Pojęcie podaży pieniądza i jego pomiar
Podaż pieniądza odgrywa kluczową rolę w określaniu poziomu cen i stopy procentowej. W analizie ekonomicznej przyjmuje się, że podaż pieniądza jest określona przez politykę Banku Centralnego danego kraju i rządu.
Jednak nie jest to w pełni poprawne, ponieważ przy określaniu podaży pieniądza, oprócz Banku Centralnego i rządu, banki publiczne i komercyjne również odgrywają ważną rolę. Istnieją różne miary podaży pieniądza w zależności od rodzaju depozytów banków i innych instytucji finansowych.
Znaczenie podaży pieniądza:
Wzrost podaży pieniądza jest ważnym czynnikiem nie tylko przyspieszenia procesu rozwoju gospodarczego, ale także osiągnięcia stabilności cen w gospodarce. Musi być kontrolowana ekspansja podaży pieniądza, jeśli ma zostać osiągnięty cel stabilizacji. Zdrowy wzrost gospodarki wymaga, aby nie było ani inflacji, ani deflacji. Inflacja to największy ból głowy rozwijającej się gospodarki.
Łagodna inflacja wynikająca z kreacji pieniądza poprzez finansowanie deficytowe może stymulować inwestycje, podnosząc oczekiwania zysków i wyciągając wymuszone oszczędności. Ale niekontrolowana inflacja jest bardzo szkodliwa dla wzrostu gospodarczego. Kraje rozwijające się muszą stawić czoła problemowi niedostateczności zasobów na początkowych etapach rozwoju i mogą uzupełnić ten niedobór finansowaniem deficytu.
Ale musi być trzymany ściśle w bezpiecznych granicach. Tak więc wzrost podaży pieniądza wpływa istotnie na tempo wzrostu gospodarczego. W rzeczywistości jest to obecnie uznane za uzasadniony instrument wzrostu gospodarczego. Przechowywane w odpowiednich granicach może przyspieszyć wzrost gospodarczy, ale przekroczenie limitów opóźni to. W związku z tym zarządzanie podażą pieniądza ma zasadnicze znaczenie dla utrzymania stałego wzrostu gospodarczego.
Pojęcie podaży pieniądza i jego pomiar:
Przez podaż pieniądza rozumiemy całkowite zapasy walutowych mediów dostępnych dla społeczeństwa do wykorzystania w związku z działalnością gospodarczą kraju.
Zgodnie ze standardową koncepcją podaży pieniądza składa się on z następujących dwóch elementów:
1. Waluta ze społeczeństwem,
2. Depozyty na żądanie ze społeczeństwem.
Zanim wyjaśni się te dwa składniki podaży pieniądza, należy zwrócić uwagę na dwie kwestie dotyczące podaży pieniądza w gospodarce.
Po pierwsze, podaż pieniądza odnosi się do "całkowitej sumy pieniędzy dostępnych społeczeństwu w gospodarce w danym momencie. Oznacza to, że podaż pieniądza jest pojęciem zapasów, w przeciwieństwie do dochodu narodowego, który jest przepływem odpowiadającym wartości wyprodukowanych dóbr i usług w jednostce czasu, zwykle przyjmowanej jako rok.
Po drugie, podaż pieniądza zawsze odnosi się do kwoty pieniędzy posiadanej przez społeczeństwo. Pod pojęciem "publiczne" rozumie się gospodarstwa domowe, firmy i instytucje inne niż banki i rząd. Przesłanką uwzględnienia podaży pieniądza przez społeczeństwo jest oddzielenie producentów pieniądza od tych, którzy wykorzystują pieniądze, aby zaspokoić swoje różne rodzaje popytu na pieniądz.
Ponieważ rząd i banki produkują lub tworzą pieniądze na użytek publiczny, pieniądze (rezerwy gotówkowe) posiadane przez nie są wykorzystywane do celów transakcyjnych i spekulacyjnych i są wyłączone ze standardowych miar podaży pieniądza. To oddzielenie producentów pieniędzy od użytkowników pieniędzy jest ważne zarówno z punktu widzenia teorii monetarnej, jak i polityki.
Wyjaśnijmy dwa elementy podaży pieniądza w pewnym zakresie.
