Skutki zmian kursu wymiany w gospodarce

Skutki zmian kursu wymiany w gospodarce!

Zgodnie z ostatnimi reformami gospodarczymi w Indiach nie tylko zliberalizowaliśmy sektor przemysłowy, ale również otworzyliśmy gospodarkę, uczyniliśmy naszą walutę wymienialną i pozwoliliśmy, aby kurs wymiany swobodnie się dostosował. Ważne jest zrozumienie pełnych implikacji związanych z otwarciem gospodarki i umożliwienie naszej "float".

Warto zauważyć, że w systemie stałego kursu wymiany, gdy obywatele danego kraju wydają część swoich dochodów z importu, zmniejsza on wartość mnożnika, ponieważ import, podobnie jak oszczędności i podatki, służy jako przeciek z kołowego przepływu dochodów. Z drugiej strony eksport, podobnie jak inwestycje i wydatki rządowe, zwiększa zagregowany popyt na towary i usługi wytwarzane w kraju, a tym samym przyczynia się do zwiększenia produkcji poprzez proces mnożnikowy.

Jednak w przypadku zmiennego lub płynnego systemu kursu walutowego wpływ przywozu i wywozu na rzeczywistą produkcję jest wysoce skomplikowany. Po pierwsze, wielkość importu i eksportu zależy nie tylko od dochodu, poziomu cen, stopy procentowej, ale także od samych kursów wymiany.

Tak więc, gdy ze względu na niektóre czynniki, zmiany kursów walutowych, będzie to miało wpływ na poziom PNB i poziom cen. Co więcej, same kursy wymiany dostosują się do zmian w gospodarce. Omówimy poniżej skutki zmian kursu walutowego, w szczególności deprecjacji i dewaluacji kursu walutowego, eksportu, importu, dochodu narodowego, bilansu płatniczego i poziomu cen w gospodarce.

Skutki amortyzacji (lub dewaluacji) na przywóz, wywóz i rzeczywisty dochód narodowy:

Z naszej wcześniejszej dyskusji na temat określania kursu wymiany poprzez krzywe popytu i podaży walut obcych wynika, że ​​kiedy waluta danego kraju, na przykład indyjska rupia, traci na wartości w wyniku popytu i podaży lub jest zdewaluowana przez rząd, ceny Indyjski eksport pod względem waluty obcej (powiedzmy dolara) spadnie.

Spowoduje to wzrost zapotrzebowania na produkty z indyjskiego eksportu. W rezultacie indyjski eksport wzrośnie. Z drugiej strony, deprecjacja lub dewaluacja rupii indyjskiej sprawi, że import z zagranicy będzie droższy pod względem rupii (na przykład wartość amerykańskiego towaru w dolarach będzie kosztować więcej w kategoriach rupii indyjskiej), gdy rupia indyjska straci na wartości lub jest zdewaluowany.

W związku z tym wyższe ceny importu skłaniają osoby prywatne i firmy w Indiach do mniejszego importu i podejmą próbę zastąpienia towarów wyprodukowanych w kraju na import z zagranicy. Tak więc, w wyniku deprecjacji lub dewaluacji, aw konsekwencji wzrostu eksportu i spadku importu, eksport netto wzrośnie, a tym samym wzrośnie łączny popyt netto na towary wytwarzane w kraju.

A jeśli poziom produkcji, w szczególności produkcja przemysłowa, jest poniżej pełnej mocy wytwórczej, wzrost popytu krajowego na kruszywo krajowe spowoduje wzrost krajowej produkcji i doprowadzi do wzrostu PKB lub realnego dochodu narodowego. Zilustrowano to na ryc. 35.6. A zatem dewaluacja lub deprecjacja może służyć jako bodziec dla gospodarki.

Można tutaj zauważyć, że ze względu na korzystny wpływ deprecjacji lub dewaluacji waluty krajowej na eksport, import i rzeczywisty PNB, kraje są kuszone czasami interweniować na rynku walutowym, dewaluować swoją walutę, aby zapewnić bodziec dla ich gospodarek.

Jeśli jednak jeden kraj devaluje swoją walutę, aby stymulować gospodarkę, inne kraje również mogą to zrobić. Teraz, gdy wszystkie kraje spróbują zdewaluować swoje waluty, dla żadnego z nich nie będzie żadnego zysku z prawdziwych dochodów. Taka sytuacja miała miejsce w początkach Wielkiego Kryzysu (1929-33). Starając się utrzymać eksport i chronić swój poziom dochodów i zatrudnienia, wiele krajów zdewaluowało swoje waluty, nie zważając na ich negatywny wpływ na gospodarki innych krajów.

