Teoria cykli biznesowych Keynesa (wyjaśnienie z wykresem)

Teoria cykli biznesowych Keynesa!

JM Keynes w swojej przełomowej pracy "Ogólna teoria zatrudnienia, odsetek i pieniędzy" wniósł istotny wkład w analizę przyczyn cykli koniunkturalnych. Według teorii Keynesa, w krótkim okresie poziom dochodu, produkcji lub zatrudnienia zależy od poziomu zagregowanego efektywnego popytu.

W wolnym przedsiębiorstwie prywatnym przedsiębiorcy będą produkować tyle dóbr, ile można z zyskiem sprzedać. Teraz, jeśli zagregowany popyt jest duży, to znaczy, jeśli wydatki na towary i usługi są duże, przedsiębiorcy będą mogli sprzedać z zyskiem dużą ilość towarów, a zatem będą produkować więcej.

Aby wyprodukować więcej, zatrudnią większą ilość zasobów, zarówno mężczyzn, jak i materiałów. Krótko mówiąc, wyższy poziom zagregowanego popytu spowoduje zwiększenie produkcji, dochodów i zatrudnienia. Z drugiej strony, jeśli poziom zagregowanego popytu jest niski, mniejszą ilość towarów i usług można sprzedać z zyskiem.

Oznacza to, że całkowita ilość wytworzonej produkcji krajowej będzie niewielka. A niewielką produkcję można uzyskać przy niewielkiej ilości zasobów. W rezultacie nastąpi bezrobocie zasobów, zarówno pracy, jak i kapitału. Stąd zmiany poziomu zagregowanego efektywnego popytu spowodują wahania poziomu dochodów, produkcji i zatrudnienia.

Tak więc, zdaniem Keynesa, wahania aktywności gospodarczej wynikają z wahań zagregowanego efektywnego popytu. Spadek zagregowanego efektywnego popytu stworzy warunki recesji lub depresji. Jeśli zagregowany popyt będzie wzrastał, nastąpi ekspansja gospodarcza.

Teraz powstaje pytanie:

Co powoduje wahania zagregowanego popytu? Zagregowany popyt składa się z popytu na dobra konsumpcyjne i popytu na dobra inwestycyjne. Zatem zagregowany popyt zależy od całkowitych wydatków konsumentów na dobra konsumpcyjne i przedsiębiorców na dobra inwestycyjne.

Skłonność do konsumpcji jest bardziej lub mniej stabilna w krótkim okresie, wahania zagregowanego popytu zależą przede wszystkim od wahań popytu inwestycyjnego. Keynes pokazuje, że podstawową przyczyną wahań zagregowanego popytu, a tym samym wahań aktywności gospodarczej są wahania popytu inwestycyjnego. Popyt inwestycyjny jest bardzo niestabilny i niestabilny oraz powoduje cykle koniunkturalne w gospodarce.

Zacznijmy od fazy ekspansji gospodarczej, aby wyjaśnić teorię cyklu koniunkturalnego Keynesa. Najpierw wyjaśniamy, w jaki sposób ekspansja teorii keynesistycznej dobiega końca i zapanuje recesja lub depresja. Podczas ekspansji gospodarczej dwa czynniki ostatecznie powodują spadek inwestycji.

Po pierwsze, w fazie ekspansji wzrost popytu na dobra kapitałowe w wyniku prowadzonej na dużą skalę działalności inwestycyjnej prowadzi do wzrostu cen dóbr kapitałowych ze względu na rosnące koszty krańcowe ich produkcji. Wyższe ceny dóbr inwestycyjnych podnoszą koszty projektów inwestycyjnych, a tym samym zmniejszają krańcową efektywność kapitału (czyli oczekiwaną stopę zwrotu).

Po drugie, gdy dochody rosną w fazie ekspansji, popyt na pieniądz wzrasta, co podnosi stopę procentową. Wyższa stopa procentowa sprawia, że ​​niektóre potencjalne, projekty są nieopłacalne. Tak więc, spadek krańcowej efektywności kapitału z jednej strony i wzrost stopy procentowej z drugiej powodują spadek popytu inwestycyjnego.