Waluta z publicznym:
Aby uzyskać całkowitą walutę dla publiczności w Indiach, dodajemy następujące pozycje:
1. Obligacje w obiegu emitowane przez Reserve Bank of India.
2. Liczba banknotów i monet rupii w obiegu.
3. Małe monety w obiegu.
Warto zauważyć, że rezerwy gotówkowe w bankach muszą zostać odjęte od wartości powyższych trzech pozycji waluty, aby dojść do całkowitej waluty z opinią publiczną. Dzieje się tak dlatego, że rezerwy gotówkowe w bankach muszą pozostać przy nich i dlatego nie mogą być wykorzystywane do dokonywania płatności za towary lub transakcje dokonywane przez jakiekolwiek banki komercyjne.
Można ponadto zauważyć, że obecnie waluty papierowe emitowane przez Reserve Bank of India (RBI) nie są w pełni zabezpieczone rezerwami złota i srebra, ani nie są uważane za konieczne. W przeszłości istniało pełne poparcie waluty papierowej rezerwami złota, kiedy istniał złoty standard lub srebrny standard systemu monetarnego.
Według współczesnego myślenia ekonomicznego wielkość wydawanych pieniędzy powinna być określona przez potrzeby monetarne gospodarki, a nie przez dostępne rezerwy złota i srebra. Podobnie jak w innych krajach rozwiniętych, od 1957 r. Bank Rezerw Indii stosuje System Rezerwy minimalnej emisji waluty.
W ramach tego systemu, minimalne rezerwy Rs. 200 crores złota i inne zatwierdzone papiery wartościowe (takie jak dolary, funty szterlingi itd.) Muszą być trzymane, a każda kwota waluty może zostać wydana w zależności od wymagań monetarnych gospodarki.
RBI nie jest zobowiązane do konwersji banknotów na taką samą wartość złota lub srebra. W dzisiejszych czasach waluta jest niewskazana. Słowo zapisane na notatce, powiedzmy 100 notatek rupii i podpisane przez gubernatora RBI, że "obiecuję zapłacić posiadaczowi sumę 100 rupii" jest jedynie spuścizną przeszłości i nie oznacza jej wymienialności na złoto lub srebro.
Inną ważną rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest to, że papierowa waluta lub monety są pieniędzmi pieniężnymi, co oznacza, że banknoty i monety metalowe pełnią rolę pieniądza w oparciu o rząd federalny (tj. Rząd). Innymi słowy, na podstawie władzy rządu nikt nie może odmówić przyjęcia ich w zamian za dokonaną transakcję. Z tego powodu nazywane są one prawnym środkiem płatniczym.
Zapotrzebowanie na depozyty z opinią publiczną:
Innymi ważnymi komponentami podaży pieniądza są depozyty na żądanie z banków. Te depozyty na żądanie przechowywane przez społeczeństwo są również nazywane pieniędzmi bankowymi lub depozytowymi. Depozyty z bankami są zasadniczo podzielone na dwa rodzaje: depozyty na żądanie i depozyty terminowe.
Depozyty na żądanie w bankach to depozyty, które można wypłacić, pobierając je. Poprzez kontrole depozyty te mogą być przekazywane innym podmiotom w celu dokonywania płatności, od których zakupiono towary i usługi.
Tak więc kontrole sprawiają, że te depozyty na żądanie stają się środkiem wymiany, a zatem sprawiają, że służą one jako pieniądze. Można zauważyć, że depozyty na żądanie są właściwymi środkami fiducjarnymi. Pieniądz fiducjarny to taki, który funkcjonuje jako pieniądz na podstawie zaufania osób, które dokonują płatności, a nie na podstawie władzy Rządu.
Tak więc, pomimo tego, że depozyty na żądanie i kontrole, przez które są prowadzone, nie są prawnie "przetargowe", funkcjonują jako pieniądze na podstawie zaufania kierowanego przez tych, którzy je kontrolują. Są to pieniądze, ponieważ są one ogólnie akceptowane jako środek płatniczy.
Depozyty bankowe powstają, gdy ludzie wpłacają z nich pieniądze. Ale o wiele ważniejsze jest to, że same banki tworzą depozyty, gdy wypłacają zaliczki przedsiębiorcom i innym. Na podstawie niewielkich rezerw gotówkowych walutowych są one w stanie stworzyć znacznie większą ilość depozytów na żądanie za pośrednictwem systemu o nazwie system rezerwy cząstkowej, który zostanie objaśniony później.
W krajach rozwiniętych, takich jak USA i Wielka Brytania, pieniądze depozytowe stanowiły ponad 80 procent całkowitej podaży pieniądza, a waluta była stosunkowo niewielką jej częścią. Jest tak, ponieważ system bankowy bardzo się tam rozwinął, a także ludzie mają rozwinięte nawyki bankowe.