Taka polityka konkurencyjnej dewaluacji jest ogólnie nazywana polityką "błagaj bliźniego". Ponieważ wszyscy postępowali zgodnie z polityką twojego sąsiada, nikt nie mógł utrzymać sprzedaży eksportowej i chronić krajowego zatrudnienia i poziomu aktywności gospodarczej, które zostały mocno zranione przez ciężką depresję, która opanowała ich gospodarki.

Wręcz przeciwnie, aprecjacja waluty krajowej będzie miała odwrotny skutek. Gdy waluta kraju się umocni, jego eksport stanie się kosztowniejszy, co spowoduje spadek ich wartości, podczas gdy jego import stanie się tańszy, co spowoduje wzrost ich wartości.

W rezultacie eksport netto kraju spadnie, co doprowadzi do spadku eksportu netto, a zatem spowoduje przesunięcie w lewo na krzywej zagregowanej popytu AD, jak pokazano na rys. 35.7. Spowoduje to spadek zarówno realnego PKB, jak i poziomu cen. Można to zobaczyć na ryc. 35.7.

Jak wyjaśniono powyżej, obniżenie wartości waluty danego kraju powoduje wzrost wywozu, dzięki czemu jego towary są tańsze dla obcokrajowców. Z drugiej strony, dewaluacja lub deprecjacja powoduje, że import z zagranicy jest drogi pod względem krajowej waluty (rupii w przypadku Indii), a zatem import spada. Przy wzroście eksportu i spadku importu oczekuje się, że dewaluacja (amortyzacja) zmniejszy deficyt handlowy kraju.

W rzeczywistości w ostatnich latach, kiedy kraj odczuwał poważny brak równowagi w bilansie handlowym lub bilansie płatniczym, zdewaluował swoją walutę, aby zwiększyć eksport i zmniejszyć przywóz, a tym samym przywrócić równowagę w bilansie płatniczym.

Można jednak zauważyć, że wpływ dewaluacji lub deprecjacji na saldo obrotów jest niejednoznaczny i dość niepewny, ponieważ dobry interes zależy od elastyczności cenowej eksportu i importu danego kraju.

Na przykład, jeśli elastyczność cenowa eksportu pod względem waluty obcej kraju jest mniejsza niż jedność, wartość eksportu pod względem waluty obcej spadnie, ponieważ wzrost fizycznej wielkości wywozu zostanie zneutralizowany przez amortyzacja waluty. Z drugiej strony, jeśli popyt na import jest nieelastyczny, nie zmniejszy się pomimo dewaluacji.

Wielu ekonomistów jest zdania, że ​​dewaluacja może pogorszyć bilans handlowy przez kilka kwartałów (prawdopodobnie od trzech do sześciu) po początkowej dewaluacji. Jednak uważają, że po pewnym czasie bilans handlowy może się poprawić. W rzeczywistości zaproponowano koncepcję o nazwie J. Curve effect.

Zgodnie z tym, po początkowej deprecjacji saldo obrotów handlowych zmienia się zgodnie z kształtem litery J. Oznacza to, że w pierwszych kilku kwartałach po dewaluacji bilans handlowy staje się coraz gorszy, a następnie staje się dodatni i zaczyna się poprawiać.

Ten efekt krzywej J pokazano na ryc. 35.8, gdzie wzdłuż osi X mierzymy czas, czyli ćwiartki po dewaluacji, a na osi Y mierzymy saldo obrotów. Jeżeli wartość salda wymiany jest dodatnia, to znaczy, jeżeli saldo obrotów handlowych przekroczy linię zerową, a krzywa rośnie, poprawia się saldo obrotów.

Teraz pojawia się istotne pytanie, w jaki sposób powstaje krzywa J. Wyjaśnimy to w odniesieniu do dewaluacji (amortyzacji) rupii. Można tutaj przypomnieć, że saldo obrotów jest równe wartości eksportu minus wartość importu. A zatem;

Bilans handlowy = wartość eksportu w rupiach - wartość importu w rupiach

Można zauważyć, że wartość zarówno eksportu, jak i importu jest równa wielkości eksportu lub importu pomnożonej przez odpowiednio cenę rupii wywozu i przywozu. Amortyzacja (dewaluacja) waluty wpływa zarówno na wielkość, jak i cenę rupii eksportu i importu.

Po pierwsze, deprecjacja (dewaluacja) waluty zwiększa wolumen eksportu i zmniejsza wielkość importu, z których oba mają korzystny wpływ na saldo obrotów handlowych, co oznacza, że ​​obniżą deficyt handlowy lub zwiększą nadwyżkę handlową. Zostało to wyjaśnione powyżej.

