Finanse Manager: Trzy główne decyzje, które musi podjąć każdy menedżer finansów
Niektóre z ważnych funkcji, które musi podjąć każdy kierownik finansowy, są następujące:
ja. Decyzja inwestycyjna
ii. Decyzja o finansowaniu
iii. Decyzja w sprawie wypłaty dywidendy
Zdjęcie dzięki uprzejmości: cosminpana.files.wordpress.com/2013/02/management.jpg
A. Decyzja inwestycyjna (decyzja w sprawie budżetu):
Decyzja ta dotyczy starannej selekcji aktywów, w które fundusze będą inwestowane przez firmy. Firma ma wiele opcji do zainwestowania swoich funduszy, ale firma musi wybrać najbardziej odpowiednią inwestycję, która przyniesie maksimum korzyści firmie, a decyzja lub wybór najbardziej odpowiedniej propozycji to decyzja inwestycyjna.
Firma inwestuje środki w pozyskiwanie środków trwałych oraz aktywów obrotowych. W przypadku podjęcia decyzji w sprawie środków trwałych jest ona również nazywana decyzją w sprawie budżetu kapitałowego.
Czynniki wpływające na decyzje dotyczące inwestycji / budżetu w budżecie
1. Przepływy pieniężne projektu:
Za każdym razem, gdy firma inwestuje ogromne fundusze w propozycję inwestycyjną, spodziewa się, że pewna regularna kwota przepływów pieniężnych spełni wymagania dnia. Kwota przepływów pieniężnych, którą będzie w stanie wygenerować propozycja inwestycyjna, musi zostać należycie oszacowana przed zainwestowaniem we wniosku.
2. Zwrot z inwestycji:
Najważniejszym kryterium decydującym o ofercie inwestycyjnej jest stopa zwrotu, którą będzie mógł przywrócić firmie w postaci dochodu, np. Jeśli projekt A przyniesie 10% zwrotu, a projekt  przyniesie 15% zwrotu, a my powinien preferować projekt B.
3. Zaangażowane ryzyko:
Przy każdej propozycji inwestycyjnej występuje również pewne ryzyko. Firma musi starać się obliczyć ryzyko związane z każdą propozycją i powinna preferować propozycję inwestycji tylko z umiarkowanym stopniem ryzyka.
4. Kryteria inwestycyjne:
Wraz ze zwrotem, ryzykiem, przepływami pieniężnymi istnieją różne inne kryteria, które pomagają w wyborze propozycji inwestycji, takich jak dostępność siły roboczej, technologie, wkład, maszyny itp.
Zarządzający finansami musi bardzo ostrożnie porównać wszystkie dostępne alternatywy, a następnie zdecydować, gdzie zainwestować najbardziej ograniczone zasoby firmy, tj. Finanse.
Decyzje inwestycyjne są uważane za bardzo ważne decyzje z następujących powodów:
(i) Są to decyzje długoterminowe, a zatem są nieodwracalne; oznacza, że raz podjęte nie można zmienić.
(ii) Zaangażuj ogromną ilość funduszy.
(iii) Wpływają na przyszłą zdolność do zarobkowania firmy.
B. Znaczenie lub zakres decyzji w sprawie budżetu w budżecie:
Decyzje dotyczące budżetowania kapitałowego mogą odwrócić losy firmy. Decyzje dotyczące budżetowania budżetu są uważane za bardzo ważne z następujących powodów:
1. Długoterminowy wzrost:
Decyzje dotyczące budżetowania kapitałowego wpływają na długoterminowy rozwój firmy. Ponieważ środki zainwestowane w długoterminowe aktywa przynoszą zwrot w przyszłości, przyszłe perspektywy i rozwój spółki zależą wyłącznie od tych decyzji.
2. Duża ilość zaangażowanych funduszy:
Inwestowanie w długoterminowe projekty lub zakup środków trwałych wiąże się z ogromną ilością funduszy, a jeśli zostanie wybrana niewłaściwa propozycja, może spowodować marnowanie ogromnej ilości funduszy, dlatego decyzje dotyczące budżetowania kapitału podejmowane są po uwzględnieniu różnych czynników i planowania.
3. Zaangażowane ryzyko:
Decyzje dotyczące kapitału stałego wiążą się z dużymi funduszami, a także dużym ryzykiem, ponieważ powrót następuje w dłuższej perspektywie, a firma musi ponosić ryzyko przez długi czas, dopóki nie zaczną nadchodzić powroty.
