Ocena kapitału obrotowego

W tym artykule omówimy kwestię oceny potrzebnej i odpowiedniej ilości kapitału obrotowego. Metody oceny kapitału obrotowego dla różnych rodzajów firm, na ogół po nich działają banki komercyjne, są następujące: 1. Metoda Obrotu Sprzedaży 2. Metoda Budżetu Gotówkowego 3. Wstępnie Określona Zapas i Należności Metoda Trzymania Poziomu.

1. Metoda Obrotu Sprzedaży:

Banki zazwyczaj stosują metodę obrotu w celu sfinansowania zapotrzebowania na kapitał obrotowy w przypadku stosunkowo małych i średnich przedsiębiorstw, których obroty wynoszą około 250 mln RLM. W metodzie tej limity kredytu obrotowego udzielane przez banki kredytujące są utrzymywane na poziomie co najmniej 20% przewidywanego rocznego obrotu.

W przypadku obrotu w wysokości 250 milionów RL, całkowity wymagany kapitał obrotowy w wysokości 25% lub R 62, 5 milionów jest zwykle uznawany za odpowiedni. Banki zapewniają 4/5 lub 80% tej kwoty; Oczekuje się, że rezydualna część zostanie wprowadzona przez promotorów z marginesu z długoterminowych źródeł. Limit kredytu obrotowego udzielonego przez banki obliczany jest na 20% przewidywanego rocznego obrotu.

Przy ocenie wymogu kapitału obrotowego na poziomie 25% przewidywanego rocznego obrotu przyjmuje się średni cykl kapitału obrotowego na 3 miesiące. W rzeczywistości, w zależności od krótszego lub dłuższego cyklu kapitału obrotowego, faktyczna kwanta limitu kapitału obrotowego z banku musi zostać skorygowana.

Jeżeli cykl kapitału obrotowego trwa dłużej niż trzy miesiące, a istniejąca marża w przedsiębiorstwie jest jedynie adekwatna, to jest prawdopodobne, że banki przyjmą inne metody, w tym metodę ustalania norm zakładowych, i ustalą limit kredytowy wyższy niż 20% przewidywany roczny obrót.

2. Metoda budżetu gotówkowego:

W przypadku działalności sezonowej, zwłaszcza w sektorze rolnym, finansowanie banku kapitału obrotowego ocenia się na podstawie miesięcznego budżetu gotówki i względnego deficytu gotówki w okresach miesięcznych. Zgodnie z tą metodą, wszystkie szacowane / prognozowane wpływy pieniężne (napływ) w okresach miesięcznych są ułożone w formie tabelarycznej, a miesięczne wypływy środków pieniężnych są podobnie wykazywane w odniesieniu do każdego miesiąca. Deficyt lub nadwyżka każdego miesiąca jest opracowywana, a maksymalna kwota deficytu jest uznawana za limit kapitału obrotowego, który ma być zapewniony przez bank.

Przykład takiego budżetu gotówkowego przedsiębiorstwa produkującego herbatę podano poniżej:

Z powyższego prognozowanego miesięcznego rachunku przepływów pieniężnych wynika, że ​​szczytowy deficyt gotówkowy w wysokości R 7, 39 mln ma miejsce w miesiącu wrześniu 2008 r. Pożyczkobiorca musi zorganizować środki finansowe w wysokości R 7, 39 mln, aby utrzymać deficyt gotówki w celu utrzymania uruchomiona operacja produkcyjna. Banki mogą przyznać kapitał obrotowy w wysokości Rs. 7, 39 mln za sprawne działanie przedsiębiorstwa pożyczającego.

Należy mieć tutaj na uwadze, że nie należy odliczać żadnej dodatkowej marży na rzecz kredytobiorcy od kwoty 7, 39 milionów Rs; w przeciwnym razie kredytobiorca nie będzie w stanie osiągnąć miesięcznego budżetu sprzedaży wspomnianego na początku wyciągu. W celu zapewnienia, że ​​pożyczkobiorca utrzymał wymagany wkład marży, bank musi uzyskać ostatni skontrolowany bilans, rachunek zysków i strat pożyczkobiorcy, wraz z faktycznym bilansem (skontrolowanym / niezbadanym) według stanu na 30 września, 2007 r. I przeanalizują je, aby sprawdzić, czy pożyczająca spółka utrzymała niezbędny wkład marży.

Konieczne jest zrozumienie, że wszelkie zmiany któregokolwiek ze zmiennych wpływów i wypływów pieniężnych zmienią kwotę deficytu / nadwyżki gotówki. Funkcjonariusz kredytowy banku jest zobowiązany do ciągłego monitorowania działalności spółki, aby utrzymać zmiany pod kontrolą.

