Teorie realnego cyklu biznesowego

Teorie prawdziwego cyklu biznesowego!

Wprowadzenie:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego ewoluowała z nowej amerykańskiej szkoły klasycznej lat osiemdziesiątych. Jest to wynik badań przeprowadzonych głównie przez Kydlanda i Prescotta, Barro i króla, Longa i Plossera oraz Prescotta. Później Plosser, Summers, Mankiw i wielu innych ekonomistów przedstawili swoje opinie na temat prawdziwych cykli biznesowych.

Postrzegają zagregowane zmienne ekonomiczne jako wyniki decyzji podejmowanych przez wiele podmiotów gospodarczych w celu maksymalizacji ich użyteczności, z zastrzeżeniem możliwości produkcyjnych i ograniczeń zasobów. Ich poglądy dotyczą głównie szoków technologicznych, rynku pracy, stóp procentowych, roli pieniądza, polityki fiskalnej, cen i płac w cyklach koniunkturalnych. Zostały one wyjaśnione poniżej.

Rola wstrząsów technologicznych:

Teoria realnego cyklu koniunkturalnego wyjaśnia krótkoterminowe fluktuacje ekonomiczne oparte na założeniach teorii klasycznej. Zgodnie z tą teorią cykle koniunkturalne są naturalną i wydajną reakcją gospodarki na otoczenie gospodarcze.

Są one spowodowane głównie przez wstrząsy realne lub podażowe, które obejmują egzogenne, duże, przypadkowe zmiany w technologii. Początkowy szok w postaci postępu technologicznego przesuwa funkcję produkcji w górę. Prowadzi to do zwiększenia dostępnych zasobów, inwestycji, konsumpcji i rzeczywistej produkcji. Wraz ze wzrostem inwestycji zwiększa się kapitał akcyjny, co dodatkowo zwiększa rzeczywistą produkcję, konsumpcję i inwestycje.

Ten proces ekspansji gospodarki jest nadal chaotyczny ze względu na zmiany technologiczne w czasie. Według Plosser: "Jest to model czysto realny, napędzany zaburzeniami technologicznymi, a zatem został oznaczony jako prawdziwy model cyklu biznesowego".

Założenia:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego opiera się na następujących założeniach:

1. W gospodarce istnieje jeden towar.

2. Ceny i płace są elastyczne.

3. Podaż pieniądza i poziom cen nie wpływają na rzeczywiste zmienne, takie jak produkcja i zatrudnienie.

4. Wahania w zatrudnieniu są dobrowolne.

5. Podana jest populacja. Tak więc istnieje stała siła robocza.

6. Istnieją racjonalnie identyczne czynniki ekonomiczne w gospodarce.

7. Agenty te podejmują decyzje optymalizacyjne.

8. Każdy ma takie same preferencje, które zależą wyłącznie od konsumpcji w każdym roku.

9. Większa konsumpcja jest preferowana do mniejszej, aby marginalna użyteczność z konsumpcji zmalała.

10. Gospodarka podlega nieregularnym (losowym) realnym szokom podażowym.

11. Jest to gospodarka jednego sektora.

12. Istnieją znaczne zmiany w tempie technologii, które mają wpływ na całą gospodarkę (postrzeganą jako jeden sektor).

13. Istnieje ciągły powrót do skali technologii produkcji.

14. Gospodarka jest w stanie stabilnym.

Szok technologiczny:

Biorąc pod uwagę te założenia, funkcję produkcji w gospodarce określa

Y = Zf (K, N)

Gdzie Y jest całkowitym wynikiem, Z jest stanem technologii, K jest z góry określonym kapitałem, a N jest nakładem pracy. Wytworzona produkcja może zostać skonsumowana lub zainwestowana.

Zakładając, że populacja jest podana i istnieje stała siła robocza, produkcja zależy od technologii i zasobów kapitałowych. Więc wynik jest określany przez funkcję produkcji, Y = Zf (K). Kapitał akcyjny, K amortyzuje według kursu S, tak że niezrealizowany kapitał akcyjny ewoluuje jako (1-δ) K. Ten kapitał zapasowy jest dostępny jako wsad do produkcji w następnym okresie.