4. Nieodwracalna decyzja:
Decyzji budżetowych nie można cofnąć ani zmienić z dnia na dzień. Ponieważ decyzje te wiążą się z dużymi funduszami i dużymi kosztami, a cofanie lub cofanie może skutkować poważnymi stratami i marnotrawstwem środków. Decyzje te należy podjąć po starannym zaplanowaniu i ocenie wszystkich skutków tej decyzji, ponieważ negatywne konsekwencje mogą być bardzo poważne.
C. Decyzja o finansowaniu:
Drugą ważną decyzją, którą musi podjąć menedżer finansowy, jest decydujące źródło finansowania. Firma może pozyskiwać środki finansowe z różnych źródeł, takich jak emisja akcji, obligacji lub zaciąganie pożyczek i zaliczek. Podejmowanie decyzji, z jakiego źródła pochodzi decyzja o finansowaniu. Głównie źródła finansowania można podzielić na dwie kategorie:
1. Fundusz właścicieli.
2. Pożyczony fundusz.
Kapitał podstawowy i zyski zatrzymane stanowią fundusz właścicieli, a obligacje, pożyczki, obligacje itp. Stanowią pożyczony fundusz.
Główną troską kierownika ds. Finansów jest decyzja, ile pozyskać z funduszu właścicieli i ile pozyskać z pożyczonego funduszu.
Podejmując tę decyzję, menedżer finansowy porównuje zalety i wady różnych źródeł finansowania. Pożyczone środki muszą zostać zwrócone i obciążone pewnym stopniem ryzyka, podczas gdy w funduszu właścicieli nie ma stałego zobowiązania do spłaty i nie wiąże się to z żadnym ryzykiem. Ale kierownik finansowy preferuje połączenie obu rodzajów. W decyzji o finansowaniu zarządzający finansami ustala stosunek funduszu właścicielskiego do funduszu pożyczonego w strukturze kapitałowej firmy.
Czynniki wpływające na decyzje finansowe:
Przy podejmowaniu decyzji finansowych menedżer finansowy bierze pod uwagę następujące czynniki:
1. Koszt:
Koszt pozyskania finansowania z różnych źródeł jest inny, a menedżerowie finansowi zawsze preferują źródło przy minimalnych kosztach.
2. Ryzyko:
Większe ryzyko wiąże się z pożyczonym funduszem w porównaniu z papierami wartościowymi funduszu właściciela. Menedżer finansów porównuje ryzyko z kosztami i woli papiery wartościowe o umiarkowanym ryzyku.
3. Pozycja przepływu środków pieniężnych:
Pozycja przepływów pieniężnych firmy pomaga również w wyborze papierów wartościowych. Dzięki płynnym i stabilnym przepływom pieniężnym firmy mogą z łatwością pozwolić sobie na pożyczone papiery wartościowe, ale gdy firmy mają niedobór płynności finansowej, muszą iść tylko na papiery wartościowe właściciela.
4. Uwagi dotyczące kontroli:
Jeżeli obecni akcjonariusze chcą zachować pełną kontrolę nad działalnością, wolą papiery wartościowe pożyczone w celu pozyskania dodatkowego funduszu. Z drugiej strony, jeśli nie mają nic przeciwko straceniu kontroli, mogą wybrać papiery wartościowe właściciela.
5. Koszt floatacji:
Odnosi się to do kosztów związanych z emisją papierów wartościowych, takich jak prowizja brokera, opłaty subemitenta, wydatki na prospekt emisyjny, itp. Firma preferuje papiery wartościowe, które wiążą się z najmniejszym kosztem flotacji.
6. Stały koszt operacyjny:
Jeśli firma ma wysokie stałe koszty operacyjne, to musi preferować fundusz właściciela, ponieważ ze względu na wysokie stałe koszty operacyjne, firma może nie być w stanie zapłacić odsetek od dłużnych papierów wartościowych, które mogą powodować poważne problemy dla firmy.
7. Stan rynku kapitałowego:
Warunki na rynku kapitałowym również pomagają w wyborze rodzaju papierów wartościowych, które mają zostać podniesione. W okresie boomu łatwo jest sprzedać akcje, ponieważ ludzie są gotowi podjąć ryzyko, podczas gdy w okresie kryzysu istnieje większe zapotrzebowanie na dłużne papiery wartościowe na rynku kapitałowym.