Z drugiej strony w krajach rozwijających się bankowość nie rozwinęła się wystarczająco, a także ludzie nie nabyli zwyczajów bankowych i wolą dokonywać transakcji w walucie. Jednak w Indiach po 50 latach niepodległości i rozwoju gospodarczego odsetek depozytów bankowych w podaży pieniądza wzrósł do około 50 procent.
Cztery miary podaży pieniądza:
Podano kilka definicji podaży pieniądza, dlatego oszacowano różne mierniki podaży pieniądza na ich podstawie. Po pierwsze, różne składniki podaży pieniądza zostały wyodrębnione na podstawie różnych funkcji, jakie wykonują pieniądze.
Na przykład depozyty na żądanie, karty kredytowe i waluty są wykorzystywane przez ludzi przede wszystkim jako środek wymiany na zakup towarów i usług oraz dokonywania innych transakcji. Oczywiście są to pieniądze, ponieważ są one wykorzystywane jako środek wymiany i ogólnie określa się je jako M 1 . Kolejną miarą podaży pieniądza jest M 3, który obejmuje zarówno M 1, jak i lokaty terminowe utrzymywane przez klientów w bankach. Depozyty terminowe to pieniądz, który ludzie trzymają jako zapas wartości.
Głównym powodem, dla którego podaż pieniądza dzieli się na różne działania na podstawie jego funkcji, jest to, że można przewidzieć skuteczne prognozy dotyczące prawdopodobnego wpływu na gospodarkę zmian różnych składników podaży pieniądza. Na przykład, jeśli M 1 rośnie najpierw, można rozsądnie oczekiwać, że ludzie planują dokonać dużej liczby transakcji.
Z drugiej strony, jeśli składnik czasowo-depozytowy M 3, który służy jako zasób wartości, rośnie szybko, można słusznie wywnioskować, że ludzie planują zaoszczędzić więcej i odpowiednio konsumować mniej.
Dlatego uważa się, że w przypadku analizy monetarnej i formułowania polityki pojedyncza miara podaży pieniądza jest nie tylko niewystarczająca, ale również może wprowadzać w błąd. W związku z tym przygotowywane są różne miary podaży pieniądza, aby zaspokoić potrzeby analizy monetarnej i formułowania polityki.
Ostatnio w Indiach, a także w niektórych krajach rozwiniętych, wyróżniono cztery koncepcje podaży pieniądza. Podana powyżej definicja podaży pieniądza stanowi wąską miarę podaży pieniądza i jest ogólnie opisana jako M 1 . Od kwietnia 1977 r. Bank Rezerw Indii przyjął cztery koncepcje podaży pieniądza w analizie kwantowości i zróżnicowania podaży pieniądza. Te cztery pojęcia miary podaży pieniądza wyjaśniono poniżej.
1. Podaż pieniądza M1 lub wąskie pieniądze:
Jest to wąska miara podaży pieniądza i składa się z następujących elementów:
M 1 = C + DD + OD
Gdzie
C = Waluta z opinią publiczną
DD = depozyty na żądanie z klientami w bankach komercyjnych i spółdzielczych.
OD = Inne depozyty utrzymywane przez społeczeństwo w Reserve Bank of India.
Podaż pieniądza jest najbardziej płynną miarą podaży pieniądza, ponieważ pieniądze w niej zawarte mogą być łatwo wykorzystane jako środek wymiany, czyli jako sposób dokonywania płatności za transakcje.
Waluta z publicznym (C) w powyższej miary podaży pieniądza składa się z następujących elementów:
(i) Notatki w obiegu.
(ii) Obrót monetami rupii oraz małymi monetami
(iii) Rezerwy gotówkowe dostępne we wszystkich bankach.
Należy zauważyć, że przy pomiarze depozytów na żądanie wśród ludności w bankach (tj. DD) depozyty międzybankowe, czyli depozyty bankowe w innych bankach, są wyłączone z tego środka.
W pozostałych depozytach w depozytach Banku Rezerw Indii (tj. OD) posiadanych przez rządy centralny i stanowy oraz kilku innych, takich jak pracownicy RBI, emerytury i fundusze emerytalne są wyłączone.
Jednak te inne depozyty Reserve Bank of India zawierają następujące pozycje:
(i) Depozyty instytucji, takie jak UTI, IDBI, IFCI, NABARD itp.
(ii) Depozyty na żądanie zagranicznych banków centralnych i rządów zagranicznych.
(iii) Depozyty na żądanie MFW i Banku Światowego.
Można zauważyć, że inne depozyty Banku Rezerw Indii stanowią bardzo niewielką część (mniej niż jeden procent).