W przypadku kapitału podstawowego K, produkcja wynosi Y, a całkowite zasoby dostępne w gospodarce w bieżącym okresie to Y + (1-δ) K.

Ponieważ Y = Zf (K), całkowite zasoby można wyrazić jako Zf (K) + (1-δ) K. Zasoby te mogą być zużywane lub akumulowane jako kapitał, który zostanie wykorzystany jako inwestycja na następny okres.

Prawdziwy cykl koniunkturalny generowany jest w gospodarce stabilnej, gdy dochodzi do pozytywnego egzogenicznego i trwałego szoku technologicznego. Prowadzi to do zwiększenia wydajności. W rezultacie funkcja zagregowanej produkcji przesuwa się w górę.

Poprawę technologii od poziomu początkowego Z do Z 1 i wynikające z tego przesunięcie w górę funkcji produkcji z Zf (K) do Z 1 f (K) pokazano na rysunku 1. Biorąc pod uwagę, że kapitał zakładowy jest OK, produkcja wzrasta z OY do OY 1 .

W rezultacie całkowite zasoby wzrastają z OR do OR 1, a krzywa zasobów ogółem przesuwa się w górę z Zf (K) + (1-δ) K do Z 1 f (K) + (l-δ) K. Wraz ze wzrostem całkowitych zasobów zwiększa się zarówno zużycie bieżące, jak i akumulacja kapitału. Wzrost kapitału akcyjnego do OK 1 .

Bez zmian w technologii wzrost kapitału akcyjnego do K 1 w następnym okresie prowadzi do dalszego wzrostu produkcji do OY 2 i zwiększenia całkowitych zasobów do OR 1 . W ten sposób gospodarka rozwija się, gdy konsumpcja, inwestycje i produkcja stopniowo wzrastają, prowadząc do nowego stanu równowagi.

Ale droga do nowego stałego stanu nie będzie płynna. Z ciągłym postępem technologicznym, wzrost konsumpcji i inwestycji w następnym okresie. Jednak wzrost całkowitych zasobów i produkcji jest mniejszy niż w początkowym okresie. Na rysunku 1, R 1 R 2 <RR 1 i Y 1 Y 2 1.

Na dłuższą metę następuje stopniowy spadek inwestycji i konsumpcji nawet wtedy, gdy produkcja wciąż rośnie, aż do momentu, gdy gospodarka osiągnie nowy stały stan. Ścieżki tego realnego cyklu biznesowego zilustrowano na rysunku 2.

W okresie 1 trwa ciągły szok technologiczny, który rozwija technologię Z od a do b. Prowadzi to do zwiększenia inwestycji I z c na d i na wyjście Y z e do f. Przy takim samym poziomie technologii Z, przedstawionej jako krzywa pozioma, krzywa inwestycji I stopniowo spada w kolejnych okresach, ale krzywa wyjściowa Y nadal rośnie wraz ze spadkiem, aż gospodarka osiągnie nowy stały stan w okresie 5.

Recesja w prawdziwej teorii biznesu jest tylko przeciwieństwem ekspansji. Szok spadku technologii zmniejsza Z i przesuwa funkcję produkcji w dół i zmniejsza dostępne zasoby. Rozpoczyna się proces spadku inwestycji, konsumpcji, produkcji i zatrudnienia. Jednak modele rzeczywistego cyklu koniunkturalnego nie wyjaśniają recesji.

Rynek pracy:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego podkreśla, że ​​istnieje tymczasowa substytucja siły roboczej na rynku pracy. Kiedy postęp technologiczny prowadzi do boomu, wzrasta krańcowy produkt pracy. Nastąpił wzrost zatrudnienia i płacy realnej. W odpowiedzi na wysokie płace realne pracownicy ograniczają czas wolny.

Wręcz przeciwnie, gdy technologia jest niekorzystna i maleje, krańcowy produkt pracy, zatrudnienia i płacy realnej są niskie. W odpowiedzi na niskie płace realne, pracownicy zwiększają czas wolny. Tak więc ważną implikacją prawdziwej teorii biznesowej jest to, że płaca realna jest procykliczna.

Oprocentowanie:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego uwzględnia również rolę realnej stopy procentowej w odpowiedzi na szok technologiczny. Rzeczywiste zainteresowanie jest równe marginalnemu produktowi kapitału. Kiedy korzystna zmiana technologiczna prowadzi do boomu, marginalny produkt kapitału i realny wzrost stopy procentowej.

