Bilans płatniczy kraju: znaczenie, składniki i inne informacje
Bilans płatniczy kraju jest systematycznym zapisem wszystkich transakcji gospodarczych ze światem zewnętrznym w danym roku!
Zawartość
1. Znaczenie
2. Struktura rachunków bilansu płatniczego
3. Czy bilans płatniczy jest zawsze w równowadze?
4. Pomiar deficytu lub nadwyżki w bilansie płatniczym
5. Bilans handlowy i bilans płatniczy
6. Nierównowaga w bilansie płatniczym
7. Środki mające na celu skorygowanie deficytu w bilansie płatniczym
1. Znaczenie
Bilans płatniczy kraju jest systematycznym zapisem wszystkich transakcji gospodarczych ze światem zewnętrznym w danym roku.
Jest to statystyczny zapis charakteru i wymiarów gospodarczych stosunków kraju z resztą świata. Według Bo Soderstena Bilans płatniczy jest jedynie sposobem notowania paragonów i płatności w transakcjach międzynarodowych dla danego kraju. BJ Cohen mówi: "Pokazuje pozycję handlową kraju, zmiany jego pozycji netto jako pożyczkodawcy zagranicznego lub pożyczkobiorcy oraz zmiany w jego oficjalnym kapitale rezerwowym."
2. Struktura rachunków bilansu płatniczego
Rachunek bilansu płatniczego kraju jest zbudowany na zasadzie księgowania podwójnego zapisu. Każda transakcja jest wprowadzana po stronie kredytowej i debetowej bilansu. Jednak rachunkowość bilansu płatniczego różni się od rachunkowości gospodarczej pod jednym względem. W rachunkowości biznesowej, obciążenia (-) są pokazane po lewej stronie, a kredyty (+) po prawej stronie bilansu. Jednak w rachunkowości bilansu płatniczego praktyka polega na pokazywaniu kredytów po lewej stronie i obciążeniach po prawej stronie bilansu.
Kiedy płatność jest otrzymywana z obcego kraju, jest to transakcja kredytowa, podczas gdy płatność do obcego kraju jest transakcją debetową. Główne pozycje przedstawione po stronie kredytowej (+) to wywóz towarów i usług, nieodwzajemnione (lub przelewy) pokwitowania w postaci podarunków, dotacji itp. Od obcokrajowców, pożyczki z zagranicy, inwestycje cudzoziemców w kraju i oficjalne sprzedaż aktywów rezerwowych, w tym złota do zagranicznych krajów i agencji międzynarodowych.
Główne pozycje po stronie debetowej (-) obejmują przywóz towarów i usług, przekazanie (lub nieodwzajemnione) płatności na rzecz cudzoziemców w postaci podarunków, dotacji itp., Udzielanie pożyczek obcym krajom, inwestycje rezydentów za granicą oraz oficjalny zakup rezerwy aktywa lub złoto z zagranicy i agencji międzynarodowych.
Te pozycje kredytowe i debetowe są pokazane pionowo na koncie bilansu płatniczego danego kraju zgodnie z zasadą księgowania podwójnego zapisu.
W poziomie są podzielone na trzy kategorie:
Rachunek bieżący, rachunek kapitałowy i rachunek rozrachunków zagranicznych lub oficjalny rachunek środków rezerwowych.
Rachunek bilansu płatniczego kraju jest skonstruowany w tabeli 1.
1. Rachunkowość bieżąca:
Rachunek bieżący kraju obejmuje wszystkie transakcje związane z obrotem towarami i usługami oraz jednostronne (lub nieodwołalne) transfery. Transakcje usługowe obejmują koszty podróży i transportu, ubezpieczenia, dochody i płatności zagranicznych inwestycji itp. Płatności przelewowe dotyczą darowizn, pomocy zagranicznej, emerytur i prywatnych przekazów pieniężnych, datków charytatywnych itp. Otrzymanych od obcokrajowców i rządów na rzecz obcokrajowców.
W rachunku bieżącym najważniejszymi pozycjami są eksport i import towarów. Wywóz jest pokazywany jako pozycja dodatnia i jest obliczany FOB (free on board), co oznacza, że koszty transportu, ubezpieczenia itp. Są wykluczone. Z drugiej strony, przywozy są przedstawiane jako pozycja ujemna i są obliczane cif, co oznacza, że uwzględniane są koszty, ubezpieczenia i fracht.
Różnica między eksportem a importem danego kraju polega na równowadze widocznego handlu lub handlu towarami lub po prostu na bilansie handlowym. Jeśli widoczny eksport przekracza widoczny import, bilans handlowy jest korzystny. W przeciwnym przypadku, gdy przywóz przekracza eksport, jest to niekorzystne.
Jednak to usługi i płatności przelewem lub niewidoczne pozycje rachunku bieżącego odzwierciedlają prawdziwy obraz rachunku bilansu płatniczego. Saldo eksportu i importu usług oraz płatności transferowych nazywa się saldem niewidocznego handlu. Niewidzialne przedmioty wraz z widocznymi przedmiotami określają aktualną pozycję rachunku bieżącego. Jeżeli wywóz towarów i usług przekracza przywóz towarów i usług, bilans płatniczy jest uważany za korzystny. W przeciwnym przypadku jest to niekorzystne.