3. Wstępnie zdefiniowana zapasy i należności Metoda poziomu posiadania :

Zgodnie z tą metodą, urzędnik oceniający banku uzyskuje w wymaganym formacie przewidywany poziom działalności przedsiębiorstwa będącego kredytobiorcą na następny rok wraz z danymi dotyczącymi rzeczywistej działalności w ciągu ostatnich dwóch lat dla istniejących jednostek biznesowych. W przypadku nowych firm uzyskuje się jedynie prognozę na kolejne dwa lata. Przewidywane dane operacyjne zaczynają się od spodziewanego obrotu ze sprzedaży, a cały zakres innych danych dotyczących prognozowanych wydatków obraca się wokół sprzedaży.

Bank musi opracować "Realistyczny poziom sprzedaży", który ma zostać osiągnięty przez pożyczkobiorcę, a następnie poszczególne elementy kosztów związanych z produkcją gotowych towarów koniecznych do osiągnięcia planowanej sprzedaży muszą zostać zważone na rozsądnym poziomie. jego zdaniem, zgodnie z oceną banku.

W przypadku istniejących jednostek walidacja prognozowanych wielkości może zostać przeprowadzona poprzez dokonanie w ciągu pewnego czasu wyrafinowanej analizy sprzedaży, różnych wydatków i wskaźników utrzymywania zapasów i należności. W przypadku nowego przedsiębiorstwa zatwierdzanie prognoz może odbywać się na podstawie doświadczenia banku i średnich danych dostępnych dla podobnej działalności przemysłowej / biznesowej.

Zasadniczo informacja operacyjna jest uzyskiwana w następującym formacie:

Powyższym wskaźnikom operacyjnym towarzyszy faktyczny, szacunkowy i przewidywany bilans poszczególnych lat, który będzie zawierał poszczególne pozycje zobowiązań krótkoterminowych, zobowiązań krótkoterminowych oraz kapitału i rezerw po stronie pasywów oraz poszczególnych pozycji aktywów obrotowych i innych aktywów długoterminowych. aktywa po stronie aktywów.

Aktywa obrotowe będą obejmowały surowce, towary konsumpcyjne i części zamienne, zapasy w procesie, towary gotowe, należności, zaliczki dla dostawców i inne aktywa obrotowe. Podobnie, zobowiązania krótkoterminowe będą obejmowały wierzycieli na zakup surowców, zapasów i części zamiennych, zaliczek od klientów i innych bieżących zobowiązań płatnych w okresie 12 miesięcy od daty bilansu.

Kwota pojedynczych pozycji aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych stanowi poziom gospodarstwa według stanu faktycznego / przewidywanego bilansu. Kredytobiorcy powinno się zezwolić na posiadanie jedynie rozsądnego poziomu aktywów obrotowych, w szczególności zapasów i należności. Banki, na podstawie swojego doświadczenia i poprzez badanie Bilansów innych jednostek biznesowych działających w ramach tej samej linii działalności, znają uzasadniony poziom utrzymywania różnych pozycji aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych.

Tylko zwykłe zapasy, oparte na planie produkcji, czasie dostawy i innych czynnikach cyklu operacyjnego, powinny być finansowane przez bankiera. W każdych okolicznościach nie powinno się zezwalać na zwiotczenie, spekulacje lub nadmierne inwentaryzacje. Podobnie, bankier powinien finansować tylko te należności, które są zgodne z normalnymi praktykami biznesowymi firmy pożyczkobiorcy i działalnością danej branży.

Zgodnie z praktyką rynkową kredytobiorca korzysta z kredytu od swojego dostawcy, który częściowo finansuje aktywa obrotowe iw tym zakresie nie jest wymagany kredyt bankowy na kapitał obrotowy. Przewidywane zobowiązanie krótkoterminowe powinno zawierać rozsądny poziom zobowiązań wierzycieli i innych zobowiązań bieżących, zgodnie z faktycznymi poziomami z poprzednich lat.

Ustalenie rozsądnego poziomu zapasów i należności przez banki udzielające kredytu jest konieczne, aby przedsiębiorstwa pożyczkowe nie uprzedzały finansowania bankowego za nieuzasadniony poziom posiadania różnych pozycji aktywów obrotowych.

Na przykład kredytobiorca zajmuje się produkcją stali, a dla swojej huty bank może ustalić stan zapasów i należności w następujący sposób:

A) Surowiec (ruda żelaza) - zużycie trzech miesięcy

B) Zapasy w procesie - 0, 25 miesiąca kosztu produkcji

C) Gotowy towar - 2-miesięczny koszt sprzedaży

D) Należności - 1, 5 miesiąca sprzedaży

E) Zaliczki dla dostawców surowców, magazynów i części zamiennych itp. Kwota powinna być zgodna z kwotą z poprzednich lat i praktyką w branży

F) Inne aktywa obrotowe, w tym środki pieniężne i saldo na rachunkach bankowych, powinny być spójne z tymi z poprzednich lat i praktyką w branży i

G) Wierzyciele na zakup surowców, zapasów i części zamiennych - miesięczny zakup

Po otrzymaniu prognozowanego poziomu aktywów obrotowych i zobowiązań bieżących względem faktycznego z dwóch poprzednich lat, rzeczoznawca powinien krytycznie przeanalizować dane, w szczególności poziom zapasów i należności w odniesieniu do kosztu produkcji, koszty sprzedaży i sprzedaży prognozowane w bilansie. Zapowiadane poziomy powinny być zgodne z cyklem operacyjnym przedsiębiorstwa będącego pożyczkobiorcą i średnim poziomem utrzymywania przez podobne jednostki w przemyśle stalowym.