Wręcz przeciwnie, niekorzystna zmiana techniczna prowadząca do recesji zmniejsza marginalną produkcję kapitału i realną stopę procentową. Kiedy gospodarka osiąga nowy stały stan, realna stopa procentowa ostatecznie powraca do poziomu początkowego.

Elastyczność płac i cen:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego zakłada, że ​​płace i ceny są elastyczne. Szybko się dostosowują, aby oczyścić rynki. Nie ma niedoskonałości rynku. To "niewidzialna ręka" usuwa rynek i prowadzi do optymalnej alokacji zasobów w gospodarce.

Neutralność pieniędzy:

Pieniądze nie odgrywają żadnej roli w prawdziwej teorii cyklu koniunkturalnego. Pieniądze są neutralne. To jest zasłona. Pieniądze nie wpływają na tak realne zmienne, jak zatrudnienie i produkcja. Rolą pieniądza jest określenie poziomu cen. Podaż pieniądza jest endogeniczna w teorii realnego cyklu koniunkturalnego. To wahania produkcji powodują fluktuacje w podaży pieniądza.

Na przykład, gdy nastąpi korzystna zmiana technologiczna, wydajność wzrasta, a ilość żądanych pieniędzy rośnie. System bankowy reaguje poprzez udzielanie kolejnych pożyczek, a bank centralny zwiększa podaż pieniądza. Wraz ze wzrostem podaży pieniądza ceny rosną.

Polityka fiskalna:

Polityka fiskalna ma niewielką rolę do odegrania w prawdziwej teorii cyklu koniunkturalnego. Ponieważ "niewidzialna ręka" kieruje gospodarką, rola rządu jest ograniczona. W rzeczywistości cykle koniunkturalne są naturalną i wydajną reakcją gospodarki na korzystne i niekorzystne wstrząsy technologiczne.

Środek polityki fiskalnej, taki jak podatek dochodowy, wpłynie negatywnie na produkcję i zatrudnienie. Jednostka może wybrać więcej czasu wolnego do pracy, prowadząc do zmniejszenia konsumpcji, inwestycji i produkcji. Aby uniknąć zniekształceń podatkowych i spełnić ich wymagania, bank centralny zwiększa podaż pieniądza w gospodarce. Dlatego rząd nie odgrywa żadnej roli w polityce stabilizacyjnej.

Krytyka realnej teorii cyklu koniunkturalnego:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego była bardzo kontrowersyjna. Jego eksperci twierdzą, że jest to realistyczna teoria oparta na dużych wahaniach produkcji i zatrudnienia, jakie wykazuje gospodarka USA. Ale najważniejszy krytyk Lawrence Summers wskazuje, że rzeczywiste modele cyklu koniunkturalnego "nie mają nic wspólnego ze zjawiskami cyklu koniunkturalnego obserwowanymi w Stanach Zjednoczonych lub innych kapitalistycznych gospodarkach". Według Mankiwa: "Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego nie dostarcza empirycznie wiarygodne wyjaśnienie wahań koniunktury. "

Summers, Mankiw i wielu innych ekonomistów skrytykowało teorię cyklu koniunkturalnego z następujących powodów:

1. Wstrząsy technologiczne:

W teorii cyklu koniunkturalnego przedstawionej przez Prescotta jedyną siłą napędową cyklicznych wahań są szoki technologiczne. Krytycy nie zgadzają się z tym. Według nich trudno jest znaleźć wstrząsy technologiczne prowadzące do zmian w całkowitej produktywności czynników. Nie ma również bezpośrednich dowodów na istnienie dużych wstrząsów technologicznych. Dlatego istnienie dużych zmian w technologii jest nieuzasadnionym założeniem realnej teorii cyklu koniunkturalnego.

2. Inne czynniki:

Teoria ta bierze pod uwagę tylko czynniki po stronie podaży i ignoruje inne czynniki, takie jak zmiana popytu, która powoduje cykle koniunkturalne.

3. Zastępowanie międzyustrojowe:

W teorii realnego cyklu koniunkturalnego występuje międzyokresowa substytucja pracy i pracy. W cyklu koniunkturalnym jednostki zmniejszają podaż pracy w odpowiedzi na niewielkie obniżki realnego wynagrodzenia lub niewielki spadek realnej stopy procentowej.