W rachunku bieżącym wywóz towarów i usług oraz wpływy z wypłat transferowych (niezwrotne pokwitowania) ujmuje się jako kredyty (+), ponieważ stanowią one wpływy od obcokrajowców. Z drugiej strony przywóz towarów i usług oraz przyznawanie przelewów na rzecz obcokrajowców wprowadza się jako obciążenia (-), ponieważ stanowią one płatności dla obcokrajowców. Wartość netto tych widocznych i niewidocznych bilansów handlowych jest saldem na rachunku bieżącym.
2. Rachunek kapitałowy:
Rachunek kapitałowy kraju składa się z transakcji dotyczących aktywów finansowych w formie pożyczek krótkoterminowych i długoterminowych oraz pożyczek prywatnych i oficjalnych. Innymi słowy, rachunek kapitałowy pokazuje międzynarodowy przepływ pożyczek i inwestycji i stanowi zmianę zagranicznych aktywów i pasywów.
Długoterminowe transakcje kapitałowe odnoszą się do międzynarodowych przepływów kapitałowych o terminie zapadalności wynoszącym jeden rok lub więcej i obejmują inwestycje bezpośrednie, takie jak budowa zagranicznej fabryki, inwestycje portfelowe, takie jak zakup zagranicznych obligacji i akcji oraz pożyczki międzynarodowe. Z drugiej strony krótkoterminowe międzynarodowe transakcje kapitałowe trwają od trzech miesięcy do mniej niż jednego roku.
Istnieją dwa rodzaje transakcji na rachunku kapitałowym - prywatnym i rządowym. Transakcje prywatne obejmują wszystkie rodzaje inwestycji: bezpośrednie, portfelowe i krótkoterminowe. Transakcje rządowe obejmują pożyczki dla i od zagranicznych agencji oficjalnych.
Na rachunku kapitałowym pożyczki z zagranicy i bezpośrednie inwestycje zagraniczne stanowią wpływy kapitałowe. Są to przedmioty pozytywne lub kredyty, ponieważ są to wpływy od obcokrajowców. Z drugiej strony, pożyczki dla zagranicznych krajów i bezpośrednie inwestycje w innych krajach stanowią odpływ kapitału. Są to pozycje ujemne lub obciążenia, ponieważ są to płatności dla obcokrajowców. Wartość netto sald krótkoterminowych i długoterminowych inwestycji bezpośrednich i portfelowych jest saldem na rachunku kapitałowym.
Sodersten i Reed odnoszą się do zewnętrznego konta oszczędnościowego kraju, który pokazuje zapasy aktywów zagranicznych posiadanych przez państwo (pozycja dodatnia) oraz krajowych aktywów posiadanych przez inwestorów zagranicznych (zobowiązania lub pozycja ujemna). Wartość netto aktywów i pasywów kraju stanowi równowagę zadłużenia. Jeżeli jego aktywa są większe niż zobowiązania, to jest wierzycielem netto. Jeżeli jego zobowiązania przewyższają jego aktywa, wówczas jest to dłużnik netto.
Podstawowe saldo:
Suma rachunku bieżącego i rachunku kapitałowego jest znana jako saldo podstawowe.
3. Oficjalne konto rozliczeniowe:
Oficjalny rachunek rozliczeniowy lub oficjalny rachunek środków rezerwowych jest w rzeczywistości częścią rachunku kapitałowego. Jednak konta bilansu płatniczego w Wielkiej Brytanii i USA pokazują je jako osobne konto. "Oficjalny rachunek rozliczeniowy mierzy zmianę płynności krajowej i niepłynnych zobowiązań wobec zagranicznych posiadaczy oficjalnych oraz zmianę oficjalnych aktywów rezerwy narodowej w ciągu roku. Oficjalne aktywa rezerwowe kraju obejmują jego złoto, zapasy walut zamiennych i SDR oraz pozycję netto w MFW. "Pokazuje transakcje na oficjalnych oficjalnych aktywach netto danego kraju.
Błędy i pominięcia:
Błędy i pominięcia są pozycją bilansującą, więc suma kredytów i obciążeń z trzech kont musi być równa zgodnie z zasadami podwójnego księgowania, tak aby bilans płatniczy kraju zawsze bilansował się w sensie księgowym.
3. Czy bilans płatniczy jest zawsze w równowadze?
Saldo sald zawsze saldowych oznacza, że suma algebraiczna sald kredytowych netto i debetowych rachunku bieżącego, rachunku kapitałowego i rachunków oficjalnych musi wynosić zero. Bilans płatniczy jest zapisany jako.
B = R f -P f
B = gdzie, Â oznacza bilans płatniczy,
Rachunki R od cudzoziemców,
P F wypłaty na rzecz cudzoziemców.
Gdy В = R f- - P f = 0, bilans płatniczy jest w równowadze.
Kiedy R f - R f > 0, oznacza to, że wpływy od obcokrajowców przewyższają płatności na rzecz obcokrajowców i występuje nadwyżka w bilansie płatniczym. Z drugiej strony, gdy R f - P f <0 lub R f <P f - występuje deficyt w bilansie płatniczym, ponieważ płatności dokonywane na obcokrajowcach przekraczają wpływy od cudzoziemców.