D. Decyzja w sprawie dywidendy:
Decyzja dotyczy dystrybucji nadwyżek funduszy. Zysk firmy jest rozdzielany między różne podmioty, takie jak wierzyciele, pracownicy, posiadacze obligacji, udziałowcy itp.
Wypłata odsetek wierzycielom, posiadaczom skryptów dłużnych itp. Jest stałym zobowiązaniem spółki, więc to, co firma lub kierownik finansowy musi zdecydować, co zrobić z pozostałym lub pozostałym zyskiem spółki.
Nadwyżka zysku jest przekazywana akcjonariuszom kapitałowym w formie dywidendy lub odkładana w formie zysków zatrzymanych. Zgodnie z decyzją w sprawie dywidendy, zarządzający finansami decyduje o tym, jaką kwotę należy wypłacić w formie dywidendy oraz o tym, ile należy zachować jako zysk zatrzymany.
Aby podjąć tę decyzję, menedżer finansowy pamięta plany rozwoju i możliwości inwestycyjne.
Jeśli dostępnych jest więcej możliwości inwestycyjnych, a firma ma plany rozwoju, to więcej jest zatrzymywanych jako zyski zatrzymane, a mniej - w formie dywidendy, ale jeśli firma chce zadowolić swoich akcjonariuszy i ma mniej planów rozwoju, to więcej jest podawana w formie dywidendy i mniej są zatrzymywane jako zyski zatrzymane.
Decyzja ta jest również nazywana decyzją rezydualną, ponieważ dotyczy dystrybucji pozostałego lub pozostałego dochodu. Ogólnie rzecz biorąc, nowe i przyszłe firmy odkładają na bok więcej zatrzymanych zysków i dystrybuują mniej dywidendy, podczas gdy firmy o ustalonej pozycji wolą dawać więcej dywidend i oszczędzać mniej zysków.
Czynniki wpływające na decyzję w sprawie dywidendy:
Menedżer finansowy analizuje następujące czynniki przed podzieleniem zysku netto między dywidendę a zyski zatrzymane:
1. Zarobki:
Dywidendy są wypłacane z bieżących i ubiegłorocznych zysków. Jeśli jest więcej zarobków, firma deklaruje wysoką stopę dywidendy, podczas gdy w okresie niskich zarobków stopa dywidendy jest również niska.
2. Stabilność dochodów:
Firmy, które mają stabilne lub płynne zyski, preferują wysoką stopę dywidendy, podczas gdy firmy z niestabilnym zyskiem preferują niską stopę zarobków.
3. Pozycja przepływu środków pieniężnych:
Wypłata dywidendy oznacza wypływ gotówki. Firmy deklarują wysoki poziom dywidendy tylko wtedy, gdy mają nadwyżkę gotówki. W sytuacji braku gotówki firmy deklarują brak dywidendy lub bardzo niską.
4. Możliwości rozwoju:
Jeśli firma ma wiele planów inwestycyjnych, powinna reinwestować zyski firmy. Jeśli chodzi o inwestycje w projekty inwestycyjne, firma ma dwie możliwości: jedną na pozyskanie dodatkowego kapitału lub inwestycję zysków zatrzymanych. Zatrzymane zyski są tańszym źródłem, ponieważ nie uwzględniają kosztów związanych z wprowadzeniem do obrotu i żadnych formalności prawnych.
Jeśli firmy nie mają żadnych planów inwestycyjnych lub rozwojowych, lepiej byłoby więcej przekazywać w formie dywidendy. Generalnie dojrzałe firmy deklarują więcej dywidend, podczas gdy rosnące firmy odkładają na bok więcej zatrzymanych zysków.
5. Stabilność dywidendy:
Niektóre firmy stosują stabilną politykę dywidendową, ponieważ mają lepszy wpływ na akcjonariusza i poprawiają reputację spółki na rynku akcji. Stabilna polityka dywidendowa spełnia oczekiwania inwestora. Nawet duże firmy i instytucje finansowe wolą inwestować w firmę o regularnej i stabilnej polityce dywidend.
Istnieją trzy rodzaje stabilnych zasad dywidendy, które firma może przestrzegać:
(i) Stała dywidenda na akcję:
W takim przypadku firma decyduje o stałej stopie dywidendy i deklaruje taką samą stopę każdego roku, np. 10% dywidendy z inwestycji.