Podaż pieniądza M2:
M 2 to szersza koncepcja podaży pieniądza w Indiach niż M 1 . Oprócz trzech elementów M 1 pojęcie podaży pieniądza M 2 obejmuje depozyty oszczędnościowe z kasami kasowymi. A zatem,
M 2 - M 1 + Lokaty oszczędnościowe w bankach oszczędności pocztowych.
Powodem, dla którego podaż pieniądza M 2 odróżnia się od M 1, jest to, że oszczędzanie depozytów w kasach oszczędności pocztowych nie jest tak płynne jak depozyty na żądanie w bankach komercyjnych i spółdzielczych, ponieważ nie są one kontami, które można zakwalifikować. Oszczędzanie depozytów w urzędach pocztowych jest jednak bardziej płynne niż lokaty terminowe w bankach.
Podaż pieniądza M3 lub szerokie pieniądze:
M 3 to szeroka koncepcja podaży pieniądza. Oprócz podaży pieniądza uwzględnionej w mianie M 1, w podaży pieniądza uwzględniono również depozyty terminowe w bankach. A zatem
M 3 = M 1 + Depozyty czasowe z bankami.
Powszechnie uważa się, że depozyty terminowe służą jako zapas wartości i stanowią oszczędności ludzi i nie są płynne, ponieważ nie można ich wycofać poprzez sprawdzenie ich. Ponieważ jednak pożyczki z banków można łatwo uzyskać w zamian za te depozyty terminowe, można je wykorzystać, jeżeli w ten sposób zostaną uznane za konieczne do celów transakcji. Co więcej, mogą one zostać wycofane w dowolnym momencie poprzez rezygnację z niektórych uzyskanych od nich odsetek.
Można zauważyć, że ostatnio M3 stał się popularną miarą podaży pieniądza. Grupa robocza ds. Reform monetarnych pod przewodnictwem Późnego prof. Sukhama Chakravarty'ego zaleciła jej wykorzystanie do planowania pieniężnego gospodarki i wyznaczenia celu wzrostu podaży pieniądza w kategoriach M3.
Dlatego ostatnio RBI w swojej analizie wzrostu podaży pieniądza i jego wpływu na gospodarkę przerzuciło się na stosowanie miary podaży pieniądza M 3 . W terminologii podaży pieniądza, stosowanej przez Bank Rezerw Indii do kwietnia 1977 r., Ten M3 nazywano Agregowanymi zasobami pieniężnymi (AMR).
Podaż pieniądza M4:
Środek M4 podaży pieniądza obejmuje nie tylko wszystkie pozycje M 3 opisane powyżej, ale także łączne depozyty z organizacją oszczędności pocztowych. Nie uwzględnia to jednak wkładów obywateli w krajowe certyfikaty oszczędnościowe. W ten sposób M4 = M3 + Razem depozyty z organizacją oszczędności pocztowych.
Podsumujmy cztery pojęcia podaży pieniądza używane przez Reserve Bank of India w następującej formie tabelarycznej:
Determinanty zaopatrzenia w pieniądze:
Aby wyjaśnić uwarunkowania podaży pieniądza w gospodarce, zastosujemy pojęcie M1 podaży pieniądza, które jest najbardziej podstawową koncepcją podaży pieniądza. Oznaczymy to po prostu przez M zamiast M 1 . Jak widać powyżej, pojęcie podaży pieniądza składa się z waluty posiadanej przez społeczeństwo (Cp) i depozytów na żądanie z bankami (D). A zatem
M = C P + D ... .. (i)
Gdzie
M = całkowita podaż pieniądza ze społeczeństwem
C P = Waluta ze społeczeństwem
D = Depozyty na żądanie przechowywane przez ogół
Dwa ważne determinanty podaży pieniądza, o których mowa w ust. 1, to (a) kwoty pieniądza o dużej mocy, które jest również nazywane pieniądzem rezerwowym przez Reserve Bank of India oraz (b) mnożnik wielkości pieniądza. Poniżej wyjaśniamy rolę tych dwóch czynników w określaniu podaży pieniądza w gospodarce.
1. Wysokie pieniądze (H):
Pieniądz o dużej mocy, który oznaczamy przez H, składa się z waluty (banknotów i monet) emitowanych przez rząd i Bank Rezerw Indii. Część wydanej waluty jest własnością publiczną, którą określamy jako C P, a część jest w posiadaniu banków jako rezerwy, które określamy jako R.