Jeżeli zagraniczne pożyczki zagraniczne i inwestycje zagraniczne są podejmowane za granicą, elastyczny kurs walutowy tworzy nadwyżkę eksportu nad importem. Krajowa waluta traci na wartości w stosunku do innych walut.
Eksport staje się tańszy w stosunku do importu. Może być pokazany w formie równania:
X + В = M + I f
Gdzie X reprezentuje eksport, M importu, 1, zagranicznych inwestycji, Â zagranicznych pożyczek
lub XM = I f- B
lub (XM) - (I f- B) = 0
Równanie pokazuje równowagę płatności w równowadze. Wszelkie dodatnie saldo na rachunku bieżącym jest dokładnie równoważone ujemnym saldem na rachunku kapitałowym i odwrotnie. W sensie księgowym bilans płatniczy zawsze się bilansuje. Można to pokazać za pomocą następującego równania:
C + S + T = C + I + G + (XM)
lub Y = C + I + G + (X-M) ['.' Y = С + S + T]
gdzie С oznacza wydatki konsumpcyjne, S oszczędności krajowe, wpływy podatkowe T, I wydatki inwestycyjne, wydatki rządowe G, X eksport towarów i usług oraz M import towarów i usług.
W powyższym równaniu
С + S + T to DNB lub dochód narodowy (Y), oraz
С + I + G = A,
gdzie A nazywa się "absorpcją".
W sensie księgowym całkowite wydatki krajowe (С + I + G) muszą być równe dochodowi bieżącemu (C + S + T), czyli A = Y. Ponadto oszczędności krajowe (S d ) muszą być równe inwestycjom krajowym (7 d ). Podobnie nadwyżka eksportowa na rachunku bieżącym (X> M) musi zostać zrównoważona nadwyżką oszczędności krajowych nad inwestycjami (S d > I d ). W związku z tym bilans płatniczy zawsze bilansuje się w sensie księgowym, zgodnie z podstawową zasadą rachunkowości.
W systemie księgowym napływ i wypływ transakcji są rejestrowane odpowiednio po stronie kredytu i debetu. Dlatego strony kredytowe i debetowe zawsze się równoważą. W przypadku deficytu na rachunku bieżącym kompensuje go odpowiednia nadwyżka na rachunku kapitałowym za pomocą pożyczek zaciągniętych za granicą lub / i wycofanie się z rezerw złota i rezerw walutowych i odwrotnie. W związku z tym bilans płatniczy zawsze bilansuje się również w tym sensie.
4. Pomiar deficytu lub nadwyżki w bilansie płatniczym
Jeżeli bilans płatniczy zawsze się bilansuje, to dlaczego deficyt lub nadwyżka powstaje w bilansie płatniczym danego kraju? Dopiero uwzględnienie wszystkich pozycji w bilansie płatniczym nie ma możliwości wystąpienia deficytu lub nadwyżki. Jeśli jednak niektóre pozycje zostaną wyłączone z bilansu płatniczego danego kraju, a następnie zostanie osiągnięte saldo, może to oznaczać deficyt lub nadwyżkę.
Istnieją trzy sposoby mierzenia deficytu lub nadwyżki w bilansie płatniczym:
Po pierwsze istnieje saldo podstawowe, które obejmuje saldo rachunku bieżącego i saldo rachunku długoterminowego.
Po drugie, istnieje saldo płynności netto, które obejmuje saldo podstawowe i krótkoterminowe prywatne niepłynne saldo kapitałowe, alokację SDR-ów oraz błędy i pominięcia.
Po trzecie, istnieje oficjalne saldo rozliczeń, które obejmuje całkowite saldo płynne netto i krótkoterminowe saldo prywatnego kapitału płynnego.
Jeśli suma obciążeń jest większa niż całkowita suma kredytów na rachunkach bieżącym i kapitałowym, w tym błędy i braki, saldo debetowe netto mierzy deficyt w bilansie płatniczym danego kraju. Deficyt ten można rozliczyć z równą kwotą salda kredytu netto na oficjalnym rachunku rozliczeniowym.
Wręcz przeciwnie, jeżeli łączne kredyty są większe niż łączne obciążenia na rachunku bieżącym i kapitałowym, w tym błędy i pominięcia, saldo debetowe netto mierzy nadwyżkę w bilansie płatniczym danego kraju. Ta nadwyżka może być rozliczona z równą sumą salda debetowego netto na oficjalnym rachunku rozliczeniowym.
Związek pomiędzy tymi wagami podsumowano w Tabeli 2 poniżej.