Według Keynesa, malejący trend inwestycyjny budzi wątpliwości co do przyszłego dochodu z dóbr kapitałowych, co jest ważniejszym czynnikiem określającym krańcową efektywność kapitału niż koszt projektów inwestycyjnych i stóp procentowych. Kiedy wśród przedsiębiorców pesymizm nastawia się na przyszłą opłacalność projektów inwestycyjnych, spadają ceny akcji.

Kryzys w cenach akcji pogarsza sytuację i powoduje, że inwestycje spadają jeszcze bardziej. Poza tym spadek cen akcji zmniejsza zamożność gospodarstw domowych. Bogactwo, według Keynesa, jest ważnym czynnikiem determinującym konsumpcję.

Tak więc spadek cen akcji zmniejsza autonomiczny popyt konsumpcyjny gospodarstw domowych. Wraz ze spadkiem popytu inwestycyjnego i konsumpcyjnego zagregowany popyt maleje, co skutkuje nagromadzeniem niezamierzonych zapasów z firmami. Skłania to firmy do ograniczenia produkcji towarów.

Z powyższego wynika, że ​​oprócz wzrostu kosztów dóbr kapitałowych i wzrostu stopy procentowej pod koniec fazy ekspansji, spadek oczekiwanego potencjalnego zysku obniża krańcową efektywność kapitału i powoduje spadek popytu inwestycyjnego.

Wywołuje to falę pesymistycznych oczekiwań wśród przedsiębiorców i spekulantów. Te pesymistyczne oczekiwania powodują spadek cen akcji, które działają jak dodawanie paliwa do ognia. Powodują one dalszy spadek krańcowej efektywności kapitału.

Punktem zwrotnym od ekspansji do kurczenia się jest zatem nagłe załamanie się krańcowej efektywności kapitału. Pod względem wykresu, nagły spadek krańcowej efektywności kapitału spowodował przesunięcie w lewo krzywej popytu inwestycyjnego, na przykład z I ₀ I ₀ do I ₁ I ₁ na rysunku 27.3 wznowienie w spadku inwestycji z I ₀ * do I ₁ * przy danej stopie procentowej. Zauważ, że spadek inwestycji nie zmniejsza automatycznie stopy procentowej, aby zrekompensować spadek krańcowej efektywności kapitału.

Redukcja wydatków na konsumpcję dodatkowo zmniejsza dochody, a proces zmniejszania dochodów jest kontynuowany. Całkowity spadek dochodu (Ay) z powodu początkowego spadku inwestycji (ΔI) będzie równy ΔI x 1/1 - MPC, gdzie 1/1 - MPC jest wartością mnożnika.

Jeśli krańcowa skłonność do konsumpcji wynosi 0, 75, mnożnik będzie równy 4. W ten sposób spadek inwestycji o 100 croresów doprowadzi do spadku dochodów o 400 crores. Zauważ, że mnożnik działa tutaj odwrotnie. W ten sposób proces mnożnikowy powiększa efekt spadku wydatków inwestycyjnych na zagregowany popyt i dochód, a także pogłębia depresję.

Ponieważ dochód i produkcja gwałtownie spadają w wyniku efektu mnożnikowego, zatrudnienie również spada. Tak więc teoria Keynesa o mnożniku dochodu odgrywa istotną rolę w powodowaniu większych zmian w dochodach, produkcji i zatrudnieniu w następstwie zmniejszenia inwestycji.

Należy zauważyć, że według poglądów Keynesa płace i ceny nie są wystarczająco elastyczne, aby zrekompensować spadek wydatków inwestycyjnych, a tym samym przywrócić pełne zatrudnienie. Stanowi to wyraźny kontrast w stosunku do klasycznej teorii, w której zmiany płac i cen zapewniają ciągłe pełne zatrudnienie.

W modelu Keynes płace i ceny są "lepkie" w dół, co sugeruje, że płace i ceny nie są stałe, ale gdy popyt spada, płace i ceny spadną, ale nie wystarczą do przywrócenia pełnego zatrudnienia w gospodarce.