Część tych rezerw walutowych banków jest przechowywana przez nich w ich własnych skarbcach pieniężnych, a część jest zdeponowana w Banku Rezerw Indii w Rachunkach Rezerwowych, które banki posiadają w RBI. W związku z tym pieniądze o dużej mocy można uzyskać jako sumę waluty posiadanej przez społeczeństwo i część posiadaną przez banki jako rezerwy. A zatem
H = C P + R ... (2)
Gdzie
H = ilość pieniędzy o dużej mocy
C P = Waluta posiadana przez społeczeństwo R
D = Gotówka Rezerwy walutowe w bankach.
Warto zauważyć, że Bank Rezerw Indii i Rząd są producentami pieniądza o dużej mocy, a banki komercyjne nie odgrywają żadnej roli w wytwarzaniu tych pieniędzy o dużej mocy (H). Jednak banki komercyjne są producentami depozytów na żądanie, które są również wykorzystywane jako pieniądze, takie jak waluta.
Ale w celu utworzenia depozytów lub kredytów na żądanie, banki muszą przechowywać same w sobie rezerwy gotówkowe w walucie, które zostały oznaczone przez R w równaniu (2) powyżej. Ponieważ te rezerwy gotówkowe w bankach służą jako podstawa dla wielu kreacji depozytów na żądanie, które stanowią istotną część całkowitej podaży pieniądza w gospodarce, zapewnia ona wysoką moc do waluty emitowanej przez Bank Rezerwy i rząd.
Spojrzenie na równania (1) i (2) powyżej ujawni, że różnica w dwóch równaniach, jedna opisująca całkowitą podaż pieniądza i inne pieniądze o dużej mocy, jest taka, że podczas gdy w pierwszym przypadku, depozyty na żądanie (D) są dodawane do waluta posiadana przez opinię publiczną, w późniejszym terminie są to rezerwy gotówkowe (R) banków, które są dodawane do waluty publicznej. W rzeczywistości jest to wbrew rezerwom gotówkowym (R), że banki są w stanie stworzyć wielokrotną ekspansję depozytów kredytowych lub popytowych, dzięki czemu istnieje znaczna ekspansja podaży pieniądza w gospodarce.
Teoria determinacji podaży pieniądza opiera się na podaży i popycie na pieniądze o dużej mocy. Niektórzy ekonomiści nazywają to "Teorią H podaży pieniądza". Jednak jest on popularniej nazywany "Mnożnikową teorią pieniędzy", ponieważ wyjaśnia determinację podaży pieniądza jako pewnej wielokrotności pieniędzy o dużej mocy.
Sposób, w jaki pieniądze o dużej mocy (H) są powiązane z całkowitą podażą pieniądza, przedstawiono graficznie na ryc. 17.1. Podstawa tego rysunku pokazuje podaż pieniądza o dużej mocy (H), podczas gdy górna część rysunku pokazuje całkowite zasoby podaży pieniądza. Okaże się, że całkowite zasoby podaży pieniądza (to znaczy góry) są określane przez wielokrotność pieniądza o dużej mocy (H).
Oznacza to, że jedna rupia pieniędzy o dużej mocy utrzymywanych jako rezerwy bankowe powoduje powstanie znacznie większej ilości depozytów na żądanie. Tak więc zależność między podażą pieniądza a pieniądzem o dużej mocy zależy od mnożnika pieniądza. Mnożnik pieniężny, który oznaczamy przez m, oznacza stosunek całkowitej podaży pieniądza {M) do zasobu pieniędzy o dużej mocy, tj. M = M / H.
Wielkość mnożnika pieniądza zależy od preferencji odbiorców do posiadania waluty w stosunku do depozytów (czyli stosunku waluty do depozytów, które oznaczamy przez K) i pożądanego wskaźnika rezerw gotówkowych banków do depozytów, które nazywamy r. Wyjaśnimy poniżej dokładny związek mnożnikowy między pieniądzem o dużej mocy a całkowitym zapasem podaży pieniądza.
Z powyższego wynika, że jeżeli nastąpi wzrost waluty w posiadaniu społeczeństwa, który jest częścią pieniądza o dużej mocy, przy niezmienionym depozycie na żądanie, nastąpi bezpośredni wzrost podaży pieniądza w gospodarce, ponieważ stanowi on część podaż pieniądza.
Jeśli zamiast tego wzrosną rezerwy walutowe banków, nie zmieni to natychmiastowej podaży pieniądza, ale uruchomi proces wielokrotnego tworzenia depozytów na żądanie w bankach.
