3 Główne instrumenty finansowe
Ten artykuł rzuca światło na trzy główne instrumenty finansowe. Są to: 1. Banknoty euro i papiery komercyjne 2. Akceptacja bankowa i akredytywy 3. Umowa odkupu.
Instrument finansowy nr 1. Banknoty euro i papiery dłużne w obrocie gospodarczym :
Zarówno banknoty euro, jak i komercyjne papiery euro są instrumentami krótkoterminowymi, niezabezpieczonymi skryptami dłużnymi emitowanymi przez korporacje i banki. Banknoty euro, termin bardziej ogólny, obejmują instrumenty emisji obligacji, te, które są gwarantowane, a także te, które nie są gwarantowane.
Termin "euro komercyjne papiery" odnosi się na ogół do banknotów, które są emitowane bez poparcia instrumentem gwarantowania emisji - to znaczy bez wsparcia średnioterminowej grupy banków w celu zapewnienia środków na wypadek zdarzeń, które uniemożliwiłyby pożyczkobiorcy rolowanie nad swoimi banknotami euro na akceptowalnym poziomie. warunki. Te papiery Euro Commercial to niezabezpieczona, krótkoterminowa pożyczka udzielona przez bank lub korporację na międzynarodowym rynku pieniężnym, denominowana w walucie innej niż krajowa waluta przedsiębiorstwa.
Na przykład, jeśli amerykańska korporacja emituje krótkoterminowe obligacje denominowane w dolarach kanadyjskich, aby sfinansować swój inwentarz za pośrednictwem międzynarodowego rynku pieniężnego, to wydała komercyjną gazetę euro.
CP stanowi tanie i elastyczne źródła finansowania, podczas gdy CP są negocjowalne, rynek wtórny nie jest zbyt aktywny, a większość inwestorów utrzymuje papier do zapadalności. Oprocentowanie jest tańsze niż wygląd banku, a instrument ten jest emitowany wyłącznie przez kredytobiorców o wysokim ratingu. Papier Euro Commercial pojawił się dopiero niedawno. Papier komercyjny to zabezpieczenie rynku pieniężnego emitowane przez duże banki i korporacje.
Zasadniczo nie jest on wykorzystywany do finansowania długoterminowych inwestycji, lecz raczej do zakupu zapasów lub zarządzania kapitałem obrotowym. Ponieważ komercyjne papiery dłużne nie przekraczają dziewięciu miesięcy, a wpływy zazwyczaj są wykorzystywane tylko w transakcjach bieżących, banknoty te są zwolnione z rejestracji jako papiery wartościowe w Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
Instrument finansowy nr 2. Akceptacja bankowa i akredytywy :
Akceptacja bankierów, czyli licencjat, jest projektem czasowym sporządzonym i zaakceptowanym przez bank. Jest to projekt czasu opracowany i zaakceptowany przez bank. Przed przyjęciem projekt nie jest obowiązkiem banku; jest to po prostu zamówienie zlecone przez bank na wypłatę określonej kwoty pieniędzy w określonym terminie osobie wymienionej lub na okaziciela projektu. Po akceptacji, która ma miejsce, gdy autoryzowany bank ją akceptuje i podpisuje, projekt staje się podstawową i bezwarunkową odpowiedzialnością banku.
Jeżeli bank jest znany i cieszy się dobrą opinią, zaakceptowany projekt może być łatwo sprzedany na aktywnym rynku. Akceptacja bankiera jest również instrumentem rynku pieniężnego - krótkoterminowym instrumentem dyskontowym, który zwykle pojawia się w trakcie handlu międzynarodowego.
Akceptacja bankiera rozpoczyna się od złożenia klientowi banku zamówienia bankowego na spłatę kwoty w przyszłości, zazwyczaj w ciągu sześciu miesięcy. Na tym etapie jest to postdatowany czek. Kiedy bank zatwierdza zlecenie zapłaty jako "zaakceptowane", przyjmuje odpowiedzialność za ostateczną płatność na rzecz posiadacza akceptacji.
W tym momencie akceptacja może być przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych, podobnie jak każde inne roszczenie w banku. Akceptowane przez bankierzy są uważane za bardzo bezpieczne aktywa, ponieważ pozwalają one handlowcom na zastąpienie własnej pozycji kredytowej banków.
Są szeroko stosowane w handlu międzynarodowym, gdzie wiarygodność kredytowa jednego inwestora jest nieznana partnerowi handlowemu. Akceptacja odbywa się z dyskontem od wartości nominalnej zlecenia płatniczego, tak jak wydawane są bony skarbowe USA i obraca się z dyskontem od wartości nominalnej.