Ponieważ elastyczność płac i cen nie zapewnia odzyskania gospodarki z depresji, Keynes uważa, że ​​krańcowa efektywność kapitału musi wzrosnąć, aby pobudzić inwestycje. W czasie kryzysu inwestycja spada do bardzo niskiego poziomu, kapitał zaczyna się zużywać i wymaga wymiany.

Ponadto niektóre istniejące wyposażenie kapitałowe staje się technologicznie przestarzałe i musi zostać porzucone. Generuje to popyt na inwestycje zastępcze. Długi okres czasu jest konieczny, aby istniejący kapitał mógł stracić na wartości, ponieważ większość dóbr inwestycyjnych jest trwała i nieodwracalna. Przez trwałość dóbr kapitałowych rozumiemy, że trwają one przez długi czas i przez nieodwracalność rozumiemy, że nie mogą być wykorzystywane do celów innych niż te, dla których są przeznaczone.

Tak więc, podobnie jak załamanie się krańcowej efektywności kapitału jest główną przyczyną wyższego punktu zwrotnego, podobnie niższy punkt zwrotny, tj. Zmiany z recesji na odzyskiwanie wynikają z ożywienia krańcowej efektywności kapitału, czyli spodziewanego stopa zysku.

Przywrócenie zaufania do biznesu jest najważniejszym, ale najtrudniejszym czynnikiem do osiągnięcia. Nawet jeśli stopa procentowa zostanie obniżona, inwestycja nie wzrośnie. Wynika to z faktu, że przy braku zaufania rentowność inwestycji może pozostać na tak niskim poziomie, że żadne praktyczne obniżenie stopy procentowej nie pobudzi inwestycji.

Odstęp, który upłynie między górnym punktem zwrotnym a początkiem odzyskiwania, zależy od dwóch czynników:

(i) Czas niezbędny do wyczerpania trwałych środków trwałych, oraz

(ii) Czas potrzebny na zaabsorbowanie nadwyżki zapasów towarów pozostałych po boomie.

Podobnie jak oczekiwana stopa zysku została zepchnięta przez rosnącą obfitość kapitału w okresie boomu, podobnie jak wyczerpały się zasoby dóbr kapitałowych i rosła niedobór dóbr kapitałowych, a następnie oczekiwana stopa zysku rosła, wywołując tym samym biznesmenów do inwestowania więcej. Kiedy poziom inwestycji wzrasta, dochód wzrasta o powiększoną kwotę z powodu efektu mnożnika. Tak więc proces kumulacyjny zaczyna się w górę.

W związku z tym, w miarę upływu czasu, jak amortyzacja zapasów kapitałowych odbywa się bez wymiany, a niektóre istniejące wyposażenie kapitałowe staje się technologicznie przestarzałe, wielkość kapitału akcyjnego spada. Nowe inwestycje muszą zostać podjęte nawet w celu obniżenia poziomu produkcji. Tak więc wraz z pojawieniem się niedoboru kapitału, krańcowa efektywność kapitału wzrasta, co zwiększa inwestycje.

Po wzroście inwestycji indukuje to dalszy wzrost dochodów i popytu konsumpcyjnego poprzez proces mnożnikowy. Teraz mnożnik działa w celu zwiększenia efektu wzrostu inwestycji na zwiększenie zagregowanego popytu. Nastroje przedsiębiorców zmieniają się z pesymizmu na optymizm, który napędza ceny akcji. Wszystkie te czynniki pomagają wynieść gospodarkę z depresji i stawiają ją na drodze do dobrobytu.

Warto jednak zauważyć, że proces powrotu do zdrowia po depresji trwa bardzo długo. Keynes twierdził, że rząd nie powinien długo czekać na naturalne wyzdrowienie. Dzieje się tak dlatego, że wytrwałość depresji powoduje wiele ludzkich cierpień. W związku z tym opowiedział się za aktywną interwencją rządu w celu zwiększenia wydatków poprzez politykę fiskalną, czyli zwiększenie wydatków lub obniżenie podatków. W związku z tym opowiadał się za przyjęciem polityki deficytu budżetowego, aby zwiększyć zagregowany popyt, aby gospodarka wyszła z depresji.

