Budżetowanie kapitału: znaczenie i 3 metody

Tutaj szczegółowo opisujemy znaczenie i trzy metody budżetowania kapitałowego.

Znaczenie:

Budżetowanie kapitału lub decyzje inwestycyjne odgrywają istotną rolę w przyszłej rentowności danego koncernu. Proces podejmowania decyzji o zainwestowaniu kwoty pieniężnej, gdy spodziewane wyniki będą płynąć po upływie ponad jednego roku, nazywa się budżetowaniem budżetowym.

Obejmuje również proces podejmowania decyzji o dezinwestowaniu, tj. Decyzję o sprzedaży przedsiębiorstwa lub jego części. Zwykle jednak, szczególnie w tych dniach, dominuje poprzedni typ decyzji. Jest to najważniejsza decyzja, aby podjąć decyzję, ponieważ po tym, jak pieniądze zostaną nieodwołalnie zaangażowane, może nie być możliwe wiele w poprawie wyników.

Jeśli na przykład okaże się, że fabryka została wyprodukowana w celu wyprodukowania czegoś, na co nie ma wystarczającego popytu, nic, co można zrobić, aby uniknąć poważnych strat. Z tego powodu decyzja o inwestowaniu musi być podjęta bardzo ostrożnie.

Istnieją różne metody oceny proponowanej inwestycji. Zanim omówione zostaną metody, należy zauważyć, że wszystkie metody wiążą się z koniecznością dokonania bardzo dokładnych szacunków na przyszłość - prawdopodobny popyt na towary lub usługi, które mają zostać wyprodukowane przez wiele lat, prawdopodobną cenę sprzedaży, prawdopodobne koszty materiałów, płacy, a tym samym prawdopodobny zysk.

Jest to trudne ćwiczenie i wymaga wielu analiz i ważenia dowodów dotyczących przyszłego przebiegu wydarzeń gospodarczych, wpływających na gospodarkę jako całość lub branżę. Jeśli takie szacunki nie zostaną przygotowane, podjęcie decyzji inwestycyjnej byłoby ryzykowne.

Metody budżetowania kapitałowego:

(i) Okres zwrotu (PBP):

Zgodnie z tą metodą obliczana jest liczba lat, w których kwota do zainwestowania zostanie zwrócona przez firmę za pośrednictwem operacji. Należy zauważyć, że kwota pieniędzy, którą firma otrzymuje co roku, to kwota zysku po podatku dochodowym powiększona o amortyzację.

Jeśli firma osiągnie zysk w wysokości 4, 00 000 przed umorzeniową amortyzacją w wysokości 1, 00, 000, a stawka podatku dochodowego wynosi 50%, kwota pozostała w firmie po zapłaceniu podatku wyniesie 2, 50, 000, jak pokazano poniżej:

Tak więc, z Rs. 4, 00 000 zysku uzyskanego Rs. 1, 50, 000 zostało zapłacone jako podatek dochodowy, pozostawiając Rs. 2, 50, 000. Suma ta może również zostać osiągnięta poprzez dodanie zysku po opodatkowaniu i amortyzacji.

Okres spłaty będzie obliczany jak pokazano poniżej:

Inwestycja w projekt / roczne operacje przepływów pieniężnych

Jeśli w powyższym przykładzie inwestycja to Rs. 10 000 000, okres spłaty będzie wynosił cztery lata. Projekt zostaje zaakceptowany lub odrzucony przez porównanie okresu zwrotu ze standardową wartością, którą firma może mieć na uwadze. Zwykle okres spłaty wynoszący 2 lub 3 lata jest uważany za właściwy.

Ta metoda jest dość prymitywna, ponieważ ignoruje ważną kwestię zainteresowania, tj. W chwili obecnej przyrównuje pieniądze do pieniądza. Nie bierze też pod uwagę faktu, że często zyski są na początku bardzo niskie, a następnie rosną i po pewnym czasie znowu zaczną spadać. Mogą również występować wahania z roku na rok.

Jednak ta metoda jest dość popularna, ponieważ:

(a) Jest prosty do obliczenia.

(b) Wydaje się bardzo ważny fakt, że dopóki projekt nie będzie w stanie funkcjonować przez kilka lat, co najmniej równy okresowi spłaty, nie będzie żadnego zysku z projektów. Zysk może powstać tylko wtedy, gdy projekt będzie trwał dłużej niż okres spłaty.

(c) Metoda ta jest przydatna w przypadku problemów, które cierpią raczej na brak środków, aby móc korzystać z tych samych funduszy w przypadku wielu projektów. Chcą zainwestować środki z krótkim okresem spłaty, tak aby po otrzymaniu środków wykorzystać je na następny projekt.

(d) Nowy koncern dowie się z okresu spłaty początkowego okresu, w którym powinien bezwzględnie odmówić wypłacenia dywidendy, nawet jeśli Rachunek zysków i strat będzie sporządzany co roku i mimo że może to przynieść zysk.

(e) Jest to bardzo przydatne w branżach, w których rozwój technologiczny, a tym samym przestarzałość, jest bardzo szybki.

(ii) Wskaźnik ARR (Accounting Rate of Return):

Stopa zwrotu jest obliczana w następujący sposób:

Zysk po opodatkowaniu / Inwestycja x 100

W powyższym przykładzie zysk po opodatkowaniu wynosi Rs. 1, 50, 000 a inwestycja to Rs. 10 000 000; dlatego stopa zwrotu wyniesie 15%. Każda firma decyduje, jaka stopa zwrotu jest odpowiednia do celu. Porównując oczekiwaną stopę zwrotu ze standardową wartością, firma będzie mogła zdecydować, czy konkretna inwestycja zostanie zrealizowana, czy nie.

