduje większe wydatki na towary wytwarzane w kraju, a także na import towarów zagranicznych. Dalej zakłada, że ​​krajowa produkcja i dochód rosną szybciej niż produkcja zagraniczna.

W rezultacie import kraju zwiększa się bardziej niż jego eksport, co powoduje deficyt w handlu z innymi krajami. Jeśli kurs walutowy pozostanie niezmieniony, deficyt handlowy oznacza, że ​​nastąpi odpływ złota w celu uregulowania deficytu bilansu płatniczego. Ponieważ kraj znajduje się na złotym standardzie, odpływ złota spowoduje zmniejszenie podaży pieniądza w gospodarce.

Spadek podaży pieniądza ograniczy dostępność kredytu bankowego. Zmniejszenie podaży kredytu bankowego spowoduje wzrost stopy procentowej. Rosnące oprocentowanie zmniejszy inwestycje w fizyczne dobra kapitałowe. Zmniejszenie inwestycji spowoduje, że proces skurczu się rozpocznie.

W wyniku zmniejszonego zamówienia na zapasy producenci zmniejszą produkcję, co obniży przychody i konsumpcję towarów i usług. W tym stanie zmniejszonego popytu na towary i usługi spadną ceny towarów. Gdy ceny zaczynają spadać, biznesmeni zaczynają oczekiwać, że spadną dalej. W odpowiedzi na to handlowcy zredukują kolejność towarów, nadal powodując dalszy spadek produkcji.

Spadek cen powoduje również wzrost realnej wartości sald pieniężnych, co skłania ludzi do utrzymywania z nimi większego kapitału. W ten sposób proces skurczu nabiera tempa, ponieważ popyt na towary zaczyna spadać szybciej i gospodarka ta pogrąża się w depresji.

Ale po jakimś czasie depresja również dobiegnie końca, a gospodarka zacznie się odbudowywać. Dzieje się tak, ponieważ w procesie ograniczania importu drastycznie spada ze względu na spadek dochodów i konsumpcji gospodarstw domowych, podczas gdy eksport nie spada dużo.

W rezultacie pojawia się nadwyżka handlowa, która powoduje napływ złota. Napływ złota doprowadzi do zwiększenia podaży pieniądza, a tym samym zwiększy się dostępność kredytu bankowego na inwestycje. Dzięki temu gospodarka wyjdzie z depresji i wejdzie w fazę ekspansji. Tak więc cykl jest kompletny. Według Hawtreya proces będzie powtarzany regularnie.

Krytyczna ocena:

Hawtrey utrzymuje, że gospodarka w ramach standardu złota i systemu stałego kursu walutowego powoduje, że jego model cykli koniunkturalnych sam się generuje, ponieważ istnieje wbudowana tendencja do zmiany podaży pieniądza wraz z pojawieniem się deficytu handlowego i nadwyżki handlowej, które powodują ruchy złota między krajów i wpływać na podaż pieniądza w nich.

Zmiany w podaży pieniądza wpływają na aktywność gospodarczą w cykliczny sposób. Jednak teoria monetarna Hawtreya nie ma zastosowania do dzisiejszych gospodarek, które porzuciły standard złota w latach 30. XX wieku. Jednak teoria Hawtreya nadal zachowuje swoje znaczenie, ponieważ pokazuje, w jaki sposób zmiany podaży pieniądza wpływają na aktywność gospodarczą poprzez zmiany w poziomie cen i stopie procentowej. We współczesnych teoriach monetarnych cykli handlowych ta zależność między podażą pieniądza a stopą procentową odgrywa ważną rolę w określaniu poziomu aktywności gospodarczej.

Teoria niepełnej konsumpcji:

Poniższa teoria cyklu koniunkturalnego jest bardzo stara i pochodzi z lat 30. XX wieku. Malthus i Sismodi skrytykowali prawo Saya, zgodnie z którym "podaż generuje własny popyt" i argumentował, że konsumpcja towarów i usług może być zbyt mała, aby wygenerować wystarczający popyt na wyprodukowane towary i usługi. Przypisują nadprodukcję towarów z powodu braku popytu na ich konsumpcję. Ta nadmierna produkcja powoduje gromadzenie zapasów towarów, co powoduje recesję.