Chociaż banki wykorzystują rezerwy walutowe posiadane przez społeczeństwo, które stanowią część pieniędzy o dużej mocy, aby udzielać pożyczek przedsiębiorcom, a tym samym tworzyć depozyty na żądanie, nie mają one wpływu ani na wysokość waluty, ani na wysokość środków o dużej mocy . Ilość pieniędzy o dużej mocy jest ustalana przez RBI w przeszłości. Tak więc zmiany w pieniądzach o dużej mocy są wynikiem decyzji Reserve Bank of India lub rządu, który jest ich właścicielem i kontroluje.
2. Mnożnik pieniędzy:
Jak wspomniano powyżej, mnożnik pieniężny jest stopniem, w którym podaż pieniądza jest zwiększana jako: a) w wyniku wzrostu pieniądza o dużej mocy. A zatem
m = M / H
Zmieniamy układ, M = Hm .... (3)
Tak więc podaż pieniądza zależy od wielkości mnożnika pieniądza (m) i ilości pieniędzy o dużej mocy (H). Jeśli znamy wartość mnożnika pieniądza, możemy przewidzieć, ile pieniędzy zmieni się, gdy nastąpi zmiana w wysokości pieniędzy o dużej mocy.
Jak wspomniano powyżej, zmiana w pieniądzach o dużej mocy jest ustalana i kontrolowana przez Reserve Bank of India, mnożnik pieniężny określa, w jakim stopniu decyzja RBI dotycząca zmiany w pieniądzach o dużej mocy doprowadzi do zmiany całkowitej podaży pieniądza w gospodarka.
Mnożnik wielkości pieniądza:
Teraz ważnym pytaniem jest to, co decyduje o rozmiarze mnożnika pieniądza. Jest to współczynnik rezerwy gotówkowej lub walutowej r banków (który określa mnożnik depozytów) oraz stosunek depozytów walutowych ludności (co oznaczamy przez k), które razem określa mnożnik wielkości pieniądza. Poniżej wyrażenia określa się rozmiar mnożnika.
Z równania (1) powyżej wiemy, że podaż pieniądza ogółem (M) składa się z waluty z publicznym (C P ) i depozytów na żądanie z bankami. A zatem
M = C P + D ... (1)
Społeczeństwo utrzymują kwotę waluty w określonym stosunku depozytów na żądanie z bankami. Niech współczynnik depozytów walutowych zostanie poświęcony k.
C P = kD
Zastępujemy KD dla C P w równaniu (1)
M = kD + D = (k + 1) D
Teraz weźmy równanie, które definiuje wysokie zasilane pieniądze (H) jako
H = C P + R ... (3)
Gdzie R oznacza gotówkę lub rezerwy walutowe, które banki zachowują jako pewną proporcję swoich depozytów i nazywa się rezerwa rezerwy gotówkowej i są oznaczone r. A zatem
R = rD
Teraz mamy podstawienie rD dla R i kD dla C P w równaniu (3)
H = kD + rD
H = (k + r) D ... (4)
Teraz mnożnik pieniężny to stosunek całkowitej podaży pieniądza do pieniędzy o dużej mocy, dlatego dzielimy równanie (1) równaniem (4), aby uzyskać wartość mnożnika, którą oznaczamy przez m. A zatem
M = C p + D ... (1)
Społeczeństwo utrzymują kwotę waluty w określonym stosunku depozytów na żądanie z bankami. Niech współczynnik depozytów walutowych zostanie poświęcony k,
C p = kD
Zastępujemy KD dla C p w równaniu (1)
M = kD + D = (k + 1) D ... (2)
Teraz weźmy równanie, które definiuje wysokie zasilane pieniądze (H) jako
H = C p + R ... (3)
gdzie R oznacza gotówkę lub rezerwy walutowe, które banki zachowują jako pewną proporcję swoich depozytów i nazywa się wskaźnik rezerwy gotówkowej i są oznaczone r. A zatem
R = rD
Teraz mamy podstawienie rD dla R i kD dla C p w równaniu (3)
H = kD + rD
H = (k + r) D ... (4)
Teraz mnożnik pieniężny to stosunek całkowitej podaży pieniądza do pieniędzy o dużej mocy, dlatego dzielimy równanie (1) równaniem (4), aby uzyskać wartość mnożnika, którą oznaczamy przez m. A zatem
m = M / H = (k + 1) D / (k + r) D = k + 1 / k + 1
lub, Mnożnik pieniężny (m) = M / H = 1 + k / r + k
lub M = H 1 + k / r + k ... (4)
Gdzie
r = Cash lub Currency-reserve ratio banków
k = Stosunek waluty do depozytów ludności. Z powyższego wynika, że podaż pieniądza zależy od:
1. H, czyli ilość pieniędzy o dużej mocy.
2. r, czyli wskaźnik rezerw gotówkowych banków (tj. Stosunek rezerw walutowych do depozytów banków). Ten wskaźnik rezerw gotówkowych banków określa wielkość mnożnika depozytów.