TABELA 2:
Bilans handlowy ........................... .. a
Przeniesienie salda płatności ......... b Autonomiczne
Saldo na rachunku bieżącym ............ с (= a + b) Przedmioty
Długoterminowy bilans kapitałowy ..................... d
Bilans podstawowy ........................... .. e (= с + d)
Krótkoterminowy niepubliczny kapitał prywatny
Saldo ................................. .. f
Przydział SDR-ów .................. g Akomodacja
Błędy i pominięcia ............ .. h Przedmioty
Bilans płynności netto i (= e + f + g + h)
Krótkoterminowe saldo prywatnego kapitału płynnego ......... j
Oficjalne saldo rozliczeń ..................... .. k (= i + j)
Autonomiczne i pomocne przedmioty:
Każde saldo dałoby inną wartość deficytu. Pozycje uwzględnione w danym saldzie umieszczane są "powyżej linii", a pozycje wykluczone umieszczane są "poniżej linii". Przedmioty, które są umieszczone nad linią, nazywane są obiektami autonomicznymi. Przedmioty, które są umieszczane pod linią, nazywane są rozliczeniami lub pozycjami przystosowawczymi lub kompensacyjnymi lub indukowanymi.
Wszystkie transakcje na rachunkach bieŜących i kapitałowych są pozycjami autonomicznymi, poniewaŜ są podejmowane z myślą o interesach lub zyskach i są niezaleŜne od względów bilansu płatniczego. Według Soderstena i Reeda "uważa się, że transakcje są autonomiczne, jeżeli ich wartość jest określana niezależnie od bilansu płatniczego". To, czy istnieje deficyt BOP, czy nadwyżka, zależy od równowagi pozycji autonomicznych. Jeżeli wpływy niezależne są niższe od płatności autonomicznych, BOP ma deficyt i na odwrót.
Z drugiej strony, przyjmowanie przedmiotów zależy od konsekwencji netto autonomicznych przedmiotów, według Soderstena i Reeda. Są na oficjalnym koncie rezerwowym. Są to kompensacyjne (induko- wane lub przychylne) krótkoterminowe transakcje kapitałowe mające na celu skorygowanie braku równowagi w autonomicznych pozycjach bilansu płatniczego.
Trudno jest jednak określić, który element jest kompensacyjny i który jest autonomiczny. Na przykład w powyższej tabeli główną różnicą w trzech saldach jest traktowanie krótkoterminowych przepływów kapitału, które są odpowiedzialne za deficyt w bilansie płatniczym.
Saldo podstawowe lokuje krótkoterminowe prywatne niepłynne przepływy kapitału poniżej linii, podczas gdy bilans płynności netto umieszcza je powyżej linii. Podobnie saldo płynne netto powoduje krótkoterminowe prywatne ruchy kapitału płynnego poniżej linii, a oficjalne saldo rozliczeń stawia je powyżej linii. Tak więc, jak zauważyli Sodersten i Reed, w istocie rozróżnienie między przedmiotami autonomicznymi i przychylnymi polega na motywach leżących u podstaw transakcji, które są prawie niemożliwe do ustalenia ".
Wniosek:
Powyższa analiza opiera się na założeniu stałych kursów wymiany. W związku z tym deficyt (lub nadwyżka w bilansie płatniczym jest możliwa w systemie stałych kursów walutowych, ale w ramach swobodnie płynnych kursów walutowych zasadniczo nie może występować deficyt (lub nadwyżka) w bilansie płatniczym.
Kraj może zapobiec deficytowi lub (nadwyżce) poprzez deprecjonowanie (lub umocnienie) swojej waluty. Ponadto bilans płatniczy zawsze bilansuje się w sensie księgowym ex post, zgodnie z podstawową zasadą rachunkowości. Wreszcie, taki bilans płatniczy może być w równowadze tylko wtedy, gdy nie ma transakcji kompensacyjnych.
5. Bilans handlowy i bilans płatniczy
Bilans płatniczy kraju to systematyczny zapis jego wpływów i płatności w transakcjach międzynarodowych w danym roku. Każda transakcja jest wprowadzana po stronie bilansowej i kredytowej (zob. Tabela 1).
Główne pozycje po stronie kredytowej to:
(1) Widoczny eksport związany z wywożonymi towarami, za które kraj otrzymuje płatności.
(2) Niewidoczny wywóz, który odnosi się do usług świadczonych przez ten kraj do innych krajów.
Usługi takie obejmują bankowość, ubezpieczenia, dostawy i inne usługi świadczone w formie wiedzy technicznej itp., Pieniądze wydawane przez turystów i studentów odwiedzających kraj w celu podróży i edukacji itp.
(3) Przekazuj pokwitowania w postaci prezentów otrzymanych od obcokrajowców.
(4) Pożyczki z zagranicy i inwestycje zagraniczne w kraju.
(5) Oficjalna sprzedaż aktywów rezerwowych, w tym złota, do zagranicznych krajów i instytucji międzynarodowych.
Główne pozycje po stronie debetowej to:
(1) Widoczny import związany z przywożonymi towarami, za które kraj dokonuje płatności za granicę.
(2) Niewidoczny przywóz w formie płatności dokonywanych przez kraj pochodzenia za usługi świadczone przez zagraniczne kraje. Obejmują one wszystkie pozycje, o których mowa w (2) W powyższym punkcie.
(3) Przekazywanie płatności dla obcokrajowców w formie upominków itp.
(4) Pożyczki udzielane obcym państwom, inwestycje dokonywane przez rezydentów za granicą oraz spłaty zadłużenia zagranicą.
(5) Oficjalny zakup aktywów rezerwowych lub złota z zagranicy i instytucji międzynarodowych.