Teoria niskiego zużycia, zaproponowana przez Sismodiego i Hobsona, nie była teorią powtarzających się cykli koniunkturalnych. Podjęli próbę wyjaśnienia, w jaki sposób wolna gospodarka przedsiębiorstwa może wejść w długotrwałe spowolnienie gospodarcze.

Kluczowym aspektem teorii niskiego spożycia Sismodi i Hobsona jest rozróżnienie między bogatymi a biednymi. Według nich, bogate sekcje w społeczeństwie otrzymują znaczną część swoich dochodów ze zwrotów z aktywów finansowych i posiadanych przez nich nieruchomości.

Ponadto zakładają, że bogaci mają dużą skłonność do oszczędzania, to znaczy, że oszczędzają stosunkowo dużą część swoich dochodów i dlatego konsumują relatywnie mniejszą część swoich dochodów. Z drugiej strony, mniej zamożni ludzie w społeczeństwie uzyskują większość swoich dochodów z pracy, czyli płace z pracy i mają mniejszą skłonność do oszczędzania.

Dlatego te mniej zamożne osoby wydają relatywnie mniejszą część swoich dochodów z dóbr i usług konsumpcyjnych. W swojej teorii zakładają one dalej, że w trakcie procesu ekspansji dochody bogatych ludzi wzrastają relatywnie bardziej niż dochody z płac.

Tak więc, w fazie ekspansji, dystrybucja dochodu zmienia się na korzyść bogatych, w wyniku czego średnia skłonność do oszczędzania spada, to znaczy, w procesie ekspansji oszczędności rosną, a zatem spada zapotrzebowanie na konsumpcję.

Według Sismodi i Hobsona wzrost oszczędności w fazie ekspansji prowadzi do zwiększenia nakładów inwestycyjnych na dobra kapitałowe, a po pewnym czasie większy zapas dóbr kapitałowych umożliwia gospodarce wytwarzanie większej ilości towarów i usług konsumpcyjnych.

Ale skoro skłonność społeczeństwa do konsumpcji wciąż spada, popyt konsumpcyjny nie wystarcza, aby wchłonąć zwiększoną produkcję dóbr konsumpcyjnych. W ten sposób pojawia się w gospodarce brak popytu na dobra konsumpcyjne lub tzw. Niedostateczna konsumpcja, która hamuje ekspansję gospodarki.

Ponadto, ponieważ podaż lub produkcja towarów zwiększa się względnie bardziej w stosunku do popytu konsumpcyjnego na nie, ceny spadają. Ceny nadal spadają i idą nawet poniżej średniego kosztu produkcji, przynoszą straty firmom biznesowym. Tak więc, gdy pojawia się niedostateczna konsumpcja, produkcja towarów staje się nieopłacalna. Firmy zmniejszają produkcję, powodując recesję lub spadek aktywności gospodarczej.

Karol Marks i niepełne zużycie:

Warto wspomnieć, że Karol Marks, filozof socjalizmu naukowego, przewidział także upadek systemu kapitalistycznego z powodu pojawienia się niedostatecznej konsumpcji. Przewidywał, że kapitalizm będzie się okresowo poruszał poprzez ekspansję i kurczenie się, z każdym szczytem wyższym niż jego poprzedni szczyt i każda katastrofa (tj. Depresja) głębsza niż poprzednia.

Ostatecznie, zgodnie z Marksem, w stanie ostrej depresji, gdy kielich nędzy klasy robotniczej jest pełny, obalą klasę kapitalistyczną, która ich eksploatuje iw ten sposób dojdzie do nowej ery socjalizmu lub komunizmu. Podobnie jak inni teoretycy niższego spożycia, Marks twierdzi, że siłą napędową cyklu koniunkturalnego jest wciąż rosnąca nierówność dochodów i koncentracja bogactwa i potęgi gospodarczej w rękach nielicznych kapitalistów, którzy posiadają środki produkcji.

W rezultacie ubodzy pracownicy nie mają dochodów na zakup dóbr wyprodukowanych przez klasę kapitalistów, co powoduje niedostateczne zużycie lub nadprodukcję. Gdy kapitalistyczni producenci nie mają rynku dla swoich towarów, gospodarka kapitalistyczna pogrąża się w depresji. Następnie rozpoczyna się poszukiwanie sposobów otwierania nowych rynków.