Można zauważyć, że teoria cyklu koniunkturalnego Keynesa sama się generuje. W nim gospodarka przechodzi długą fazę ekspansji. Ale ostatecznie niektóre siły automatycznie działają na przykład, rosnąca obfitość zasobów kapitałowych, co zmniejsza krańcową efektywność kapitału.

Pesymistyczny prześciga biznesmenów. Powoduje to zmniejszenie inwestycji, które jest odpowiedzialne za spowolnienie gospodarcze. Pomysł, że wahania inwestycji powodują wahania poziomu aktywności gospodarczej, jest ważnym wkładem Keynesa.

Oczywiście, nawet przed Keynes, uważano, że wahania popytu inwestycyjnego mają coś wspólnego z cyklem koniunkturalnym, ale brakowało systematycznej ekspozycji. Keynes przedstawił wyraźny związek między zmianą inwestycji a wynikającą z tego zmianą dochodów i zatrudnienia. Ta relacja jest zawarta w jego słynnej teorii mnożnika.

Krytyczna ocena teorii Keynesa:

JM Keynes dokonał trzech ważnych wkładów do teorii cyklu koniunkturalnego. Po pierwsze, wahania inwestycji powodują zmiany zagregowanego popytu, które powodują zmiany w działalności gospodarczej (tj. Dochody, produkcja i zatrudnienie).

Po drugie, wahania popytu inwestycyjnego spowodowane są zmianami oczekiwań przedsiębiorców w zakresie generowania zysków (czyli krańcowej efektywności kapitału). Po trzecie, Keynes przedstawił ważną teorię mnożnika, która mówi nam, w jaki sposób zmiany w inwestowaniu powodują większe zmiany w poziomie dochodów i zatrudnienia.

Ale sama keynesowska teoria mnożnika nie oferuje pełnego i satysfakcjonującego wyjaśnienia cykli handlowych. Podstawową cechą cyklu handlowego jest jego kumulatywny charakter, zarówno na fali wzrostowej, jak i spadkowej, tj. Gdy aktywność gospodarcza zacznie rosnąć lub opaść, przybierze na sile i przez pewien czas zasila się sama. Dlatego musimy wyjaśnić skumulowany charakter fluktuacji gospodarczych.

Teoria samego multiplikatora nie jest wystarczająca do tego zadania. Załóżmy na przykład, że inwestycja rośnie o 100 rupii i że współczynnik mnożnika wynosi 4. Z teorii mnożnika wiemy, że dochód narodowy wzrośnie o 400, a jeśli mnożnik jest jedyną siłą w pracy, która będzie końcem sprawy, przy czym gospodarka osiąga nową stabilną równowagę na wyższym poziomie dochodu narodowego.

Ale w rzeczywistości tak być może nie będzie, ponieważ wzrost dochodów spowodowany danym wzrostem inwestycji będzie miał dalsze reperkusje w gospodarce. Ta reakcja jest opisana w zasadzie akceleratora. Zgodnie z zasadą przyspieszenia zmiana dochodu narodowego będzie miała tendencję do indukowania zmian stopy inwestycji. Podczas gdy mnożnik odnosi się do zmiany dochodów w wyniku zmiany inwestycji, zasada przyspieszenia opisuje związek między zmianami w inwestycjach w wyniku zmiany dochodu.

W powyższym przykładzie, gdy dochody wzrosły o 400 rupii, siła nabywcza ludzi wzrosła o równowartość tej kwoty. Skłoni to ich do wydawania więcej na towary i usługi. Kiedy wzrośnie popyt na towary, początkowo będzie to zaspokojone przez przepracowanie istniejących urządzeń i maszyn.

Wszystko to prowadzi do wzrostu zysków, w wyniku czego przedsiębiorcy zostaną nakłonieni do zwiększenia swojej zdolności produkcyjnej i zainstalują nowe zakłady, tj. Będą inwestować więcej niż wcześniej. Tak więc wzrost dochodów prowadzi do dalszego indukowanego wzrostu inwestycji.

Akcelerator opisuje tę relację między wzrostem dochodów a wynikającym z tego wzrostem inwestycji. Samuelson połączył więc zasadę akceleratora z mnożnikiem i pokazał, że interakcja między nimi może spowodować cykliczne wahania aktywności gospodarczej.