Esej o pieniądzach i inflacji
Esej o pieniądzach i inflacji!
Jedno z pytań najczęściej zadawanych przez ekonomistów, decydentów i opinię publiczną dotyczy charakteru związku między wzrostem podaży pieniądza a inflacją: dokładniej, czy wzrost podaży pieniądza jest przyczyną inflacji, czy są one jedynie permisywną lub bierną reakcją na wzrost popytu na nominalne pieniądze występujące w gospodarce, przyczyny inflacji leżącej gdzie indziej.
Mając na uwadze wagę pytania i regularność, z jaką stale się pojawia we wszystkich dyskusjach o inflacji, bierzemy to pod uwagę w swoich podstawowych sprawach.
Możemy zacząć od Miltona Friedmana, czołowego przedstawiciela nowoczesnego lub wyrafinowanego QTM, który powiedział, że inflacja jest zawsze i wszędzie zjawiskiem monetarnym i może być wytwarzana tylko przez szybszy wzrost ilości pieniędzy niż w produkcji ".
Wielu ekonomistów nie zgadza się z Friedmanem, chociaż mogą zgodzić się, że inflacji częściej towarzyszy nadmierny wzrost ilości pieniędzy. To stwierdzenie nie mówi nic o pochodzeniu ani inicjującej przyczynie inflacji, która może być jednym lub więcej czynnikami innymi niż pieniądz.
Co najwyżej mówi, że aby inflacja mogła trwać przez jakiś czas, konieczne są nadmierne wzrosty ilości pieniądza. Nawet najbardziej zagorzali anty-monetarci ekonomiści nie zaprzeczają słuszności tego stwierdzenia. Co oznacza, że automatyczne wzrosty V będące ograniczonymi wzrostami cen będą wymagać zwiększenia ilości pieniędzy, aby sfinansować nawet taką samą ilość rzeczywistych transakcji lub zaspokoić rosnący popyt na nominalne pieniądze.
Po zaakceptowaniu konieczności nadmiernego wzrostu M, aby zrozumieć rolę pieniądza w inflacji, musimy zbadać mechanizm, dzięki któremu te nadmierne podwyżki zostaną wprowadzone. Mówiąc dokładniej, musimy zapytać, czy mechanizm jest "automatyczny" w tym sensie, że niezależnie od tego, jaki jest czynnik "powodujący" inflację w pierwszej instancji, również wymaga on wymaganych wzrostów ilości pieniądza poprzez działanie sił rynkowych lub zmiany w podaży pieniądza są zmienną kontrolną władz odpowiedzialnych za tworzenie polityki.
Do tej pory nie przedstawiono żadnej dopuszczalnej teorii podaży pieniądza, która mogłaby wyjaśnić w sposób zadowalający jakikolwiek mechanizm endogeniczny, zgodnie z którym wzrost popytu na pieniądz automatycznie doprowadziłby do równego wzrostu podaży pieniądza, gdyby władze nie były w stanie kontrolować zasadniczo takich podwyżek.
Nawet większość nie-monetarystów zakłada jedynie, że władze świadomie pozwalają na wzrost ilości pieniądza, aby potwierdzić cokolwiek autonomiczne naciski, koszty czynniki pchające przynoszą się na P.
Ewentualnie ci, którzy śledzą analizę krzywej Phillipsa, twierdzili, że ludowe rządy świadomie wybierają niższe bezrobocie kosztem inflacji jako kompromisu, a więc podążają za ekspansywną polityką pieniężną. Podobnie, strukturaliści w krajach LDC upierają się, że nadmierny wzrost ilości pieniądza (a więc i inflacji) jest konieczną ceną za promowanie wysokiego tempa rozwoju gospodarczego.
Podstawowym zarzutem wszelkiego rodzaju argumentów niepieniężnych jest zatem to, że chociaż władza monetarna sprawuje "kontrolę techniczną" nad podażą pieniądza, szersze obawy społeczne (o pełniejsze zatrudnienie w DC i szybsze tempo rozwoju gospodarczego w LDC) i różne rodzaje nacisków społeczno-politycznych zmuszają władze do przyjęcia postawy permisywnej.
W tym ostatnim sensie nadmierny wzrost podaży pieniądza jest w najlepszym razie interpretowany jako najbliższy, a nie ostateczny czynnik odpowiedzialny za inflację. Aby zlokalizować te ostateczne siły, argumentuje się, że trzeba kopać głębiej, pod powierzchnią lub za sceną.
Wielu monetarystów nie zaprzeczy temu, ale następnie podkreśli, że patrząc na zachowanie podaży pieniądza powinno przynajmniej służyć jako dobry punkt wyjścia lub wskaźnik do poznania intensywności presji inflacyjnych / sił działających w gospodarce i przedłożenia władzy. do tych nacisków. Powinniśmy również zbadać, jak daleko obwieszczana troska o dobro społeczne jest niczym więcej, jak tylko zasłoną dymną, która przynosi zyski inflacji kosztem przegranych inflacji.