Nawet wojny między krajami kapitalistycznymi mają miejsce, aby zdobyć inne kraje, aby znaleźć nowe rynki dla swoich produktów. Wraz z odkryciem nowych metod produkcji nowych rynków, gospodarka odradza się z depresji i zaczyna się nowy wzrost.

Krytyczna ocena:

Pogląd, że nierówności dochodowe rosną wraz ze wzrostem lub ekspansją gospodarki, a ponadto powoduje to recesję lub stagnację są powszechnie akceptowane. Dlatego nawet wiele współczesnych gospodarek sugeruje, że jeśli wzrost ma być podtrzymywany (to znaczy, jeśli należy unikać recesji lub stagnacji), to popyt konsumpcyjny musi wzrastać w stopniu wystarczającym, aby wchłonąć rosnącą produkcję dóbr.

W tym celu należy podjąć starania, aby zmniejszyć nierówności w podziale dochodów. Co więcej, teoria o niedostatecznej konsumpcji słusznie stwierdza, że ​​schematy redystrybucji dochodów zmniejszą amplitudę cykli biznesowych.

Poza tym, sugerowane zachowanie średniej skłonności do oszczędzania i konsumpcji właścicieli nieruchomości i osób zarabiających w tej teorii okazało się zgodne z obserwowanymi zjawiskami. Nawet w teorii rozwoju gospodarczego szeroko stosowano różnicę średniej skłonności do oszczędzania (APS) właścicieli nieruchomości i pracowników.

Z powyższego jasno wynika, że ​​teoria niepełnej konsumpcji zawiera pewne ważne elementy, w szczególności pojawienie się braku popytu konsumpcyjnego jako przyczyny recesji, ale jest uważana za zbyt prostą. Istnieje wiele cech innych niż rosnące nierówności w dochodach, które powodują recesję lub cykle koniunkturalne. Chociaż teoria niepełnej konsumpcji koncentruje się na znaczącej zmiennej, pozostawia zbyt wiele niewyjaśnionych.

Teoria nadmiernej inwestycji:

Zaobserwowano, że z biegiem czasu inwestycja zmienia się bardziej niż całkowita produkcja globalna końcowych towarów i usług oraz konsumpcja. To doprowadziło ekonomistów do zbadania przyczyn zmienności inwestycji i tego, jak jest ona odpowiedzialna za cykle koniunkturalne.

Przedstawiono dwie wersje teorii nadmiernej inwestycji. Jedna z teorii przedstawionych przez Hayeka podkreśla siły monetarne powodujące wahania inwestycji. Druga wersja teorii nadmiaru inwestycji została opracowana przez Knut Wickshell, która kładzie nacisk na tryby inwestycji spowodowane przez innowacje.

Poniżej objaśnimy obie te wersje teorii nadmiernej inwestycji. Warto zauważyć, że w obu wersjach tej teorii ważną rolę odgrywa rozróżnienie między naturalną stopą procentową a stopą pieniężną.

Naturalną stopę procentową definiuje się jako stopę, przy której oszczędzanie jest równe inwestycjom, a ta równowagowa stopa procentowa odzwierciedla krańcowy dochód z kapitału lub stopę zwrotu z kapitału. Z drugiej strony stopa procentowa pieniądza to stopa, przy której banki udzielają pożyczek przedsiębiorcom.

Pieniężna wersja teorii nadmiaru inwestycji Hayeka:

Hayek sugeruje, że to siły monetarne powodują wahania inwestycji, które są główną przyczyną cykli koniunkturalnych. Pod tym względem teoria Hayeka jest podobna do teorii monetarnej Hawtreya, z tym, że nie uwzględnia ona napływu i odpływu złota, co powoduje zmiany podaży pieniądza w gospodarce.

Zacznijmy od tego, załóżmy, że gospodarka znajduje się w recesji, a zapotrzebowanie przedsiębiorców na kredyt bankowy jest zatem bardzo niskie. Tak więc niższy popyt na kredyt bankowy w czasach recesji obniża stopę procentową pieniądza poniżej stopy naturalnej.

Oznacza to, że przedsiębiorcy będą mogli pożyczać środki, czyli kredyt bankowy o stopie procentowej, która jest poniżej oczekiwanej stopy zwrotu w projektach inwestycyjnych. Skłania to do inwestowania więcej poprzez podejmowanie nowych projektów inwestycyjnych. W ten sposób zwiększają się nakłady inwestycyjne na nowe dobra inwestycyjne.