Jeśli osoby spodziewają się wzrostu swojej rzeczywistej płacy, będą cieszyć się wolnym czasem i będą pracować w przyszłości. Jeśli spodziewają się obniżenia rzeczywistej płacy, będą ciężko pracować dzisiaj i cieszyć się wypoczynkiem w przyszłości. Jest jednak mało prawdopodobne, aby jednostki reagowały na zmiany w czasie rzeczywistym płac realnych.

Badania empiryczne nadgodzin indywidualnych podaży pracy wykazały, że oczekiwane zmiany płac realnych prowadziły do ​​niewielkich zmian w przepracowanych godzinach. W związku z tym osoby nie reagują na oczekiwane zmiany płac poprzez realokację czasu wolnego do pracy w nadgodzinach.

4. Dobrowolne zatrudnienie:

W teorii realnego cyklu koniunkturalnego fluktuacje zatrudnienia są uważane za dobrowolne. Więc nie bierze pod uwagę bezrobocia. Gdy duża liczba osób szuka pracy w recesji, nie może jej znaleźć.

Teoria wyjaśnia, dlaczego zatrudnienie spada. Ale jego wyjaśnienie opiera się na obniżce realnego wynagrodzenia i realnej stopie procentowej, która wysyła sygnały do ​​pracowników, że nie ma pracy dostępnej na rynku pracy. Dlatego bezrobotni nie mają możliwości znalezienia pracy, a rynek pracy nie ustępuje w czasie recesji.

5. Mechanizm wymiany:

Według Summersa podstawowym zarzutem realnej teorii biznesu Prescotta jest ignorowanie załamania mechanizmu wymiany podczas depresji w cyklicznych wahaniach.

6. Neutralność pieniędzy:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego zakłada neutralność pieniądza. Ale według krytyków, dowody empiryczne nie potwierdzają, że pieniądze są neutralne na krótką metę. Wskazują, że pieniądze wpływają na tak realne zmienne, jak produkcja i zatrudnienie w okresie boomu i recesji. Kiedy następuje wzrost pieniądza i inflacja, produkcja i zatrudnienie są na wysokim boomie, i na odwrót podczas recesji.

7. Płace i ceny:

Teoria ta zakłada, że ​​płace i ceny są elastyczne. Ale krytycy wskazują, że płace i ceny są nieelastyczne. Uważają, że zmiany w polityce pieniężnej prowadzą do krótkoterminowych zagregowanych zaburzeń popytu, które mogą mieć istotny realny wpływ na produkcję i zatrudnienie z powodu sztywności nominalnej i sztywności płac.

8. Polityka podatkowa:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego zakłada, że ​​rząd nie ma żadnej roli do odegrania w polityce stabilizacyjnej. Jeśli rząd przyjmie politykę stabilizacji zatrudnienia, nie będą one skuteczne i mogą zaszkodzić gospodarce, utrudniając niewidzialną rękę. Ale miasta nie zgadzają się, że polityka stabilizacyjna nie ma żadnej roli do odegrania.

9. Negatywne wstrząsy technologiczne:

Teoria ta nie tłumaczy dużych negatywnych szoków technologicznych, które oznaczają recesję. Dowody historyczne pokazują, że okresy dezinflacji mają niską produkcję i bezrobocie. Efekty te są całkowicie nieobecne w rzeczywistej teorii cyklu koniunkturalnego.

10. Niekompletna teoria:

Prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego jest niedoskonałą i niepełną teorią. Nie wyjaśnia punktów zwrotnych cyklu koniunkturalnego. Nie ulega wątpliwości, że prawdziwe szoki podażowe mają istotny wpływ na produkcję i zatrudnienie, nie powodują one szczytów i spadków w cyklu biznesowym, jak to faktycznie zaobserwowano.

Wniosek:

Pomimo tych krytyki, jak zauważył Mankiw, "prawdziwa teoria cyklu koniunkturalnego pełni ważną funkcję stymulowania i prowokowania debaty naukowej, ale ostatecznie zostanie odrzucona jako wyjaśnienie obserwowanych fluktuacji."