Zakup parytetu siły parytetu kursu walutowego (z jego krytyką)

Zakup parytetu siły parytetu kursu wymiany walut!

Żaden kraj nie jest dziś wystarczająco bogaty, by mieć wolny złoty standard, nawet USA. Wszystkie kraje mają teraz waluty papierowe, a waluty papierowe różnych krajów nie są zamienialne na złoto lub inne wartościowe rzeczy. Dlatego w dzisiejszych czasach różne kraje mają standardy walutowe. W takich przypadkach sytuacja wymiany jest trudna. W takich okolicznościach stosunek wymiany między obiema walutami zależy od ich siły nabywczej.

Teorię parytetu siły nabywczej poparł profesor Gustaw Cassel ze Szwecji. Zgodnie z tą teorią, tempo wymiany między dwoma krajami zależy od względnej siły nabywczej ich poszczególnych walut.

Taki będzie kurs, który zrównuje dwie siły nabywcze. Na przykład, jeśli określony asortyment towarów może być w Wielkiej Brytanii za 1 GBP i podobny asortyment z Rs. 80 w Indiach, to jasne jest, że siła nabywcza w wysokości 1 £ równa się sile nabywczej Rs. 80. Zatem kurs wymiany, zgodnie z teorią parytetu siły nabywczej, wyniesie 1 £ = Rs. 80.

Weźmy inny przykład. Załóżmy, że w USA jeden dolar kupuje daną kolekcję towarów. W Indiach ten sam zbiór towarów kosztuje 45 rupii.

Wtedy kurs wymiany będzie zazwyczaj:

1 USD = 45 rupii.

Załóżmy teraz, że poziomy cen w tych dwóch krajach pozostają takie same, ale w jakiś sposób zmienia się kurs wymiany

1 $ = 46 rupii.

Oznacza to, że jeden dolar może kupić towary o wartości powyżej 45 rupii. Będzie płacić ludziom za przeliczanie dolarów na rupie według stawki (1 USD = 46), kupowanie danej kolekcji towarów w Indiach za 45 rupii i sprzedawanie ich w USA za jednego dolara, co daje zysk w wysokości 1 rupii za jednego dolara transakcji.

Doprowadzi to do dużego popytu na rupie w USA, podczas gdy ich podaż będzie mniejsza, ponieważ bardzo niewiele osób będzie eksportować towary z USA do Indii. Wartość rupii pod względem dolara wzrośnie, aż osiągnie 1 USD = 45 rupii. W tym momencie przywóz z Indii nie przyniesie nienormalnych zysków. 1 USD = 45 rupii nazywa się parytetem siły nabywczej między dwoma krajami.

Tak więc, podczas gdy wartość jednostki jednej waluty pod względem innej waluty jest określona w danym momencie przez rynkowe warunki popytu i podaży, w dłuższej perspektywie kurs walutowy jest wyznaczany przez względne wartości dwóch walut wskazanych przez ich odpowiednie uprawnienia nabywcze w stosunku do towarów i usług.

Innymi słowy, kurs wymiany zazwyczaj spoczywa w punkcie, w którym wyraża się równość między poszczególnymi mocami nabywczymi obu walut. Ten punkt nazywa się parytetem siły nabywczej.

Tak więc, zgodnie z systemem niezależnych standardów papierowych, zewnętrzna wartość waluty zależy ostatecznie od krajowej siły nabywczej tej waluty w stosunku do innej waluty. Innymi słowy, kursy wymiany, w ramach takiego systemu, są zwykle określane przez względne parytety siły nabywczej różnych walut w różnych krajach.

W powyższym przykładzie, jeśli ceny w Indiach zostaną podwojone, wartość rupii zostanie dokładnie zmniejszona o połowę. Nowa parytet wyniesie 1 $ = 90 rupii. Dzieje się tak dlatego, że obecnie 90 rupii kupi tę samą kolekcję towarów w Indiach, którą wcześniej dokonało 45 rupii. Przypuszczamy, że ceny w USA pozostają takie same jak wcześniej. Jeśli jednak ceny w obu krajach zostaną podwojone, nie nastąpi zmiana parytetu.