Ta metoda jest również dość prosta i jest dość popularna. Wynika to głównie z tego, że jest to zgodne z popularnymi pomysłami dotyczącymi rentowności.

Jednak ta metoda ma również pewne poważne wady. Są to następujące:

(a) Ta metoda ignoruje fakt wahań zysków, a także fakt, że w przypadku nowego przedsięwzięcia zyski będą niskie na początku, a następnie wysokie, a następnie ponownie niskie. Używa tylko dość przeciętnej średniej zysków, która może nie być tak naprawdę potwierdzona faktycznym doświadczeniem.

(b) Ta metoda traktuje obecnie pieniądze i pieniądze w przyszłości na równi; innymi słowy, ignoruje kwestię zainteresowania.

(c) Stopa zwrotu może również stać się wartością docelową dla tych, którzy są obciążeni przedsięwzięciem. Jeśli później, faktycznie, przedsięwzięcie produkuje mniej niż szacowana stopa zwrotu, zarządzanie może być traktowane jako niewystarczające. Jednak pierwotna stopa zwrotu prawdopodobnie nie zostanie uzyskana na podstawie danych naukowych, a zatem może to prowadzić do niewłaściwego osądu zainteresowanych osób.

(d) Ta metoda naprawdę nie bierze pod uwagę naukowo życia przedsięwzięcia. Rzeczywistymi założeniami jest to, że przedsięwzięcie będzie wieczne, podczas gdy nigdy nie będzie.

(iii) Wartość bieżąca netto (NPV):

Zgodnie z tą metodą firma określa z góry właściwą stopę zwrotu dla swoich przedsięwzięć, powiedzmy, 10%. Następnie zdyskontuje wszystkie przyszłe przepływy pieniężne z projektu po tej stopie zwrotu i porówna je z kwotą do zainwestowania.

Załóżmy na przykład, że projekt będzie świadczył usługę tylko przez dwa lata, a na koniec przypuśćmy, że projekt będzie świadczył usługi tylko przez dwa lata, a pod koniec pierwszego roku wyprodukuje gotówkę w wysokości 1 000 000 koniec drugiego roku równy Rs. 1, 50, 000.

Jeżeli stopa procentowa wynosi 10%, wartościami bieżącymi tych dwóch przepływów będą Rs. 2, 14, 800. Obecna wartość jednej rupii na poziomie 10% wynosi 0, 909, jeśli rupia ma miejsce po roku i 0, 826, jeżeli wpłynie po upływie dwóch lat. Dlatego obecna wartość należności po dwóch latach wynosi Rs. 1, 23, 900 - łączna liczba tych dwóch liczb to Rs. 2 138 800. (Dostępny jest stół, który wyraźnie pokazuje aktualną wartość rupii w odniesieniu do różnych stóp procentowych, a także różnych okresów).

Łączną aktualną wartość oczekiwanych przepływów pieniężnych z projektu można porównać z inwestycją; jeżeli przekracza wartość inwestycji, będzie istnieć wartość bieżąca netto (NPV) (różnica między dwiema wartościami) i projekty mogą zostać zaakceptowane. Jeśli jednak jest to mniej niż inwestycja, okaże się, że projekt nie uzyska wymaganej stopy zwrotu, a zatem powinien zostać odrzucony.

Ta metoda działa na bardzo ważnym założeniu, że środki, które zostaną wygenerowane w ramach projektu, zostaną ponownie zainwestowane z wymaganą stopą zwrotu natychmiast. Jeśli tak nie jest, wyniki będą mylące.

Metoda ma najważniejszą zaletę zrównania jak z podobnym. Inwestycja, którą należy dokonać, to dzisiejsze rupie, a zdyskontowana wartość przyszłych przepływów pieniężnych jest również w przeliczeniu na dzisiejsze rupie. Dlatego oba można porównać. Ma także dodatkową zaletę; można łatwo uwzględnić fluktuacje w całym cyklu życia projektu; w ogóle nie jest konieczne obliczanie średnich.

Inne uwagi:

Opisane powyżej metody budżetowania kapitałowego mają oczywiście zastosowanie, gdy firma ma wybór, czy zainwestować, czy nie. Jednakże, gdy firma nie ma wyboru, należy dokonać inwestycji; jedyne, co może zrobić firma, to zobaczyć, że koszt inwestycji jest tak niski, jak to tylko możliwe. Na przykład, jeśli w fabryce rząd nakazuje ogrodzenie maszyn, nie ma innego wyjścia, jak zapewnić ogrodzenie, bez względu na koszty.

Można również zauważyć następujące dalsze punkty:

(i) Jeżeli firma ma dużo funduszy na prawie wszystkie projekty, które są brane pod uwagę, jedynym sposobem na ich ocenę byłoby sprawdzenie, czy dochód przekroczy wartość docelową. Jeżeli jednak dostępne fundusze są ograniczone, należy wziąć pod uwagę wszystkie projekty, które zapewniają najwyższą stopę zwrotu.

(ii) Niektóre projekty są bezpłatne i muszą być wzięte razem. W takim przypadku projekt należy uznać za jedną całość. Na przykład, jeśli komputer ma być zainstalowany, koszt klimatyzacji pomieszczeń, w których ma być zainstalowany, musi być traktowany jako część samego projektu.