Jeżeli łączne wpływy od obcokrajowców po stronie kredytu przewyższają całkowite płatności dla obcokrajowców po stronie debetowej, bilans płatniczy jest uznawany za korzystny. Z drugiej strony, jeżeli łączne płatności dla obcokrajowców przewyższają łączne wpływy od obcokrajowców, bilans płatniczy jest niekorzystny.
Bilans handlowy to różnica między wartością towarów i usług eksportowanych i importowanych. Zawiera dwie pierwsze pozycje rachunku bilansu płatniczego po stronie kredytowej i debetowej. Jest to tzw. "Saldo płatności na rachunku bieżącym". Niektórzy autorzy określają saldo wymiany jako różnicę między wartością eksportu towarów a importem. Prof. Meade uważa ten sposób definiowania bilansu handlowego za zły i o niewielkim znaczeniu gospodarczym z punktu widzenia dochodu narodowego kraju.
W formie równania bilans płatniczy Y = C + I + G + (XM), który obejmuje wszystkie transakcje, które powodują lub wyczerpują dochód narodowy. W równaniu, Preferuje dochód narodowy, C wydatków konsumpcyjnych, I na wydatki inwestycyjne, G na wydatki rządowe, X na wywóz towarów i usług oraz M na przywóz towarów i usług. Wyrażenie (X - M) oznacza saldo obrotów. Jeżeli różnica między X a M wynosi zero, saldo bilansów handlowych. Jeśli X jest większe niż M, saldo wymiany handlowej jest korzystne lub występuje nadwyżka salda wymiany. Z drugiej strony, jeśli X jest mniejsze niż M, saldo obrotów handlowych jest deficytowe lub niekorzystne.
6. Nierównowaga w bilansie płatniczym
Dywagialność w BOP danego kraju może być deficytem lub nadwyżką. Deficyt lub nadwyżka w BOP kraju pojawia się, gdy jego niezależne wpływy (kredyty) nie odpowiadają jego autonomicznym płatnościom (obciążeniom). Jeżeli autonomiczne pokwitowania kredytowe przekraczają autonomiczne płatności debetowe, istnieje nadwyżka w BOP i uważa się, że nierównowaga jest korzystna. Z drugiej strony, jeśli autonomiczne płatności z tytułu opłat przekraczają autonomiczne wpływy z kredytu, występuje deficyt w BOP, a brak równowagi uznawany jest za niekorzystny lub niekorzystny.
Przyczyny zaburzeń równowagi:
Istnieje wiele czynników, które mogą prowadzić do deficytu BOP lub nadwyżki:
1. Tymczasowe zmiany (lub dezabieg):
Może wystąpić tymczasowy brak równowagi spowodowany przez przypadkowe wahania w handlu, wahania sezonowe, wpływ pogody na produkcję rolną itp. Oczekuje się, że niedociągnięcia lub nadwyżki wynikające z takich tymczasowych przyczyn poprawią się w krótkim czasie.
2. Podstawowa równowaga:
Podstawowa nierównowaga odnosi się do utrzymującej się i długotrwałej nierównowagi BOP danego kraju. Według MFW to chroniczny deficyt BOP.
Jest to spowodowane takimi dynamicznymi czynnikami, jak: (1) Zmiany gustów konsumentów w kraju lub za granicą, które zmniejszają eksport tego kraju i zwiększają jego import. (2) Ciągły spadek krajowych rezerw walutowych spowodowany brakiem elastyczności eksportu i nadmiernym popytem na zagraniczne towary i usługi. (3) Nadmierne odpływy kapitału spowodowane masowym importem dóbr kapitałowych, surowców, podstawowych dóbr konsumpcyjnych, technologii i zadłużenia zewnętrznego. (4) Niska siła konkurencyjna na rynkach światowych, która negatywnie wpływa na eksport. (5) Presja inflacyjna w gospodarce, która powoduje, że eksport staje się droższy.
3. Zmiany strukturalne (lub dyspersja):
Zmiany strukturalne powodują nierównowagę BOP w długim okresie.
Mogą wynikać z następujących czynników:
(a) Zmiany technologiczne w metodach produkcji produktów w przemyśle krajowym lub w branżach innych krajów. Prowadzą one do zmian w kosztach, cenach i jakości produktów.
(b) Ograniczenia importowe wszelkiego rodzaju powodują brak równowagi w BOP.
(c) Deficyt w BOP powstaje również, gdy kraj cierpi z powodu niedoboru zasobów, które jest wymagane do przywozu z innych krajów.
(d) Dysbibrium w BOP może być również spowodowane przez zmiany w dostawie lub kierunku długoterminowych przepływów kapitałowych. Większy i regularny przepływ kapitału długoterminowego może prowadzić do nadwyżki BOP, a nieregularna i krótka podaż kapitału powoduje deficyt bilansu płatniczego.