Po drugie, w wyniku dewaluacji cena wywoławcza rupii nie zmieni się w krótkim okresie. Rupia - cena eksportu zależy od poziomu cen krajowych, a w krótkim okresie dewaluacja (amortyzacja) rupii będzie miała bardzo niewielki wpływ na krajowy poziom cen. Z drugiej strony cena rupii importowej rośnie natychmiast po dewaluacji.

Import do Indii z zagranicy byłby droższy, ponieważ w wyniku dewaluacji sto banknotów rupii kupi mniej dolarów amerykańskich i funtów niż wcześniej. Tak więc wzrost ceny rupii importowej ma negatywny wpływ na bilans handlowy, to znaczy, że będzie dążył do zwiększenia deficytu handlowego lub zmniejszenia nadwyżki handlowej.

Efekt cenowy i efekt ilościowy dewaluacji. Przykład wyjaśni negatywny wpływ amortyzacji lub dewaluacji na saldo obrotów w wyniku dewaluacji lub amortyzacji. Załóżmy, że koszt rupii danej amerykańskiej maszyny wzrośnie z Rs. 50 000 do 60 000 po dewaluacji rupii od Rs. 46 za dolara do Rs. 44 za dolara.

Tak więc wraz ze wzrostem ceny amerykańskiej maszyny, Indianie wydadzą więcej na amerykańską maszynę niż wcześniej. To jest efekt cenowy. Jednak wzrost ceny amerykańskiej maszyny doprowadzi do zmniejszenia ilości potrzebnej amerykańskim maszynom przez Indian.

To jest efekt ilościowy. Teraz efekt netto dewaluacji wartości importu zależy od tego, czy efekt ilościowy jest większy niż efekt cenowy czy odwrotnie. A to zależy od elastyczności cenowej importu. Wynika z tego, że efekt netto dewaluacji (amortyzacji) na saldo obrotów może iść w drugą stronę. Doświadczenie historyczne pokazuje, że początkowo dominuje efekt negatywny.

Dzieje się tak, ponieważ podczas gdy wpływ dewaluacji / deprecjacji na cenę przywozu jest dość szybki, potrzeba trochę czasu, aby ilość importu spadła w odpowiedzi na wzrost ceny rupii importowej, a wartość eksportu wzrosła w odpowiedzi na spadek cen eksportu pod względem waluty obcej.

Zgodnie z efektem "J-Curve" początkowy efekt dewaluacji / deprecjacji na saldo obrotów handlowych jest ujemny i gdy w długim okresie przywóz i wywóz dostosowują się do zmian cen, efekt netto na saldo wymiany handlowej staje się dodatni. Im bardziej elastyczna cenowo jest popyt na eksport i import, tym większa poprawa salda obrotów w długim okresie.

Amortyzacja lub dewaluacja i inflacja:

Dewaluacja lub deprecjacja waluty zazwyczaj podnoszą poziom cen w kraju, a tym samym zwiększają stopę inflacji. Dzieje się tak z dwóch powodów. W wyniku deprecjacji / dewaluacji rosną ceny towarów importowanych. W przypadku importu dóbr konsumpcyjnych ich ceny bezpośrednio prowadzą do wzrostu stopy inflacji.

W przypadku przywozu dóbr inwestycyjnych i surowców wzrost ich cen importowych nie tylko bezpośrednio podniesie poziom cen, ale ponieważ są one wykorzystywane jako nakłady w produkcji innych towarów, wzrost ich cen importowych również spowoduje wzrost kosztów produkcji tych innych towarów, a tym samym spowoduje inflację kosztową.

Po drugie, jak wyjaśniono powyżej, amortyzacja powoduje, że eksport staje się tańszy, a zatem bardziej konkurencyjny na rynkach światowych. Powoduje to wzrost eksportu towarów oraz zmniejsza podaż i dostępność towarów na rynku krajowym, co prowadzi do podniesienia krajowego poziomu cen.

Ponadto, ze względu na wyższe ceny towarów importowanych, obywatele danego kraju mają tendencję do zastępowania towarów wyprodukowanych w kraju na potrzeby droższego importu. W rezultacie zagregowany popyt lub wydatki na towary i usługi wytwarzane w kraju wzrosną, powodując wzrost produkcji globalnej towarów lub wzrost ich cen lub obu. Jeśli jednak gospodarka pracuje blisko wydajności, efektem będzie więcej podniesienia cen towarów.