To powoduje, że inwestycja przekracza oszczędności dzięki nowo utworzonemu kredytowi bankowemu. Wraz ze wzrostem wydatków inwestycyjnych rozpoczyna się ekspansja gospodarki. Wzrost inwestycji powoduje wzrost dochodu i zatrudnienia, co powoduje wzrost wydatków konsumpcyjnych. W rezultacie wzrasta produkcja towarów konsumpcyjnych. Według Hawtreya konkurencja między dobrami inwestycyjnymi a dóbr konsumpcyjnych za niewielkie zasoby powoduje wzrost cen, co z kolei powoduje wzrost cen towarów i usług.

Ale ten proces ekspansji nie może trwać w nieskończoność, ponieważ nadwyżka rezerw z bankami dobiega końca, co zmusza banki do nie udzielania dalszych pożyczek na inwestycje, podczas gdy popyt na kredyt bankowy rośnie. Tak więc, nieelastyczna podaż kredytów od banków i rosnący popyt na nią, ponieważ stopa procentowa pieniędzy, aby przejść powyżej naturalnej stopy procentowej.

To sprawia, że ​​dalsze inwestycje są nieopłacalne. Ale w tym momencie nastąpiła przeinwestycja w tym sensie, że oszczędności nie osiągnęły poziomu niezbędnego do sfinansowania pożądanej inwestycji. Gdy nie ma już więcej kredytów bankowych na inwestycje, spadek inwestycji powoduje spadek zarówno dochodów, jak i konsumpcji, w ten sposób ekspansja dobiega końca, a gospodarka odczuwa spadek aktywności gospodarczej.

Jednak po pewnym czasie spadek popytu na kredyt bankowy obniża stopę procentową, która spada poniżej naturalnej stopy procentowej. To ponownie zwiększa aktywność inwestycyjną, w wyniku czego recesja się kończy. W ten sposób okresowo występują okresy ekspansji i kurczenia.

Teoria nadmiernej inwestycji Wicksella:

Teoria nadmiernej inwestycji opracowana przez Wicksella ma charakter niepieniężny. Zamiast koncentrować się na czynnikach monetarnych, przypisuje cykliczne fluktuacje do wybuchów inwestycji spowodowanych nowymi innowacjami wprowadzanymi przez samych przedsiębiorców.

Wprowadzenie nowych innowacji lub otwarcie nowych rynków sprawia, że ​​niektóre projekty inwestycyjne są opłacalne, albo obniżając koszty, albo zwiększając popyt na produkty. Ekspansja inwestycji jest możliwa dzięki dostępności kredytu bankowego przy niższej stopie procentowej pieniądza.

Ekspansja gospodarcza ustaje, gdy inwestycje przekraczają oszczędności. Ponownie można zauważyć, że istnieje nadmierna inwestycja, ponieważ poziom oszczędności jest niewystarczający do sfinansowania pożądanego poziomu inwestycji. Koniec wydatków inwestycyjnych powoduje, że gospodarka wchodzi w recesję.

Pojawia się jednak inny zestaw innowacji lub więcej nowych rynków, które stymulują inwestycje. Tak więc, gdy inwestycje zostaną podjęte w wyniku nowych innowacji, gospodarka ożywi i ponownie przejdzie do fazy ekspansji.

Ocena:

Chociaż teoria nadmiernej inwestycji nie zapewnia odpowiedniego wyjaśnienia cyklów koniunkturalnych, zawiera ona ważny element, że wahania inwestycji są główną przyczyną cykli koniunkturalnych. Jednak nie oferuje on ważnego wyjaśnienia, dlaczego zmiany w inwestycjach występują dość często.

Wielu przedstawicieli tej teorii wskazuje na zachowanie systemu bankowego, które powoduje rozbieżności między stopą pieniężną będącą przedmiotem zainteresowania a naturalną stopą procentową. Jak jednak później podkreślił Keynes, inwestycje często ulegają wahaniom ze względu na zmiany oczekiwań przedsiębiorców, które zależą od szeregu czynników ekonomicznych i politycznych funkcjonujących w gospodarce. Tak więc teoria nie oferuje odpowiedniego wyjaśnienia cykli koniunkturalnych.