Jeżeli przewidywane poziomy są wyższe niż rozsądny poziom, należy je odpowiednio przyciąć, aby uzyskać odpowiedni poziom akceptowalny dla banku. Czynniki takie jak sezonowość w dostawach surowców, czas potrzebny na zakup innych produktów i duże wahania sprzedaży, w zależności od szczególnych okazji w ciągu roku, powinny być brane pod uwagę w celu ustalenia poziomów gospodarstw. Należy wyrównać nadzwyczajne i nieprzewidziane czynniki wpływające na wielkość sprzedaży z poprzednich lat.

W oparciu o aktywa obrotowe i zobowiązania bieżące ustalone na powyższych liniach, urzędnik oceniający banku może obliczyć kwotę kapitału obrotowego, jaką ma zapewnić bank, w następujący sposób:

Obliczenie maksymalnej kwoty kapitału obrotowego z banku:

Z powyższego przykładu można jednak wywnioskować, że przedsiębiorstwo pożyczkowe ma rzeczywiste zadłużenie bankowe w wysokości 200 mln RLM, przy czym istnieje nadwyżka zadłużenia w wysokości 72 mln RL. Ta nadwyżka zadłużenia może zostać naprawiona na trzy sposoby: (i) poprzez wprowadzenie nowego kapitału przez promotorów lub poprzez spłatę długów długoterminowych; (ii) poprzez zmniejszenie stanu posiadania zapasów i należności poprzez szybszy obrót zapasami i należnościami; oraz (iii) przez wewnętrzne generowanie w formie zaorania lub utrzymania zysku.

Przy zadłużeniu bankowym w wysokości 200 mln RN wskaźnik bieżący obniżył się do 1, 05: 1, wskazując na problem płynności spółki. W przypadku, gdy organizatorzy wprowadzą dodatkowe fundusze długoterminowe i ograniczą pożyczkę bankową do 128 milionów Rs, obecny stosunek będzie wynosił 1, 33: 1, co jest sytuacją idealną.

Nadwyżka zadłużenia bankowego w wysokości 72 milionów Rs w powyższym przykładzie może zostać wykreślona z 200 milionów Rs i umieszczona na oddzielnym rachunku o nazwie Working Capital Term Loan (WCTL), który może zostać skorygowany o obopólnie uzgodnioną kwotę stopniowej płatności z indukcji świeżego kapitału lub z zysków wygenerowanych w ramach operacji biznesowej. Dzięki temu ćwiczeniu środki finansowe banku na kapitał obrotowy można obniżyć do poziomu MPBF wynoszącego 128 milionów Rs. Dodatkowy wymóg dotyczący finansowania bankowego kapitału pracującego, opracowany na kolejne lata, należy spełnić osobno i nie należy go mylić z wyżej wymienionym WCTL.

Po dokonaniu oceny maksymalnego dopuszczalnego finansowania bankowego (MPBF), jak wyjaśniono powyżej, kwota ta powinna zostać włączona do zobowiązań krótkoterminowych w pozycji kredytu krótkoterminowego dla kapitału obrotowego od banków w prognozowanym bilansie wraz ze szczegółową analizą, a następnie funduszami instrukcja przepływu w następującym formacie:

Uwaga:

Przepływ środków obejmuje przepływy pieniężne oraz zakup pozycji kapitałowych na warunkach kredytowych. Kiedy maszyna jest kupowana na warunkach odroczonego terminu płatności, nie ma wypływu środków pieniężnych. Zakup maszyny został sfinansowany z kredytu producenta lub innego kredytu długoterminowego. Tak więc, oprócz napływu i odpływu faktycznych środków pieniężnych, przepływ środków obejmuje fundusze kredytowe i ich spłatę.

Źródłem krótkoterminowym może być krótkoterminowo wykorzystywanie tylko krótkoterminowych zastosowań, takich jak różne aktywa obrotowe lub spłata bieżących zobowiązań. Podobnie środki ze źródeł średnio- i długoterminowych powinny być wykorzystywane wyłącznie do nabywania aktywów średnio- i długoterminowych lub spłaty istniejących długoterminowych zobowiązań. W przeciwnym razie firma może rozwiązać problemy z płynnością.