3. k, czyli współczynnik depozytów walutowych ludności.
Z równania (4) wyrażającego determinanty podaży pieniądza wynika, że podaż pieniądza wzrośnie:
1. Kiedy wzrasta podaż pieniądza o dużej mocy (tj. Pieniądza rezerwowego) H;
2. Gdy wskaźnik depozytów walutowych (k) 3 publicznego zmniejsza się; i
3. Kiedy spada stan gotówki lub depozytów walutowych depozytów banków (r).
Wskaźnik rezerw gotówkowych i mnożnik depozytów:
Wraz z niewielkim wzrostem rezerw gotówkowych w bankach, są oni w stanie stworzyć wielokrotny wzrost depozytów na żądanie ogółem, które stanowią ważną część podaży pieniądza. Stosunek zmiany sumy depozytów do zmiany rezerw nazywany jest mnożnikiem depozytów, który zależy od stopy rezerwy gotówkowej. Wartość mnożnika depozytów jest odwrotnością współczynnika rezerwy gotówkowej, (dm = 1 / r), gdzie dm oznacza mnożnik depozytu.
Jeżeli wskaźnik rezerwy gotówkowej wynosi 10% depozytów, to dm = 1 / 0.10 = 10. Mnożnik depozytów wynoszący 10 wskazuje, że za każdy wzrost rezerw gotówkowych w bankach w wysokości 100 Rs nastąpi wzrost depozytów na żądanie banków. Rs. 1000 przy założeniu, że nie nastąpi wyciek gotówki do odbiorców w trakcie procesu rozszerzania depozytów przez banki.
Stosunek i mnożnik depozytu w walucie:
Jednak w realnym świecie, wraz ze wzrostem rezerw banków, depozyty na żądanie i podaż pieniądza nie zwiększają się w pełni do mnożnika depozytów. Dzieje się tak z dwóch powodów. Po pierwsze, społeczeństwo nie utrzymuje wszystkich swoich sald pieniężnych w formie depozytów na żądanie w bankach.
Kiedy w wyniku wzrostu rezerw gotówkowych banki zaczynają zwiększać depozyty na żądanie, ludzie mogą również chcieć mieć więcej pieniędzy z nimi jako saldami pieniężnymi. Oznacza to, że podczas procesu tworzenia depozytów popytowych przez banki, niektóre waluty wyciekają z banków do ludzi.
To odwadnianie waluty ludziom w realnym świecie zmniejsza skalę ekspansji depozytów na żądanie, a tym samym wielkość mnożnika pieniądza. Załóżmy, że wskaźnik rezerwy gotówkowej wynosi 10 procent, a gotówka lub waluta Rs. 100 jest zdeponowane w banku A.
Bank A pożyczy Rs. 90, a zatem utworzyć depozyty na żądanie Rs. 90, a więc proces będzie kontynuowany, ponieważ kredytobiorcy wykorzystują te depozyty do płatności za pośrednictwem czeków do innych, którzy deponują je w innym banku B. Jednakże, jeśli kredytobiorca banku A wycofa Rs. 10 w gotówce z banku i wystawić kontrole pozostałej pożyczonej kwoty Rs. 80, a następnie bank B będzie miał tylko Rs. 80 jako nowe depozyty zamiast Rs. 90, które byłoby, gdyby gotówka Rs. 10 nie zostało wycofane przez pożyczkobiorcę.
Z tymi nowymi depozytami Rs. 80, bank B utworzy depozyty na żądanie Rs. 72, czyli pożycza Rs. 72 i zachować Rs. 8 jako rezerwy (80 x 10/100 = 8). Drenaż waluty może wystąpić podczas wszystkich kolejnych etapów rozbudowy depozytów w systemie bankowym. Im większa przecena waluty, tym niższy będzie mnożnik pieniędzy. Widzimy zatem wskaźnik depozytów walutowych, który oznaczamy przez k, jest ważnym wyznacznikiem rzeczywistej wartości mnożnika pieniądza.
Ważne jest, aby zauważyć, że mnożnik depozytów działa w obie strony, pozytywnie, gdy rezerwy gotówkowe w bankach rosną, a ujemnie, gdy rezerwy gotówkowe w bankach spadają. Oznacza to, że gdy nastąpi zmniejszenie rezerw walutowych w bankach, wystąpią liczne skurcze w depozytach na żądanie w bankach.