W praktyce jednak parytet będzie modyfikowany przez koszt transportu towarów (w tym ceł itd.) Z jednego kraju do drugiego.

Krytyka teorii parytetu siły nabywczej:

Teoria parytetu siły nabywczej została poddana następującej krytyce:

Rzeczywiste stopy wymiany między dwoma krajami bardzo rzadko odzwierciedlają relatywne siły nabywcze obu walut. Może to wynikać z faktu, że rządy kontrolują ceny lub kontrolują kursy wymiany lub nakładają ograniczenia na import i eksport towarów.

Co więcej, teoria jest prawdziwa, jeśli weźmiemy pod uwagę siłę nabywczą odpowiednich walut w odniesieniu do towarów, które wchodzą w handel międzynarodowy, a nie siłę nabywczą towarów w ogóle. Wiemy jednak, że wszystkie artykuły produkowane w danym kraju nie figurują w handlu międzynarodowym.

W związku z tym kurs wymiany nie może odzwierciedlać ogólnej siły nabywczej towarów. Na przykład w Indiach możemy być w stanie wyprać tuzin koszul z Rs. 40, ale tylko 2 koszulki z jednym dolarem w USA. Oczywiście siła nabywcza jednego dolara w USA jest znacznie mniejsza niż siła nabywcza Rs. 40 w Indiach.

Wynika to z faktu, że dhobie nie stanowią artykułu międzynarodowego handlu. Jeśli dhobis wszedł do handlu międzynarodowego i swobodnie przeniósł się do USA, to pod względem prania ubrań, siła nabywcza Rs. 40 można wyrównać za pomocą siły nabywczej dolara.

Ponadto bardzo trudno jest zmierzyć siłę nabywczą waluty. Zwykle odbywa się to za pomocą numerów indeksowych. Ale wiemy, że numery indeksów nie są nieomylne.

Wśród trudności związanych z numerami indeksowymi są następujące ważne:

(i) Różne rodzaje towarów, które wchodzą w skład obliczania numerów indeksowych;

(ii) wiele towarów, które mogą wejść do obrotu krajowego, może nie figurować w handlu międzynarodowym;

(iii) Towary podlegające wymianie międzynarodowej również mogą nie mieć takich samych cen na wszystkich rynkach ze względu na różnice w kosztach transportu.

Poza tym teoria siły nabywczej dotyczy stacjonarnego świata. W rzeczywistości świat nie jest statyczny, ale dynamiczny. Warunki związane z pieniędzmi i cenami, taryfami itp. Stale się zmieniają i uniemożliwiają nam osiągnięcie jakichkolwiek stabilnych wniosków co do kursu wymiany. Ceny wewnętrzne i koszty produkcji stale się zmieniają. Dlatego wymagana jest niemal codzienna nowa równowaga między dwiema walutami.

Jak zauważa Cassel, "różnice w sytuacji gospodarczej dwóch krajów, szczególnie w odniesieniu do transportu i ceł, mogą powodować, że normalny kurs walutowy będzie w pewnym stopniu odbiegał od ilorazu rzeczywistych uprawnień nabywczych walut." Jeśli kraj podniesie swoje taryfy, wartość wymiany jego waluty wzrośnie, ale jej poziom cen pozostanie taki sam.

Poza tym wiele elementów bilansu płatniczego, takich jak ubezpieczenia i transakcje bankowe oraz przepływy kapitału, są bardzo słabo zmienione przez zmiany w ogólnych poziomach cen. Ale te pozycje wpływają na kursy wymiany, działając na podaż i popyt na waluty obce.

Teoria parytetu siły nabywczej całkowicie ignoruje te wpływy. Co więcej, teoria, jak sugeruje Cassel, mówi, że zmiany w poziomie cen powodują zmiany kursów walutowych, ale zmiany kursów walutowych nie powodują żadnych zmian cen. Ta ostatnia część nie jest prawdziwa, ponieważ ruchy giełdowe wywierają pewien wpływ na ceny wewnętrzne.