4. Zmiany kursów wymiany:
Zmiany kursu walutowego w postaci przewartościowania lub niedoszacowania waluty obcej prowadzą do zaburzeń równowagi bilansu płatniczego. Kiedy wartość waluty jest wyższa w stosunku do innych walut, mówi się, że jest ona zawyżona. Przeciwnie jest w przypadku niedowartościowanej waluty. Przeszacowanie krajowej waluty sprawia, że towary zagraniczne są tańsze, a eksport droższy w innych krajach. W rezultacie kraj importuje więcej i eksportuje mniej towarów. Istnieje również odpływ kapitału. Prowadzi to do niekorzystnego BOP. Wręcz przeciwnie, niedowartościowanie waluty sprawia, że BOP jest korzystne dla kraju, zachęcając do eksportu i napływu kapitału oraz ograniczając import.
5. Cykliczne wahania (lub nierównowaga):
Cykliczne fluktuacje w działalności gospodarczej prowadzą również do nierównomierności BOP. Kiedy w kraju panuje depresja, wolumeny eksportu i importu drastycznie spadają w stosunku do innych krajów. Ale spadek eksportu może być większy niż spadek importu z powodu spadku produkcji krajowej. Dlatego występuje niekorzystna sytuacja BOP. Z drugiej strony, gdy w kraju rośnie boom w stosunku do innych krajów, zarówno eksport, jak i import mogą wzrosnąć. Ale może wystąpić nadwyżka lub deficyt w sytuacji BOP w zależności od tego, czy kraj eksportuje więcej niż import lub import więcej niż eksport. W obu przypadkach nie będzie równowagi w BOP.
6. Zmiany w dochodzie narodowym:
Inną przyczyną jest zmiana dochodu narodowego w kraju. Jeśli dochód narodowy kraju wzrośnie, doprowadzi to do wzrostu importu, tworząc deficyt w bilansie płatniczym, a inne pozostaną bez zmian. Jeżeli kraj ten już osiągnął poziom pełnego zatrudnienia, wzrost dochodów doprowadzi do inflacyjnego wzrostu cen, który może zwiększyć jego import, a tym samym doprowadzić do zaburzeń w bilansie płatniczym.
7. Zmiany cen:
Inflacja lub deflacja to kolejna przyczyna nierównowagi w bilansie płatniczym. Jeśli w kraju panuje inflacja, ceny eksportu rosną. W rezultacie eksport spada. W tym samym czasie wzrasta popyt na import. Tak więc wzrost cen eksportowych prowadzący do spadku eksportu i wzrostu importu powoduje niekorzystny bilans płatniczy.
8. Etap rozwoju gospodarczego:
Bilans płatniczy danego kraju zależy również od jego etapu rozwoju gospodarczego. Jeśli kraj się rozwija, będzie miał deficyt w bilansie płatniczym, ponieważ importuje surowce, maszyny, sprzęt kapitałowy i usługi związane z procesem rozwoju i eksportuje produkty pierwotne. Kraj musi płacić więcej za kosztowny import i dostaje mniej za swój tani eksport. Prowadzi to do braku równowagi w bilansie płatniczym.
9. Ruchy kapitałowe:
Pożyczki i pożyczki lub przepływy kapitału według krajów również powodują nierównowagę BOP. Kraj udzielający pożyczek i dotacji na dużą skalę innym krajom ma deficyt BOP na rachunku kapitałowym. Jeśli importuje się więcej, tak jak ma to miejsce w przypadku USA, będzie miał chroniczny deficyt. Z drugiej strony, kraj rozwijający się pożyczający duże fundusze z innych krajów i instytucji międzynarodowych może mieć korzystny BOP. Jednak taka możliwość jest niewielka, ponieważ kraje te zazwyczaj importują ogromne ilości żywności, surowców, dóbr kapitałowych itd. I eksportują produkty pierwotne. Takie pożyczki po prostu pomagają zmniejszyć deficyt BOP.
10. Warunki polityczne:
Stan polityczny kraju jest kolejną przyczyną braku równowagi w BOP. Niestabilność polityczna w kraju powoduje niepewność wśród inwestorów zagranicznych, co prowadzi do odpływu kapitału i opóźnia jego napływ. Powoduje to brak równowagi w BOP kraju. Dysbibrium w BOP występuje również w przypadku wojny lub lęku przed wojną z jakimś innym krajem.
Implikacje nierównowagi:
Nierównowaga bilansu płatniczego, niezależnie od tego, czy deficyt lub nadwyżka ma ważne implikacje dla danego kraju. Deficyt na połączonych rachunkach bieżących i kapitałowych uważa się za niepożądany dla kraju. Dzieje się tak dlatego, że taki deficyt musi być pokryty z pożyczek zaciągniętych za granicą lub przyciągających walutę zagraniczną lub kapitał z zagranicy. Może to wymagać płacenia wysokich stóp procentowych.
Istnieje również niebezpieczeństwo wycofania pieniędzy przez obcokrajowców, jak miało to miejsce w przypadku kryzysu w Azji pod koniec lat 90. XX wieku. Alternatywą może być skorzystanie z rezerw kraju, co może również doprowadzić do kryzysu finansowego. Co więcej, rezerwy kraju są ograniczone, mogą być wykorzystane do opłacenia deficytu BOP do limitu.
Jednak powyższa analiza połączonego deficytu na rachunku bieżącym i kapitałowym jest w praktyce nieprawidłowa. Powodem jest to, że deficyt na rachunku obrotów bieżących to to samo, co nadwyżka na rachunku kapitałowym. Jednak dla kraju korzystne jest posiadanie deficytu na rachunku bieżącym, nawet jeśli jest to nadwyżka na rachunku kapitałowym w BOP.