Akceptacje pojawiają się najczęściej w związku z handlem międzynarodowym. Na przykład amerykański importer może zażądać od swojego banku akceptacji, gdy, jak to często bywa w handlu międzynarodowym, nie ma on bliskiego związku i nie może uzyskać finansowania od eksportera, z którym ma do czynienia.
Po tym, jak importer i bank zawrą umowę akceptacji, w której bank zgadza się zaakceptować projekty dla importera, a importer zgadza się spłacić wszelkie projekty, które bank akceptuje, importer sporządza w banku projekt czasowy. Bank akceptuje projekt i obniża go; oznacza to, że daje on importerowi gotówkę za projekt, ale daje mu kwotę mniejszą niż wartość nominalna projektu. Importer wykorzystuje dochody do zapłaty eksporterowi.
Bank może posiadać akceptację w swoim portfelu lub może sprzedawać lub redyskontować go na rynku wtórnym. W pierwszym przypadku bank udziela pożyczki importerowi; w tym drugim przypadku w rzeczywistości zastępuje kredyt importera, umożliwiając importerowi zaciąganie pożyczek na rynku pieniężnym.
W dniu lub przed datą zapadalności importer płaci bankowi wartość nominalną akceptacji. Jeśli bank ponownie zliczył akceptację na rynku, bank wypłaca posiadaczowi akceptację wartość nominalną w dniu zapadalności.
Akredytywami są dokumenty wydawane przez banki, w których bank obiecuje zapłacić pewną kwotę w określonym terminie, wtedy i tylko wtedy, gdy dokumenty zostaną przedstawione bankowi zgodnie z warunkami kredytu. Akredytywa jest powszechnie uznawana za bardzo silne zobowiązanie prawne ze strony banków określonych w akredytywach.
W typowych transakcjach eksportowych eksporter będzie chciał zapłacić, gdy towary dotrą do zagranicznego portu. Zatem eksporter prosi o akceptację banku importerów o czasie, który zasadniczo byłby fakturą żądającą instrumentów rynku pieniężnego.
Instrument finansowy nr 3. Umowa z przyrzeczeniem odkupu :
1. Umowy repo (RPO lub transakcje repo) są instrumentami finansowymi wykorzystywanymi na rynkach pieniężnych i rynkach kapitałowych. Bardziej dokładnym i opisowym terminem jest umowa sprzedaży i odkupu - odbiorca gotówki (sprzedawca) sprzedaje teraz papiery wartościowe, w zamian za gotówkę, dostawcy środków pieniężnych (nabywcy) i zgadza się wykupić te papiery od kupującego za większą sumę gotówki w w późniejszym terminie, że większa suma to cała pożyczona gotówka i dodatkowe środki pieniężne (stanowiące odsetki, znane jako stopa transakcji repo).
2. Odwrócenie repo to po prostu umowa odkupu opisana z punktu widzenia kupującego, a nie sprzedawcy. W związku z tym sprzedawca dokonujący transakcji określiłby to jako "transakcję repo", podczas gdy kupujący w tej samej transakcji określiłby to jako "reverse repo". Tak więc, "repo" i "reverse repo" to dokładnie ten sam rodzaj transakcji, właśnie opisany z przeciwnych punktów widzenia.
3. Transakcja repo jest ekonomicznie podobna do pożyczki zabezpieczonej, przy czym nabywca otrzymuje zabezpieczenia jako zabezpieczenie w celu zabezpieczenia przed niewykonaniem zobowiązania. Jednak tytuł prawny do papierów wartościowych wyraźnie przechodzi od sprzedającego do nabywcy, lub "inwestora".
4. Chociaż podstawową cechą transakcji jest pożyczka, terminologia różni się od tej używanej w przypadku mówienia o pożyczkach z uwagi na fakt, że sprzedawca faktycznie odkupuje prawną własność papierów wartościowych od kupującego na koniec umowy. . Tak więc, chociaż faktyczny skutek całej transakcji jest identyczny z pożyczką gotówkową, przy stosowaniu terminologii "odkupu" nacisk kładzie się na bieżącą prawną własność zabezpieczeń przez odpowiednie strony.
5. Chociaż transakcje repo są zazwyczaj krótkoterminowe, nierzadko zdarza się, aby transakcje repo z terminem zapadalności trwały nawet dwa lata.