Teoria parytetu siły nabywczej porównuje ogólne poziomy cen w dwóch krajach, nie wprowadzając żadnego rozróżnienia między poziomem cen towarów krajowych a cen towarów handlu międzynarodowego.

Ceny dóbr międzynarodowych będą zazwyczaj takie same we wszystkich krajach (koszty transportu są oczywiście pomijane). Z drugiej strony ceny krajowe będą się różnić w obu krajach, nawet między dwoma obszarami tego samego kraju.

Teoria parytetu siły nabywczej zakłada, że ​​istnieje bezpośredni związek między siłą nabywczą walut i kursem wymiany. Ale w rzeczywistości nie ma bezpośredniego związku między tymi dwoma. Na kurs walutowy może mieć wpływ wiele innych czynników, takich jak taryfy, spekulacje i ruchy kapitałowe.

Według Keynesa istnieją dwie podstawowe wady teorii parytetu siły nabywczej, mianowicie .:

(i) nie uwzględnia elastyczności wzajemnego popytu, oraz

(ii) Ignoruje wpływy ruchów kapitałowych.

Zdaniem Keynesa, kursy walutowe determinowane są nie tylko zmianami cen, ale również przepływami kapitału, elastycznością popytu wzajemnego i wieloma innymi siłami wpływającymi na popyt na i wymianę walut. "Elastyczność wzajemnego popytu oznacza reakcję popytu jednego kraju na eksport innego kraju w odniesieniu do ceny lub dochodu".

Jeśli chodzi o elastyczność cenową, ogólnie biorąc, większy odsetek luksusów i pół-luksusów w żądanym eksporcie, tym bardziej elastyczne będzie zapotrzebowanie kraju na eksport innego kraju. Będzie także bardziej elastyczna, gdy istnieje większa liczba alternatywnych rynków, na których można kupić, i większa zdolność do produkowania skutecznych substytutów importowanych towarów.

Jeśli chodzi o dochodową elastyczność popytu na import, zmiany popytu na towary i usługi oraz popyt na walutę obcą są funkcjonalnie powiązane ze zmianami w dochodzie narodowym. Jak duży wpływ na kurs wymiany będzie miało zapotrzebowanie danego kraju na eksport odpowiadający na zmianę dochodu narodowego.

Innymi słowy, to jest charakter skłonności do importu z danego dochodu, który ma wpływać na kurs wymiany niezależnie od międzynarodowych ruchów cen. Poprawa technologiczna, zwiększająca produktywność kraju i powodująca, że ​​jego towary są tańsze i lepsze, zmiany taryf i subsydia wywozowe wpływają na kursy wymiany poprzez wpływ na wzajemny popyt, niezależnie od międzynarodowych ruchów cen.

Ruchy kapitałowe, zarówno krótkoterminowe, jak i długoterminowe, są innymi ważnymi czynnikami. Gorące pieniądze lecą z kraju, próbując zarobić, lub uniknąć strat na wahaniach kursów wymiany, a "kapitał uchodźcy" szuka bezpiecznie i bezpieczeństwa za granicą.

Faktyczna lub oczekiwana zmiana krajowej ceny waluty obcej może prowadzić do napływu lub odpływu "gorących pieniędzy", powodując dalszą zmianę kursu walutowego bez zmian cen w żadnym z tych krajów. Napływ ma tendencję do zwiększania wartości wymiany waluty kraju przyjmującego kapitał, a wypływ obniża ją. Długoterminowy przepływ kapitału ma również podobny skutek.

Z uwagi na wskazane powyżej wady teoria parytetu siły nabywczej nie zapewnia adekwatnego lub zadowalającego wyjaśnienia fluktuacji kursów wymiany. Ustalenie kursu wymiany zależy nie tylko od międzynarodowych relacji cenowych, ale także od wielu innych czynników wymienionych powyżej.

Prowadzi to do bardziej adekwatnego wyjaśnienia określenia kursów walutowych poprzez zapotrzebowanie na i dostawę dewiz. teoria bilansu płatniczego. Teorię tę wyjaśniono powyżej.