W krótkim okresie kraj może skorzystać z wyższego poziomu konsumpcji dzięki importowi towarów, a co za tym idzie wyższego standardu życia. Ale nadwyżka importu nad eksportem może być finansowana z inwestycji zagranicznych w kraju. Mogą one prowadzić do zwiększenia produkcji, zatrudnienia i dochodów w kraju. W dłuższej perspektywie zagraniczni inwestorzy mogą nabywać duże aktywa w kraju, a tym samym negatywnie wpływać na przemysł krajowy, jak ma to miejsce w przypadku korporacji wielonarodowych (MNC).
Deficyt na rachunku obrotów bieżących w BOP danego kraju może mieć zarówno dobre, jak i złe skutki w zależności od charakteru gospodarki.
Weź kraj, w którym rozwija się przemysł krajowy i ma deficyt bilansu płatniczego na rachunku bieżącym. Te branże oferują wysoką stopę zwrotu z inwestycji. To w zamian przyciągnie inwestycje zagraniczne. W rezultacie kraj ten miałby nadwyżkę na rachunku kapitałowym z powodu napływu kapitału i deficytu na rachunku obrotów bieżących.
Ten deficyt na rachunku obrotów bieżących jest korzystny dla gospodarki. Bez wątpienia zadłużenie zagraniczne kraju wzrasta, ale dług ten jest wykorzystywany do finansowania szybkiego wzrostu gospodarczego. Rzeczywisty ciężar tego długu będzie bardzo niski, ponieważ może on zostać spłacony z wyższych dochodów w przyszłości.
Wręcz przeciwnie, deficyt BOP na rachunku bieżącym wpłynie negatywnie na kraj o nieefektywnym i nieproduktywnym przemyśle krajowym. Kraj pożycza od zagranicy, aby sfinansować nadwyżkę wydatków ponad konsumpcję. Aby przyciągnąć zagraniczne pożyczki, kraj będzie musiał zapłacić wysokie odsetki.
Zwiększy to obciążenie finansowe długu. Rzeczywisty ciężar zadłużenia wzrośnie również ze względu na niską zdolność produkcyjną krajowego przemysłu. Jeśli bieżące spożycie jest finansowane przez pożyczki zagraniczne, bogactwo gospodarki będzie spadać. To z kolei doprowadzi do zmniejszenia wydatków krajowych lub zmiany polityki rządu, aby kontrolować rosnące zadłużenie.
Z drugiej strony, jeśli do finansowania rzeczywistych inwestycji wykorzystywane są pożyczki zagraniczne, deficyt bilansu płatniczego na rachunku bieżącym będzie korzystny dla gospodarki. Wyższa stopa zwrotu z inwestycji realnej niż odsetki od pożyczek zagranicznych zwiększyłaby z czasem bogactwo kraju poprzez wzrost jego dochodu narodowego. Dlatego deficyt bilansu płatniczego na rachunku bieżącym nie zawsze jest niepożądany dla danego kraju.
7. Środki mające na celu skorygowanie deficytu w bilansie płatniczym
Kiedy występuje deficyt w bilansie płatniczym danego kraju, korekta następuje automatycznie poprzez zmiany ceny i dochodów lub poprzez przyjęcie określonych środków politycznych, takich jak promocja eksportu, polityka monetarna i fiskalna, dewaluacja i bezpośrednie kontrole.
Badamy je w następujący sposób:
1. Korekta poprzez amortyzację giełdową (efekt ceny):
Przy elastycznych kursach walutowych nierównowaga w bilansie płatniczym jest automatycznie rozwiązywana przez siły popytu i podaży na walutę. Kurs walutowy jest ceną waluty, która jest ustalana, jak każdy inny towar, pod względem popytu i podaży. "Kurs walutowy zmienia się w zależności od zmieniających się warunków podaży i popytu, ale zawsze można znaleźć równowagowy kurs wymiany, który usuwa rynek walutowy i tworzy równowagę zewnętrzną." Jest to automatycznie osiągane poprzez deprecjację waluty danego kraju w przypadku deficytu w jego bilansie płatniczym.
Amortyzacja waluty oznacza, że jej względna wartość maleje. Amortyzacja ma wpływ na zachęcanie do eksportu i zniechęcanie do importu. Kiedy ma miejsce amortyzacja wymiany, ceny zagraniczne są przeliczane na ceny krajowe. Załóżmy, że dolar traci na wartości w stosunku do funta. Oznacza to, że cena dolara spada w stosunku do funta na rynku walutowym.
Prowadzi to do obniżenia cen amerykańskiego eksportu w Wielkiej Brytanii i podniesienia cen brytyjskiego importu w USA. Gdy ceny importowe są wyższe w USA, Amerykanie będą kupować mniej towarów od Brytyjczyków. Z drugiej strony, niższe ceny amerykańskiego eksportu zwiększą eksport i zmniejszą import, a tym samym doprowadzą do równowagi w bilansie płatniczym.
