5 Ważne cechy opcji
Ważne cechy opcji są wymienione poniżej:
Omawiając charakterystykę opcji, nacisk kładzie się zarówno na kupującego, jak i na scenarzystę, ponieważ to, co zwykle się zwiększa, a drugi traci jako zmiany cen akcji. Jest to prawdą, ponieważ cena wykonania opcji i data wygaśnięcia nie ulegają zmianie.
Zdjęcie dzięki uprzejmości: thetechieguy.com/wp-content/uploads/2013/11/DSC_5205.jpg
Opcja Kupujący:
Optymistyczni inwestorzy kupują połączenia, a dzięki opcjom mogą zwiększyć potencjalny zysk, bezpośrednio zarządzając większą liczbą akcji. Na przykład inwestor może nabyć 100 akcji zwykłych spółki po cenie 25 USD za akcję, a następnie sprzedać swoje akcje po 30 USD za akcję. Otrzyma brutto 20% (5/25) na swoich nakładach.
Ten sam inwestor może również zakupić opcję wykupu z sierpnia na Rs.250 zamiast zakupu akcji. Jeśli cena akcji wzrośnie do 30. roku życia, sprzedałby swoją umowę opcji na Rs.450. Jego zysk wyniesie 80% (200/250). Sytuację można podsumować w następujący sposób:
Pesymistyczni inwestorzy kupują puty. Na przykład inwestor może kupić 100 akcji po cenie 22, 50 USD za akcję i sprzedać wymienioną opcję kupna dla Rs. 1580 z ceną wykonania Rs.255, 00. Jeśli cena nie przekroczy wartości R55.00.00 w okresie obowiązywania opcji, połączenie nie zostanie wykorzystane. Inwestor uzyskałby następujące zwroty:
Nagi sprzedawca:
W takim przypadku sprzedawca opcji nie jest właścicielem akcji, ale zapewnia, że jego wezwanie zostanie pożyczone. W tym celu ma on zdeponować około 50 procent marży z brokerem prowizji. W ten sposób 50-procentowy margines odzwierciedlałby wydatki sprzedawcy, a jeśli nie ma dywidend do otrzymania, zwroty są większe.
W przypadku wzrostu ceny, nagi sprzedawca poniesie stratę. Opcja zostanie zrealizowana, a nagi sprzedawca będzie zmuszony kupić akcje po wysokiej cenie rynkowej i sprzedać je po niskiej cenie opcji.
Hedging Sprzedawca:
W takim przypadku sprzedawca ustala przedział cenowy, w którym osiągnie zysk. Załóżmy, że spekulant uważa, że firma XYZ prawdopodobnie wzrośnie. Zamiast kupować akcje po obecnej cenie rynkowej Rs. 51, 50, kupuje sierpniowy telefon (dający mu prawo do zakupu 100 akcji po Rs. 50) za 2, 50 za akcję, a jednocześnie sprzedaje XYZ August Rs. 55 wezwanie do Re.1.00 za akcję.
Maksymalna strata możliwa w przypadku tej transakcji to różnica między Rs.250 zapłaconą za połączenie w sierpniu 50 a Rs.100 otrzymaną z połączenia z sierpnia 55 lub Rs.150. Załóżmy, że do sierpnia wezwanie XYZ wzrosło do 9, 25 (wzrost o 370%), a kurs podstawowy wzrósł do 59, 55 (wzrost o 11, 51%), a wezwanie z sierpnia 55 wzrosło do Rs.4.25 (wzrost o 325%).
Przy zamykaniu spreadu inwestor ponosi stratę Rs.300 za pisemne wezwanie (Rs. 400 - Rs.100), osiągając zysk w wysokości 66, 75 na wezwanie zakupu (Rs 925 - Rs. 250) lub ogólny zysk netto Rs.375 (250%).
Tak więc ta forma zmiennej hedgingu tworzy pasmo, w ramach którego sprzedawca opcji może realizować zyski.
Współczynnik uznania:
Czynnik aprecjacji będzie działał dobrze, gdy liczba akcji, które można zakupić, jest ograniczona do jednego. Jeżeli akcje są więcej niż jeden, zarówno cena wykonania, jak i cena opcji muszą być podzielone przez liczbę akcji, które można kupić.
Na przykład wywołanie XYZ Corporation z wezwaniem z ceną wykonania Rs.225 może zilustrować obliczenie współczynnika wartościowania.
Ten współczynnik aprecjacji wskazuje, że wzrost cen w kapitale XYZ Corporation podziela wezwanie do uzyskania więcej niż jest to możliwe z kapitałem własnym. Wynik będzie 1, 07 razy.