Nadmiar rezerw:
W wyjaśnieniu ekspansji depozytów na żądanie lub mnożnika depozytów zakładaliśmy, że banki nie utrzymują rezerw walutowych przekraczających wymagany wskaźnik rezerwy gotówkowej. Współczynnik r w mnożniku depozytowym to wymagany wskaźnik rezerw gotówkowych ustalony przez Reserve Bank of India.
Jednak banki lubią utrzymywać w sobie nadwyżkę rezerw, której wysokość zależy od stopnia płynności (tj. Dostępności gotówki) oraz opłacalności dokonywania inwestycji i oprocentowania pożyczek udzielanych firmom. Dlatego pożądany wskaźnik rezerw jest większy niż ustawowy minimalny wymagany wskaźnik rezerwy obowiązkowej. Oczywiście, utrzymywanie nadwyżki rezerw przez banki zmniejsza także wartość mnożnika depozytów.
Wniosek:
Teoria określania podaży pieniądza wyjaśnia, w jaki sposób dana podaż pieniądza o dużej mocy (która jest również nazywana podstawą pieniężną lub pieniądzem rezerwowym), prowadzi do wielokrotnej ekspansji podaży pieniądza poprzez działanie mnożnika pieniądza.
Powyżej widzimy, jak niewielki wzrost rezerw walutowych w bankach prowadzi do wielokrotnej ekspansji depozytów popytowych przez banki poprzez proces mnożenia depozytów, a tym samym powoduje wzrost podaży pieniądza w gospodarce.
Mnożnik depozytowy mierzy, jak duży wzrost depozytów na żądanie (lub podaży pieniądza) występuje w wyniku danego wzrostu gotówki lub waluty, rezerwy w bankach w zależności od wymaganego współczynnika rezerwy gotówkowej (r), jeżeli nie ma odpływu środków pieniężnych z bankowości system.
Ale w świecie rzeczywistym ma miejsce odwadnianie waluty, które zmniejsza zakres ekspansji podaży pieniądza w wyniku wzrostu rezerw gotówkowych w bankach. Dlatego mnożnik depozytu wyolbrzymia faktyczny wzrost podaży pieniądza z danego wzrostu rezerw gotówkowych w bankach.
W przeciwieństwie do tego, mnożnik pieniędzy bierze pod uwagę te wycieki waluty z systemu bankowego, a zatem mierzy rzeczywisty wzrost podaży pieniądza, gdy zwiększają się rezerwy gotówkowe w bankach. Mnożnik pieniężny można zdefiniować jako wzrost podaży pieniądza za każdy wzrost rezerwy gotówkowej (lub pieniędzy o wysokiej mocy) rupii, biorąc pod uwagę drenaż waluty. Dlatego mnożnik pieniężny jest mniejszy niż mnożnik depozytu.
Warto zauważyć, że szybki wzrost podaży pieniądza w Indiach spowodowany jest wzrostem pieniądza o wysokich dochodach H, czyli tak zwanego Rezerwowego Pieniądza (Lastly Reserve Bank of India, mnożnik pieniężny pozostający prawie niezmieniony).
Podaż pieniądza w danym kraju może zostać zmieniona przez Reserve Bank of India poprzez podejmowanie operacji otwartego rynku, zmianę minimalnej wymaganej rezerwy walutowej depozytów oraz poprzez zmianę stopy banku. Głównym źródłem wzrostu podaży pieniądza w Indiach jest utworzenie kredytu przez RBI dla rządu na sfinansowanie jego deficytu budżetowego, a tym samym tworzenie pieniędzy o dużej mocy.
Co więcej, chociaż wymagany wskaźnik depozytów walutowych banków może być łatwo zmieniony przez RBI, rzeczywisty wskaźnik depozytów walutowych nie może być tak łatwo zróżnicowany, ponieważ rezerwy utrzymywane przez banki nie tylko zależą od minimalnej wymaganej rezerwy gotówkowej, ale także od ich gotowości do utrzymywania nadwyżki rezerw.
Na koniec należy zwrócić uwagę na to, że chociaż mnożnik pieniędzy nie wykazuje znacznych wahań w dłuższej perspektywie, może on znacząco zmienić się w krótkim okresie, powodując duże wahania podaży pieniądza. Ta nieprzewidywalna zmienność mnożnika pieniądza w krótkim okresie, wpływająca na podaż pieniądza w gospodarce, uniemożliwia centralnemu bankowi państwa dokładne i precyzyjne kontrolowanie podaży pieniądza w gospodarce.