(ii) Stały stosunek wypłat:
W ramach tego systemu firma ustala stały procent dywidend od zysku, a nie od inwestycji, np. 10% od zysku, więc dywidenda stale się zmienia wraz ze zmianą stopy zysku.
(iii) Stała dywidenda na akcję i dodatkowa dywidenda:
W ramach tego programu przyznawana jest stała stopa dywidendy od inwestycji, a jeśli zyski lub zyski wzrosną, wówczas zostanie również przyznana dodatkowa dywidenda w formie premii lub dywidendy tymczasowej.
6. Preferowanie akcjonariuszy:
Kolejnym ważnym czynnikiem wpływającym na politykę dywidendową są oczekiwania i preferencje akcjonariuszy, ponieważ ich oczekiwania nie mogą być przez firmę ignorowane. Ogólnie obserwuje się, że emerytowani akcjonariusze oczekują regularnej i stabilnej kwoty dywidendy, podczas gdy młodzi akcjonariusze preferują zyski kapitałowe poprzez reinwestowanie dochodów spółki.
Są gotowi poświęcić obecne dochody z dywidend dla przyszłych zysków, które otrzymają wraz z rozwojem i ekspansją firmy.
Po drugie, inwestorzy ubodzy i klasy średniej również preferują regularną i stabilną kwotę dywidendy, podczas gdy klasa zamożna i bogata woli zyski kapitałowe.
Jeśli więc firma ma dużą liczbę akcjonariuszy na emeryturze i średniej klasy, to zadeklaruje więcej dywidend i mniej będzie oszczędzać w formie zysków zatrzymanych, natomiast jeśli firma ma dużą liczbę młodych i zamożnych akcjonariuszy, woli odłożyć więcej w formie zysków zatrzymanych i deklarują niską stopę dywidendy.
7. Polityka podatkowa:
Stopa dywidendy zależy również od polityki podatkowej rządu. W ramach obecnego systemu opodatkowania dochód z dywidend jest przychodem wolnym od podatku dla akcjonariuszy, podczas gdy spółka musi płacić podatek od dywidendy wypłacanej akcjonariuszom. Jeżeli stawka podatku jest wyższa, firma woli płacić mniej w formie dywidendy, natomiast jeśli stawka podatkowa jest niska, wówczas spółka może zadeklarować wyższą dywidendę.
8. Dostęp do rynku kapitałowego Rozważanie:
Ilekroć firma potrzebuje więcej kapitału, może to zorganizować poprzez emisję akcji lub obligacji na rynku akcji lub poprzez wykorzystanie zysków zatrzymanych. Wzrost funduszy z rynku kapitałowego zależy od reputacji firmy.
Jeśli dostęp do rynku kapitałowego można łatwo uzyskać lub zbliżyć się do niego i istnieje wystarczający popyt na papiery wartościowe firmy, wówczas firma może dać więcej dywidend i pozyskać kapitał zbliżając się do rynku kapitałowego, ale jeśli firmie trudno jest zbliżyć się do rynku kapitałowego i uzyskać do niego dostęp, wówczas firmy deklarują niski poziom stopa rezerw dewizowych i użytkowania lub zyski zatrzymane z tytułu reinwestycji.
9. Ograniczenia prawne:
Ustawa o spółkach ustanowiła pewne postanowienia dotyczące wypłaty dywidend, które mogą być wypłacone tylko z zysku za rok bieżący lub zeszłorocznego zysku po udostępnieniu funduszu amortyzacji. W przypadku, gdy firma nie zarabia, nie może zadeklarować dywidendy.
Poza ustawą o spółkach istnieją pewne wewnętrzne przepisy spółki, to znaczy czy spółka ma wystarczający przepływ gotówki na wypłatę dywidendy. Wypłata dywidendy nie powinna wpływać na płynność spółki.
10. Ograniczenia umowne:
Kiedy firmy zaciągają kredyt długoterminowy, finansista może wprowadzić pewne ograniczenia lub ograniczenia w zakresie wypłaty dywidendy, a firmy muszą przestrzegać tych ograniczeń.
11. Reakcja giełdy:
Deklaracja dywidendy ma wpływ na rynek akcji, ponieważ wzrost dywidendy jest uważany za dobrą wiadomość na giełdzie i ceny wzrostu bezpieczeństwa. Zmniejszenie dywidendy może mieć negatywny wpływ na kurs akcji na rynku akcji. Tak więc ewentualny wpływ polityki dywidendowej na cenę akcji wpływa również na decyzję w sprawie dywidendy.