2. Polityka dewaluacji lub zmiany wydatków:
Dewaluacja podnosi krajową cenę importu i obniża zagraniczną cenę eksportu kraju dewaluującego walutę w stosunku do waluty innego kraju. Dewaluacja nazywana jest polityką zmiany wydatków, ponieważ zmienia ona wydatki z importowanych na krajowe towary i usługi. Kiedy kraj dewaluuje swoją walutę, cena podwyżek walutowych sprawia, że import staje się droższy, a eksport tańszy. Powoduje to zmianę wydatków z towarów zagranicznych na krajowe w miarę wzrostu eksportu kraju, a kraj produkuje więcej, aby zaspokoić krajowy i zagraniczny popyt na towary przy obniżeniu importu. W związku z tym eliminowany jest deficyt bilansu płatniczego.
3. Bezpośrednie sterowanie:
Aby skorygować brak równowagi w bilansie płatniczym, rząd przyjmuje również bezpośrednie kontrole, które mają na celu ograniczenie wielkości importu. Rząd ogranicza przywóz niepożądanych lub nieistotnych przedmiotów, nakładając ciężkie cła przywozowe, ustalanie kontyngentów itp. Jednocześnie może zezwolić na przywóz towarów podstawowych lub za niższe cła przywozowe, lub ustalać dla nich liberalne kontyngenty przywozowe.
Na przykład rząd może zezwolić na swobodny dostęp do dóbr kapitałowych, ale nakłada ciężkie cła przywozowe na towary luksusowe ". Ustalono także kontyngenty przywozowe, a importerzy są zobowiązani do uzyskania licencji od władz w celu importu niektórych podstawowych towarów w ustalonych ilościach.
W ten sposób przywóz zostaje zmniejszony w celu skorygowania niekorzystnego bilansu płatniczego. Rząd narzuca również kontrole wymiany. Kontrole wymiany mają podwójny cel. Ograniczają import, a także kontrolują i regulują wymianę walut. Wraz ze zmniejszeniem importu i kontrolą wymiany walut zmniejsza się widoczny i niewidoczny przywóz. W konsekwencji koryguje się niekorzystne saldo płatności.
4. Dostosowanie poprzez ruchy kapitału
Kraj może wykorzystać przywóz kapitału do korekty deficytu w swoim bilansie płatniczym. Deficyt może być finansowany z napływu kapitału. Gdy kapitał jest doskonale mobilny w obrębie krajów, niewielki wzrost krajowej stopy procentowej przynosi duży napływ kapitału. Bilans płatniczy ma równowagę, gdy krajowa stopa procentowa jest równa stawce światowej. Jeżeli krajowa stopa procentowa będzie wyższa niż stopa światowa, nastąpi napływ kapitału i deficyt bilansu płatniczego zostanie skorygowany.
5. Korekta poprzez zmiany dochodów:
Biorąc pod uwagę kurs walutowy i ceny w danym kraju, wzrost wartości eksportu powoduje wzrost dochodów wszystkich osób związanych z przemysłem eksportowym. Te z kolei kreują popyt na inne towary i usługi na terenie kraju. Pozwoli to na zwiększenie dochodów osób zatrudnionych w tych ostatnich branżach i usługach. Proces ten będzie kontynuowany, a dochód narodowy wzrośnie o wartość mnożnika.
6. Stymulowanie wywozu i substytutów przywozu:
Deficyt bilansu płatniczego można również skorygować, zachęcając do wywozu. Można zachęcać do eksportu, produkując wysokiej jakości produkty, zmniejszając eksport dzięki zwiększonej produkcji i produktywności oraz dzięki lepszemu marketingowi. Mogą one również zostać zwiększone poprzez politykę substytucji importu, co oznacza, że kraj produkuje te towary, które importuje.
Na początku import zmniejsza się w perspektywie długoterminowej eksport takich towarów zaczyna. Wzrost eksportu powoduje, że dochód narodowy wzrasta wielokrotnie poprzez działanie mnożnika handlu zagranicznego. Mnożnik handlu zagranicznego wyraża zmianę w dochodach spowodowaną zmianą eksportu. Ostatecznie deficyt w bilansie płatniczym jest usuwany, gdy eksport rośnie szybciej niż import.
7. Polityka zmniejszania wydatków:
Deficyt w bilansie płatniczym oznacza nadwyżkę wydatków nad dochodem. Aby to skorygować, wydatki i dochody powinny zostać wyrównane. W przypadku tych wydatków stosuje się zmniejszenie polityki monetarnej i fiskalnej. Skrócona lub restrykcyjna polityka pieniężna odnosi się do obniżki stóp procentowych w celu zmniejszenia podaży pieniądza, a skracana polityka fiskalna wiąże się ze zmniejszeniem wydatków publicznych lub wzrostem podatków.
Tak więc polityka redukcji wydatków zmniejsza zagregowany popyt poprzez wyższe podatki i stopy procentowe, zmniejszając w ten sposób wydatki i produkcję. Zmniejszenie wydatków i produkcji zmniejsza z kolei krajowy poziom cen. Prowadzi to do zmiany wydatków z towarów zagranicznych na krajowe. W konsekwencji przywóz danego kraju zostaje zmniejszony, a deficyt bilansu płatniczego skorygowany.
